O co jde?
Dvě samostatné zprávy z konce července 2026 ukazují stejný trend: DeFi i deriváty se snaží řešit problém roztříštěné likvidity tím, že ji sdílejí, místo aby ji zamykaly do izolovaných fondů.
Podle CoinDesku Hyperliquid využívá objem a hloubku svého order booku (evidence nabídek a poptávek) tak, že dává firmám možnost skládat se sdílenou likviditou platformy, místo aby ji dále fragmentovaly [1]. Jinými slovy, cizí aplikace by měly stavět na existující likviditě, ne vytvářet vlastní izolované ostrovy. To je princip, kterému se v DeFi říká 'money LEGO', tedy skládání protokolů jako stavebnice.
Současně 1inch podle The Block veřejně spustil Aqua, sdílenou vrstvu likvidity fungující od prvního dne ve 13 sítích kompatibilních s EVM (Ethereum Virtual Machine) [3][4].
Co je 1inch Aqua a jak se liší od klasických fondů?
Aqua je nepovinná, nepovinná (non-custodial, tedy bez svěření aktiv třetí straně) vrstva likvidity. Podle portálu Incrypted umožňuje poskytovatelům likvidity používat stejný zůstatek peněženky pro více pozic, aniž by museli aktiva zamykat v poolech [4]. To je klíčový rozdíl oproti tradičnímu modelu likviditních fondů, kde jsou prostředky vázané v jednom konkrétním poolu.
Aqua byla nejprve spuštěna pro vývojáře v listopadu 2025 a nyní přešla do plného veřejného provozu [4]. Nabízí se jako alternativa k modelu fondů s vestavěnou kontrolou rizika [4].
Kolik jde do pobídek?
| Položka | Detail |
|---|---|
| Pobídkový program | postavený na Merkl [4] |
| Příspěvek 1inch Foundation | 10 milionů 1INCH [3][4] |
| Příspěvek 1inch DAO | 500 000 USDC [4] |
| Počet sítí od startu | 13 EVM sítí [3][4] |
Proč to řeší roztříštěnost?
Kontext dodává Cointelegraph: DeFi projekty, které přežily pád Terry a FTX v roce 2022, podle magazínu v roce 2026 zanikají. Analytici citovaní v článku tvrdí, že nejde o konsolidaci odvětví, ale o opak [2].
Pokud čteme tyto tři zprávy dohromady, rýsuje se společná linie: likvidita rozdrobená mezi mnoho protokolů, sítí a fondů je slabina. Hyperliquid i 1inch na to reagují nabídkou sdílené likvidity, do které se ostatní mohou zapojit. Charliedesk ale zdůrazňuje, že spojení příčiny a následku mezi zánikem projektů a nástupem sdílené likvidity zdroje přímo nedokládají. Jde o souběžný trend, ne o prokázanou kauzalitu.
Co zatím nevíme?
Zdroje neuvádějí konkrétní čísla o tom, kolik firem už se na Hyperliquid sdílenou likviditu napojilo, ani jaký objem přes Aqua od veřejného startu protekl. Rovněž není z těchto zdrojů jasné, jak přesně funguje 'kontrola rizika' u Aqua na technické úrovni. Tyto údaje je potřeba doplnit, až budou dostupné.
Na co si u tohoto typu produktů dát pozor?
Toto není investiční doporučení. U sdílených vrstev likvidity je obecně vhodné sledovat, zda pobídky (v tomto případě 10 milionů 1INCH a 500 000 USDC [4]) generují trvalou likviditu, nebo jen dočasnou, která odteče po skončení programu. Dále stojí za pozornost, jak se sdílený model chová při tržním stresu, tedy zda hlubší, ale sdílená likvidita drží lépe než roztříštěná, nebo naopak přenáší rizika napříč systémem. Charliedesk se k výsledkům vrátí, až budou k dispozici tvrdá data.