Was genau ist passiert?
US-amerikanische Spot-Bitcoin-ETFs (börsengehandelte Fonds, die tatsächlichen Bitcoin halten) verloren am Freitag, den 28. August, 201,9 Millionen Dollar an Nettokapital. Laut CryptoSlate endete damit eine neuntägige Serie von Nettozuflüssen, während der die Fonds rund 3 Milliarden Dollar eingesammelt hatten.
Der Wendepunkt kam in dem Moment, als der Bitcoin-Preis laut CryptoSlate um etwa 3,2 % auf 77.696 Dollar fiel. Am selben Tag zogen die Fonds auf Ethereum, XRP und Solana laut CryptoSlate zusammen jedoch einen Nettozufluss von 145 Millionen Dollar an.
Bedeutet das, dass Anleger Geld aus Bitcoin in Altcoins umschichten?
Dies ist die entscheidende Stelle, an der man Fakten von Eindrücken trennen muss.
Belegt ist nur eines: Die Schwäche am Freitag konzentrierte sich auf Bitcoin-ETFs, während Produkte auf drei weitere Kryptowährungen weiterhin Kapital anzogen. Der Markt für Krypto-ETFs in den USA erlahmte als Ganzes also nicht, konkret schwächelte der Bitcoin-Teil.
Was NICHT belegt ist: dass es sich um eine direkte Umschichtung handelte, also dass dieselben Anleger Geld aus Bitcoin abzogen und in ETH, XRP oder Solana schickten. CryptoSlate weist ausdrücklich darauf hin, dass Daten auf Fondsebene einzelne Käufer nicht identifizieren. Das Zusammentreffen zweier Ströme am selben Tag ist kein Beweis dafür, dass der eine den anderen verursachte.
Wie schlägt sich der Solana-ETF?
Einen eigenen Meilenstein verzeichnete der Bitwise Solana Staking ETF (Ticker BSOL). Laut The Block und dem Portal The Defiant überschritt er am Freitag die Marke von 1 Milliarde Dollar an verwaltetem Vermögen (AUM) und wurde damit der erste Solana-ETF, der diese Schwelle knackte. Der Fonds erreichte dies in weniger als einem Jahr nach seinem Start.
Konkrete Zahlen von der Fondsseite mit Stand 26. August nennt The Defiant unter Berufung auf Daten von Glassnode:
| Kennzahl (Quelle: The Defiant / Glassnode) | Wert |
|---|---|
| Gehaltene SOL | 9.332.360,79 |
| Marktwert | 1,018 Mrd. USD |
| Nettovermögen | 1,0175 Mrd. USD |
Was machten die Optionen und warum unterscheidet sich der Preis zwischen den Quellen?
Am selben Tag verfielen laut CoinDesk Bitcoin-Optionen im Wert von 6,4 Milliarden Dollar. CoinDesk beschreibt, dass die Abwicklung stattfand, nachdem Bitcoin auf ein Niveau von rund 80.000 Dollar gestiegen war, und dass Händler ihre Positionen nun um ein deutlich anderes Preisniveau herum aufbauen.
Eine kleine Anmerkung zu den Zahlen, damit keine Verwirrung entsteht: Die Quellen geben den Preis unterschiedlich an. CryptoSlate schreibt von einem Rückgang auf 77.696 Dollar, CoinDesk spricht von einer Bewegung um 80.000 Dollar. Der Unterschied ergibt sich wahrscheinlich aus einem anderen Messzeitpunkt im Tagesverlauf, der genaue Grund lässt sich aus den verfügbaren Quellen jedoch nicht bestätigen. Angaben zum Ausgangsniveau vor dieser Bewegung machen die verfügbaren Quellen nicht, daher führen wir sie hier nicht an.
Worauf sollte man bei dieser Art von Nachrichten achten?
Eintägige ETF-Ströme sind verrauscht und man leitet aus ihnen leicht Erzählungen ab, die die Daten nicht tragen. Nützlicher ist es zu beobachten, ob die Aufteilung zwischen Bitcoin und den anderen Fonds mehrere Tage in Folge anhält und ob Daten auftauchen, die eine direkte Umschichtung tatsächlich belegen würden. Bis dahin gilt, dass es sich um zwei gleichzeitige Phänomene handelt und nicht um eine belegte Ursache und Wirkung.
Diese Überlegung lassen wir von der Zeit überprüfen: Wenn Bitcoin-ETFs in den kommenden Tagen eine Rückkehr der Nettozuflüsse verzeichnen, war die Freitagsepisode eher einmalig als der Beginn eines Trends.