Co se přesně stalo?
Americké spotové Bitcoin ETF (burzovně obchodované fondy, které drží skutečný bitcoin) v pátek 28. srpna přišly o 201,9 milionu dolarů čistého kapitálu. Podle serveru CryptoSlate tím skončila devítidenní série čistých přílivů, během níž fondy nasbíraly zhruba 3 miliardy dolarů.
Zlom přišel ve chvíli, kdy cena bitcoinu podle CryptoSlate klesla asi o 3,2 % na 77 696 dolarů. Ve stejný den ale fondy na Ethereum, XRP a Solanu podle CryptoSlate dohromady přitáhly čistý příliv 145 milionů dolarů.
Znamená to, že investoři přesouvají peníze z Bitcoinu do altcoinů?
Toto je klíčové místo, kde je potřeba oddělit fakt od dojmu.
Prokázané je jen jedno: páteční slabost byla soustředěna do Bitcoin ETF, zatímco produkty na tři další kryptoměny stále přitahovaly kapitál. Trh s kryptoměnovými ETF v USA tedy jako celek neochabl, oslabila konkrétně bitcoinová část.
Co prokázané NENÍ: že by šlo o přímou rotaci, tedy že titíž investoři vytáhli peníze z Bitcoinu a poslali je do ETH, XRP nebo Solany. CryptoSlate výslovně upozorňuje, že data na úrovni fondů neidentifikují jednotlivé kupce. Souběh dvou toků ve stejný den není důkaz, že jeden způsobil druhý.
Jak si vede Solana ETF?
Samostatný milník zaznamenal fond Bitwise Solana Staking ETF (ticker BSOL). Podle serveru The Block a portálu The Defiant překročil v pátek hranici 1 miliardy dolarů ve spravovaných aktivech (AUM), a stal se tak prvním solanovým ETF, které tuto metu pokořilo. Fond toho dosáhl necelý rok od svého spuštění.
Konkrétní čísla ze stránky fondu k 26. srpnu uvádí The Defiant s odkazem na data Glassnode:
| Ukazatel (zdroj: The Defiant / Glassnode) | Hodnota |
|---|---|
| Držené SOL | 9 332 360,79 |
| Tržní hodnota | 1,018 mld. USD |
| Čistá aktiva | 1,0175 mld. USD |
Co dělaly opce a proč se cena mezi zdroji liší?
Ve stejný den podle CoinDesku vypršely bitcoinové opce v hodnotě 6,4 miliardy dolarů. CoinDesk popisuje, že se vyrovnání odehrálo poté, co bitcoin vystoupal k úrovni kolem 80 000 dolarů, a obchodníci teď své pozice skládají kolem výrazně jiné cenové úrovně.
Malá poznámka k číslům, aby nevznikl zmatek: zdroje uvádějí cenu odlišně. CryptoSlate píše o poklesu na 77 696 dolarů, CoinDesk mluví o pohybu kolem 80 000 dolarů. Rozdíl nejspíš plyne z jiného časového okamžiku měření během dne, přesný důvod ale z dostupných zdrojů nelze potvrdit. Údaj o startovní úrovni před tímto pohybem dostupné zdroje neuvádějí, proto ho zde neuvádíme.
Na co si u tohoto typu zpráv dávat pozor?
Jednodenní toky do ETF jsou hlučné a snadno se z nich vyvozují příběhy, které data neunesou. Užitečnější je sledovat, zda rozdělení mezi Bitcoinem a ostatními fondy vydrží několik dní po sobě, a zda se objeví data, která by přímou rotaci skutečně doložila. Do té doby platí, že jde o dva souběžné jevy, ne o prokázanou příčinu a následek.
Tuto úvahu si necháme ověřit časem: pokud v následujících dnech Bitcoin ETF zaznamenají návrat čistých přílivů, byla páteční epizoda spíš jednorázová než začátek trendu.