Co se přesně stalo?
Americké spotové ETF (burzovně obchodované fondy) na bitcoin a ether zaznamenaly podle serveru The Block za jeden týden souhrnný čistý příliv kolem 2,6 miliardy dolarů. Jde o nejsilnější týdenní příliv od loňského října.
Ještě výmluvnější je obrat v aktivitě: kombinovaný týdenní obchodní objem obou skupin fondů se podle The Block více než ztrojnásobil na zhruba 29 miliard dolarů. Vyšší objem znamená, že se v produktech reálně více obchodovalo, nejen že do nich přiteklo více peněz.
Důležitý kontext, který nezapadá: přes silný týden zůstávají obě kategorie ETF podle The Block od začátku roku v záporu. Jeden dobrý týden tedy zatím nesmazal celoroční bilanci.
Proč příliv přišel právě teď?
Podle The Block příliv doprovázel růst cen bitcoinu a etheru. To je korelace, kterou zdroj popisuje: ceny rostly a peníze tekly do fondů ve stejném období. Co bylo příčinou a co následkem, tedy zda rally přitáhla kapitál, nebo příliv do ETF pomohl cenám, z dostupných dat jednoznačně neplyne. Označujeme to jako neznámé.
Jak se rally projevila u velkých držitelů?
Stejný cenový pohyb se promítl do rozvahy firmy Strategy, největšího firemního držitele bitcoinu. Podle serveru Decrypt firma sedí na zhruba 1,4 miliardy dolarů nerealizovaného zisku poté, co se cena bitcoinu dostala nad její průměrnou nákupní cenu. Jde o výrazný obrat: Decrypt uvádí, že Strategy se přehoupla z papírové ztráty kolem 13 miliard dolarů do zisku.
Slovo nerealizovaný je zde klíčové. Znamená to zisk pouze na papíře, dokud firma bitcoiny neprodá. Při dalším pohybu ceny se číslo může změnit oběma směry.
Reakci zaznamenala i akcie. Podle CoinDesk běžná akcie Strategy v pátek v předburzovním obchodování vyrostla o 10 procent na 120 dolarů, nejvýše za dva měsíce.
Shrnutí čísel
| Údaj | Hodnota | Zdroj |
|---|---|---|
| Týdenní čistý příliv do BTC a ETH ETF | ~2,6 mld. USD | The Block |
| Kombinovaný týdenní obchodní objem | ~29 mld. USD (více než 3x) | The Block |
| Celoroční bilance obou kategorií | záporná | The Block |
| Nerealizovaný zisk Strategy | ~1,4 mld. USD | Decrypt |
| Předchozí papírová ztráta Strategy | ~13 mld. USD | Decrypt |
| Akcie Strategy (předburzovně, pátek) | +10 %, 120 USD | CoinDesk |
Co se ve stejném týdnu dělo jinde na trhu?
Mimo hlavní příběh o ETF eskaloval veřejný spor okolo stablecoinu USD1 spojeného s Donaldem Trumpem. Podle serveru CryptoSlate zakladatel Tronu Justin Sun 21. srpna obvinil projekt World Liberty Financial, že jeho zveřejněný zdrojový kód neodpovídá kontraktu běžícímu on-chain, a že živá implementace umožňuje privilegovaným operátorům přesouvat prostředky ze zmrazených peněženek bez souhlasu držitelů.
Zde je nutná opatrnost. Jde o obvinění jedné strany, nikoli o prokázaný fakt. Vyjádření World Liberty Financial ani nezávislé potvrzení ze zdrojů, které máme k dispozici, neplyne. Uvádíme to jako neověřené tvrzení, nikoli jako zjištěný stav.
Na co u tohoto typu zpráv sledovat?
Tohle není doporučení k nákupu ani prodeji. Když ETF hlásí silný týdenní příliv, stojí za to sledovat tři věci: zda příliv pokračuje i v dalších týdnech, nebo šlo o jednorázový skok; zda se celoroční bilance dostává z mínusu do plusu; a zda vysoký obchodní objem odráží nový kapitál, nebo jen rychlejší přesouvání stejných peněz. U firemních držitelů typu Strategy platí, že papírový zisk není totéž co realizovaný, a mění se s každým pohybem ceny.