Was genau ist passiert?
Die US-Spot-ETFs (börsengehandelte Fonds) auf Bitcoin und Ether verzeichneten laut dem Portal The Block innerhalb einer Woche einen kumulierten Nettozufluss von rund 2,6 Milliarden Dollar. Es handelt sich um den stärksten Wochenzufluss seit letztem Oktober.
Noch aussagekräftiger ist die Wende bei der Aktivität: Das kombinierte wöchentliche Handelsvolumen beider Fondsgruppen hat sich laut The Block mehr als verdreifacht, auf rund 29 Milliarden Dollar. Ein höheres Volumen bedeutet, dass mit den Produkten tatsächlich mehr gehandelt wurde, nicht nur, dass mehr Geld hineinfloss.
Ein wichtiger Kontext, der nicht ins Bild passt: Trotz der starken Woche bleiben beide ETF-Kategorien laut The Block seit Jahresbeginn im Minus. Eine gute Woche hat die Jahresbilanz also bislang nicht ausgeglichen.
Warum kam der Zufluss ausgerechnet jetzt?
Laut The Block ging der Zufluss mit steigenden Kursen von Bitcoin und Ether einher. Das ist eine Korrelation, die die Quelle beschreibt: Die Kurse stiegen und das Geld floss im selben Zeitraum in die Fonds. Was Ursache und was Wirkung war, also ob die Rally Kapital anzog oder ob der Zufluss in die ETFs den Kursen half, geht aus den verfügbaren Daten nicht eindeutig hervor. Wir bezeichnen das als unbekannt.
Wie wirkte sich die Rally bei großen Haltern aus?
Dieselbe Kursbewegung schlug sich in der Bilanz des Unternehmens Strategy nieder, dem größten Firmenhalter von Bitcoin. Laut dem Portal Decrypt sitzt das Unternehmen auf rund 1,4 Milliarden Dollar unrealisiertem Gewinn, nachdem der Bitcoin-Kurs über seinen durchschnittlichen Einkaufspreis gestiegen ist. Es handelt sich um eine deutliche Wende: Decrypt gibt an, dass Strategy von einem Buchverlust von rund 13 Milliarden Dollar in den Gewinn gekippt ist.
Das Wort unrealisiert ist hier entscheidend. Es bedeutet einen Gewinn nur auf dem Papier, solange das Unternehmen die Bitcoins nicht verkauft. Bei einer weiteren Kursbewegung kann sich die Zahl in beide Richtungen ändern.
Auch die Aktie reagierte. Laut CoinDesk stieg die Stammaktie von Strategy am Freitag im vorbörslichen Handel um 10 Prozent auf 120 Dollar, den höchsten Stand seit zwei Monaten.
Zusammenfassung der Zahlen
| Angabe | Wert | Quelle |
|---|---|---|
| Wöchentlicher Nettozufluss in BTC- und ETH-ETFs | ~2,6 Mrd. USD | The Block |
| Kombiniertes wöchentliches Handelsvolumen | ~29 Mrd. USD (mehr als 3x) | The Block |
| Jahresbilanz beider Kategorien | negativ | The Block |
| Unrealisierter Gewinn von Strategy | ~1,4 Mrd. USD | Decrypt |
| Vorheriger Buchverlust von Strategy | ~13 Mrd. USD | Decrypt |
| Strategy-Aktie (vorbörslich, Freitag) | +10 %, 120 USD | CoinDesk |
Was passierte in derselben Woche sonst am Markt?
Abseits der Hauptgeschichte über die ETFs eskalierte der öffentliche Streit rund um den mit Donald Trump verbundenen Stablecoin USD1. Laut dem Portal CryptoSlate beschuldigte Tron-Gründer Justin Sun am 21. August das Projekt World Liberty Financial, dass der veröffentlichte Quellcode nicht dem on-chain laufenden Vertrag entspreche und dass die Live-Implementierung es privilegierten Betreibern ermögliche, Mittel aus eingefrorenen Wallets ohne Zustimmung der Halter zu verschieben.
Hier ist Vorsicht geboten. Es handelt sich um den Vorwurf einer Seite, nicht um eine bewiesene Tatsache. Eine Stellungnahme von World Liberty Financial oder eine unabhängige Bestätigung aus den uns vorliegenden Quellen liegt nicht vor. Wir führen dies als unbestätigte Behauptung an, nicht als festgestellten Sachverhalt.
Worauf man bei dieser Art von Nachrichten achten sollte?
Dies ist keine Kauf- oder Verkaufsempfehlung. Wenn ETFs einen starken Wochenzufluss melden, lohnt es sich, drei Dinge zu beobachten: ob der Zufluss auch in den folgenden Wochen anhält oder ob es ein einmaliger Sprung war; ob die Jahresbilanz aus dem Minus ins Plus dreht; und ob das hohe Handelsvolumen neues Kapital widerspiegelt oder nur ein schnelleres Verschieben desselben Geldes. Bei Firmenhaltern wie Strategy gilt, dass ein Buchgewinn nicht dasselbe ist wie ein realisierter Gewinn, und dass er sich mit jeder Kursbewegung ändert.