Co se právě stalo?
Evropská komise uzavřela veřejnou konzultaci k tomu, jak v praxi funguje rámec MiCA (Markets in Crypto-Assets, jednotná sada pravidel EU pro kryptoaktiva). Podle CryptoSvet.cz konzultace běžela od 20. května 2026 a termín pro podání podnětů, původně stanovený později, komise posunula na 30. září 2026. Z výstupů konzultace mají vzniknout zprávy, které je komise povinna předložit do června 2027.
Komise sbírala podněty od podniků v kryptooboru, národních regulátorů i veřejnosti. Jde o přezkum (review) toho, zda stávající pravidla fungují a zda je potřeba je měnit. V tuto chvíli je tedy proces ve fázi sběru a vyhodnocování, nikoli ve fázi hotových legislativních návrhů.
Kdo do konzultace zasáhl a co chtěl?
Během posledních dní před uzávěrkou se objevila řada konkrétních podání. Níže je přehled podle toho, co uvádějí jednotlivé zdroje.
| Aktér | Čeho se podání týká | Zdroj |
|---|---|---|
| Hyperliquid (policy skupina) | Zařadit perpetuální kontrakty (perps) pod režim MiFID II | The Block |
| Circle | Zacílení na požadavek MiCA ohledně bankovních rezerv u stablecoinů (bank deposit floor) | The Block |
| Kampaň 50 000 Evropanů | Zmírnit omezení odměn (rewards) u stablecoinů | Cointelegraph |
| Centrální banky v EU | Širší změny pravidel pro stablecoiny | Cointelegraph |
| ESMA | Nová regulovaná kategorie pro firmy propojující klienty s DeFi, plus cílená pravidla pro staking a lending | The Defiant |
Významné je zejména podání evropského regulátora ESMA (European Securities and Markets Authority). Podle The Defiant ESMA v reakci na přezkum komise navrhuje zavést novou regulovanou kategorii pro firmy, které klientům zprostředkovávají přístup k DeFi (takzvané DeFi gateways, tedy brány do decentralizovaných financí), a k tomu cílené požadavky na staking a lending (půjčování).
Na opačné straně stojí tlak od byznysu i veřejnosti. The Block uvádí, že policy skupina kolem burzy Hyperliquid prosazuje, aby perps spadaly pod MiFID II, zatímco Circle míří na to, jak MiCA nastavuje bankovní rezervy u stablecoinů. Cointelegraph pak popisuje kampaň, v níž podle jejích organizátorů 50 000 Evropanů vyzývá Brusel k přehodnocení pravidel pro odměny u stablecoinů, přičemž o širší revizi stablecoinových pravidel usilují i některé centrální banky v EU.
Proč na tom záleží?
MiCA je první ucelený evropský rámec pro kryptoaktiva a tento přezkum je první velká příležitost ho po nasazení doladit. Z podání je vidět základní napětí: regulátoři jako ESMA chtějí dosah pravidel spíše rozšířit (na DeFi, staking a lending), zatímco část oboru a část veřejnosti žádá zmírnění konkrétních omezení (odměny u stablecoinů, rezervní požadavky, zařazení perps).
Důležité je držet se faktů o časové ose. To, že někdo něco navrhuje nebo o něco žádá, neznamená, že to komise přijme. Konzultační podání jsou vstupy, nikoli výsledky.
Co zatím není známo?
Zdroje nedávají odpověď na to, jak komise jednotlivé podněty vyhodnotí, které návrhy (pokud nějaké) povedou ke změně textu MiCA, ani zda a kdy po červnu 2027 přijde konkrétní legislativní úprava. Rovněž neznáme přesný počet všech podání ani jejich úplný obsah. Termín, který je pevný, je povinnost komise předložit zprávy do června 2027.
Co u tohoto typu procesu sledovat?
U regulatorních přezkumů tohoto druhu se vyplatí sledovat tři věci: (1) oficiální zprávy komise, až budou zveřejněny, a zda se v nich objeví konkrétní body z konzultace; (2) stanoviska ESMA a národních regulátorů, protože ta mají v praxi velkou váhu; (3) rozdíl mezi tím, co aktéři navrhují, a tím, co se nakonec dostane do návrhu předpisu. charliedesk si tento proces poznamenává a vrátí se k němu, až komise své zprávy předloží, abychom mohli porovnat vstupy s výstupem.