Co se přesně stalo?
CFTC (Commodity Futures Trading Commission, americký regulátor trhů s komoditními deriváty) ve čtvrtek poslala do Bílého domu k přezkumu návrh pravidel pro tržní strukturu kryptoaktiv. Informovaly o tom shodně The Defiant, Cointelegraph, CoinDesk i The Block dne 18. září 2026.
Podstatné je načasování. Podání přišlo jen dva dny poté, co Senát odmítl otevřít projednávání zákona, který měl podobnou regulaci ukotvit legislativně (podle The Defiant a Cointelegraph jde o CLARITY Act). Jinými slovy: když se zaseknul Kongres, regulátor sáhl po vlastní cestě.
V jaké fázi ten návrh je?
Podle The Defiant jde o takzvané prerule stage, tedy nejranější fázi tvorby pravidel. Není to hotové nařízení ani text, který by hned platil. Je to formální krok, kdy agentura oznamuje svůj záměr a předkládá ho ke koordinačnímu přezkumu.
The Defiant zároveň uvádí, že jde v tuto chvíli o jediný krok CFTC, který čeká na přezkum Bílého domu. To naznačuje, že regulátor tomuto tématu dává prioritu.
Kdo za tím stojí?
The Defiant zmiňuje předsedu CFTC Michaela Seliga, který se k tématu vyjadřoval už v srpnu. Přesné znění jeho vyjádření ani finální podoba pravidel z dostupných zdrojů nevyplývá, takže s obsahem návrhu je zatím nutné zacházet opatrně.
Souvisí s tím i krok SEC?
CoinDesk ve stejný den upozornil, že paralelně americká Komise pro cenné papíry (SEC) otevírá novou cestu pro obchodování s tokenizovanými akciemi. Oba regulátory tak podle dostupného zpravodajství postupují souběžně, i když jde o oddělené kroky. Detaily kroku SEC nejsou v poskytnutých zdrojích rozvedeny.
Proč na tom záleží?
Dlouho se čekalo, že jasná pravidla pro krypto v USA přijdou zákonem z Kongresu. Zadrhnutí v Senátu tuto cestu zkomplikovalo. Podání CFTC ukazuje alternativní scénář: regulaci tvoří exekutivní agentura vlastním nařízením, ne zákonem.
Rozdíl je zásadní. Nařízení agentury vzniká rychleji a bez hlasování v Kongresu, ale bývá také snáz napadnutelné u soudu a méko stabilní při změně vedení. Pravidlo zakotvené zákonem má naopak větší trvanlivost.
Co zatím nevíme?
Z dostupných zdrojů neznáme konkrétní obsah navrhovaných pravidel, přesný časový harmonogram ani to, jak dlouho bude přezkum v Bílém domě trvat. Nevíme ani, zda a v jaké podobě se Kongres k tématu ještě vrátí. Tyto věci budeme sledovat a doplníme, až budou k dispozici primární dokumenty.
Na co si dát u tohoto typu zprávy pozor?
U regulatorních zpráv v rané fázi platí, že mezi oznámením záměru a platnými pravidly bývá dlouhá cesta. Prerule stage není platná regulace. Sledovat se vyplatí tři věci: kdy se objeví konkrétní text návrhu, jak dopadne přezkum Bílého domu a zda se paralelně pohne Kongres. Teprve tyto milníky ukážou, jak reálná pravidla nakonec budou.