Co přesně SEC navrhla?
Americká Komise pro cenné papíry (SEC) navrhla 1. září přepracování svých pravidel pro takzvané transfer agenty. Transfer agent je firma, která vede oficiální evidenci toho, kdo vlastní akcie nebo jiné cenné papíry dané společnosti, řeší převody vlastnictví a výplaty.
Podle serveru The Defiant má návrh nově počítat i s elektronickými a blockchainovými záznamy podílů a přidává aktualizované požadavky na uchovávání záznamů, řízení rizik a compliance. The Defiant uvádí, že přímé povinnosti mají dopadnout na transfer agenty samotné (podrobnější znění je za placenou částí článku, kterou nemáme ověřenou).
Server Decrypt popisuje krok jako první zásadní revizi pravidel pro transfer agenty za zhruba 40 let a spojuje ji s tokenizací, tedy převodem tradičních aktiv do podoby tokenů na distribuovaném účetním záznamu (distributed ledger).
Co se má měnit v reportingu?
Nejkonkrétnější dostupný detail se týká formuláře TA-2. Podle Decrypt by nové otázky ve formuláři TA-2 měly transfer agenty nutit vykazovat, kolik registrů akcií vedou na distribuovaných účetních záznamech (tedy na blockchainu nebo obdobné technologii).
Jinak řečeno: regulátor chce nejdřív vidět data o tom, do jaké míry se evidence vlastnictví reálně přesouvá na blockchain. To je krok k mapování jevu, ne jeho schválení nebo zákaz.
Co je součástí širšího balíku?
Podle CoinDesk SEC ve stejný den zveřejnila i agendu pro kulatý stůl věnovaný obchodování 24 hodin denně (round-the-clock trading) na amerických trzích. Návrh pravidel pro transfer agenty a debata o nepřetržitém obchodování jsou tak dvě samostatné, ale tematicky propojené aktivity: obě reagují na to, že se tržní infrastruktura posouvá blíž k formátům známým z krypta.
Proč na přesnosti evidence záleží (samostatný příklad)
Aby bylo jasné, proč jsou záznamy o vlastnictví a jejich integrita citlivé téma, poslouží nesouvisející, ale ilustrativní případ. Podle CryptoSlate došlo na síti Core DAO k chybě, kdy odměny pro malou skupinu validátorů překročily zamýšlenou úroveň, což vytvořilo nevyřešenou otázku ohledně nabídky tokenu CORE a vedlo dvě burzy k omezení převodů. Core DAO podle CryptoSlate uvedl, že identifikoval příčinu, že uživatelská aktiva jsou v bezpečí a že se incident týkal jen vydávání odměn, nikoli zabezpečení sítě nebo custody. Projekt nezveřejnil objem přebytečného CORE ani technické detaily a slíbil postmortem.
Zdůrazňujeme: tento incident se SEC ani navrhovaným pravidlem nijak nesouvisí. Uvádíme ho jen jako doklad toho, proč jsou důvěryhodné a auditovatelné záznamy o počtu a vlastnictví jednotek (ať už akcií, nebo tokenů) v praxi zásadní.
Co zatím není známo?
- Zda bude návrh přijat, v jaké finální podobě a s jakou lhůtou pro připomínky. To z dostupných zdrojů nevyplývá.
- Přesný rozsah nových povinností pro transfer agenty nad rámec formuláře TA-2 (plné znění The Defiant je za paywallem).
- Jaké konkrétní závěry přinese kulatý stůl SEC k nepřetržitému obchodování.
Na co si dát pozor u tohoto typu zpráv
Návrh (proposal) není platné pravidlo. U regulatorních návrhů je běžné veřejné připomínkové řízení a následné úpravy, případně stažení. Užitečné je sledovat, zda a kdy SEC vydá finální znění, jak dopadnou připomínky trhu a jestli formulář TA-2 skutečně začne sbírat data o blockchainových registrech. To budou ověřitelné body, ke kterým se dá později vrátit.