Was ist gerade passiert?
Bitcoin (BTC) hält sich laut CoinDesk nahe der Marke von 77.000 Dollar, nachdem der Kurs in der vergangenen Woche rund 22 Prozent zugelegt hatte. Zugleich haben die beiden größten Altcoin-Gewinner der vorangegangenen Tage, XRP und Zcash (ZEC), nach ihrem heftigen Anstieg zurückgesetzt. Die Aufmerksamkeit des Marktes verschiebt sich hin zum Debüt des neuen Fed-Chefs Kevin Warsh beim Symposium in Jackson Hole. [1]
Dies ist eine Meldung darüber, was geschehen ist, und keine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf. Nachfolgend trennen wir Fakten von Spekulation.
Warum ist Zcash auf ein Achtjahreshoch geschossen?
Zcash, eine auf Privatsphäre ausgerichtete Kryptowährung, sprang laut dem polnischen Portal CrypS.pl am Samstag um mehr als 50 Prozent innerhalb von 24 Stunden und erreichte rund 855 Dollar. Das ist das höchste Niveau seit 2018. [2]
Als wichtigster genannter Katalysator galt der Antrag des Unternehmens Grayscale auf Auflegung des ersten US-amerikanischen Spot-ETF auf Zcash. [2][3]
Was enthält der ETF-Antrag von Grayscale?
Laut CryptoSlate hat der vorgeschlagene Zcash-ETF folgende Parameter:
| Parameter | Angabe |
|---|---|
| Jährliche Gebühr | 2,5 % |
| Ticker / Börse | ZCSH an der NYSE Arca |
| Änderung | Umbenennung des bestehenden Trusts in "The Zcash ETF" |
| Datum des SEC-Nachtrags | 21. August |
| Beteiligungsanteil DCG | laut einer datierten Berechnung Besitz von bis zu rund 34 % des Fonds |
Die Registrierung ist bislang vorläufig. Wertpapiere dürfen ihr zufolge noch nicht verkauft werden, und die SEC hat sie weder genehmigt noch abgelehnt. Ziel der ETF-Struktur ist es, das langjährige Problem des Trusts bei der Nachbildung des Preises des Basiswerts zu lösen. Dazu würden große Vermittler, sogenannte Authorized Participants, Anteile in Blöcken zu je 10.000 Stück schaffen oder tilgen. [3]
Ging es um echte Nachfrage oder um Spekulation?
Die Daten deuten darauf hin, dass ein großer Teil der Bewegung von Derivaten getrieben wurde, nicht vom Spotmarkt. Laut The Block und Daten von CoinGlass belief sich das 24-Stunden-Volumen bei Futures auf fast 10 Milliarden Dollar und das offene Interesse (Open Interest) auf rund 1,76 Milliarden Dollar. [4]
Mit anderen Worten: Die Rally wurde zu einem großen Teil von gehebelter Spekulation auf den künftigen Preis angetrieben, nicht ausschließlich vom Kauf des Tokens selbst. Das passt auch dazu, dass sowohl Zcash als auch XRP anschließend zurücksetzten. [1][4]
Worauf man bei dieser Art von Ereignis achten sollte
- Ob die SEC zum Antrag von Grayscale Stellung bezieht. Bislang gilt, dass sie nichts genehmigt und nichts abgelehnt hat. [3]
- Das Verhältnis von Futures-Volumen zum Spot. Wenn eine Bewegung vor allem von Derivaten getragen wird, ist die Volatilität in beide Richtungen meist höher. [4]
- Die Rhetorik aus Jackson Hole und den ersten öffentlichen Auftritt von Kevin Warsh in der Rolle des Fed-Chefs, wohin sich die Aufmerksamkeit des breiteren Marktes verschiebt. [1]
Was wir noch nicht wissen
Es ist nicht bestätigt, dass der ETF-Antrag der einzige Grund für den Anstieg von Zcash war; die Quellen nennen ihn als einen der Hauptkatalysatoren neben der Spekulation. [2][4] Wir kennen weder die endgültige Ausgestaltung noch das Schicksal des Antrags bei der SEC. [3] Wir kennen auch nicht die weitere Kursentwicklung von Bitcoin, XRP oder Zcash nach dem Datum dieser Meldung.