Was ist genau passiert?
Das Unternehmen Bitmine, dessen Vorsitzender Tom Lee ist, hat 27.562 ETH im Wert von rund 74 Millionen Dollar nachgekauft. Laut The Block und Decrypt erhöhte die Firma damit ihren Gesamtbestand auf fast 5,99 Millionen ETH, was etwa 4,9 % der im Umlauf befindlichen Menge an Ethereum entspricht. Damit nähert sich das Unternehmen seinem angekündigten Ziel, rund 5 % des ETH-Angebots zu halten.
Der Gesamtwert der Investitionen von Bitmine beträgt laut The Block aktuell 17,1 Milliarden Dollar.
Zusammen mit dem Kauf erklärte Tom Lee, der Krypto-Bullenmarkt sei seiner Meinung nach 'im Gange' (underway). Er argumentiert damit, dass Ethereum andere Assets übertreffe und dass Institutionen in ETH weiterhin untergewichtet (underweight) seien. Das ist Lees Aussage und Interpretation, kein verifizierter Fakt über den Zustand des Marktes.
Wie viel ETH hält Bitmine also?
| Angabe | Wert | Quelle |
|---|---|---|
| Letzter Kauf | 27.562 ETH (~74 Mio. USD) | The Block, Decrypt |
| Gesamtbestand ETH | ~5,99 Mio. ETH | Decrypt |
| Anteil am ETH-Umlauf | ~4,9 % | Decrypt, The Block |
| Zielanteil | ~5 % | The Block |
| Gesamtinvestitionen der Firma | 17,1 Mrd. USD | The Block |
Stützen die Daten die Behauptung vom Bullenmarkt?
Hier muss man Meinung von Daten trennen. Lees Aussage ist die Sichtweise eines Hauptakteurs, der ein direktes Interesse am Anstieg von ETH hat, weil sein Unternehmen milliardenschwere Positionen in dem Asset hält. Das bedeutet für sich allein nicht, dass er sich irrt, aber es bedeutet, dass es sich um eine interessengeleitete Stimme handelt.
Was die verifizierten Zahlen sagen:
- Bitcoin legte im dritten Quartal um 44 % zu. Laut CoinDesk 'deutet' das auf einen möglichen vollen Bullenlauf hin. Das Wort deutet ist entscheidend, es handelt sich um ein starkes Quartal, nicht um einen Beweis für einen einsetzenden langen Zyklus.
- Die HODL-Wave (Anteil der Coins, die zuletzt vor mindestens einem Jahr bewegt wurden) erreichte 63,3 % zum 18. September, von 62,32 % zum 18. August, laut Daten von Maketo, zitiert von CryptoSlate.
Warum ist die wachsende HODL-Wave noch kein 'Mega-Signal'?
Die HODL-Wave teilt die nicht ausgegebenen Transaktions-Outputs (UTXO, also 'Stücke' von Bitcoin danach, wann sie zuletzt bewegt wurden) in Altersklassen ein. Ein wachsender Anteil in der Klasse über einem Jahr zeigt somit, dass mehr Angebot in älteren Klassen liegt.
CryptoSlate weist jedoch auf eine Mechanik hin, die der Markt oft übersieht: Coins, die zuletzt vor etwa einem Jahr bewegt wurden, wandern allein durch den Zeitablauf in die Klasse ein bis zwei Jahre. Dafür ist kein neuer Kauf und kein bewusstes Zurückziehen der Coins vom Markt nötig. Mit anderen Worten, die Zahl kann auch steigen, ohne dass irgendjemand im betreffenden Monat real akkumuliert. Um von einem Beweis für aktives Horten zu sprechen, braucht es einen separaten Nachweis über Käufe und das Zurückziehen von Coins.
Das ist genau die Art von Nuance, die 'die Daten sehen bullisch aus' von 'der Markt akkumuliert nachweislich' unterscheidet.
Was folgt daraus und was bleibt unbekannt
Bewiesen ist, dass Bitmine ETH nachgekauft hat, dass es rund 4,9 % des Umlaufs hält und dass es sich dem Fünf-Prozent-Ziel nähert. Bewiesen ist auch, dass Bitcoin ein starkes Q3 hatte und dass der Anteil des langfristig gehaltenen Angebots wächst.
Unbewiesen ist das Wesentliche: ob tatsächlich 'ein Bullenmarkt läuft'. Das ist bislang eine Behauptung, kein Fakt. charliedesk gibt keine Kauf- oder Verkaufsempfehlungen. Bei dieser Art von Nachrichten sollte man drei Dinge beobachten: ob große Halter wie Bitmine ihre Käufe auch in den kommenden Wochen fortsetzen, ob den Anstieg unabhängige On-Chain-Metriken bestätigen (nicht nur das passive Altern der Coins) und ob tatsächlich institutionelles Geld in ETH zu fließen beginnt, dessen Untergewichtung Lee anspricht.
Diese These lässt sich im Nachhinein überprüfen: Entweder werden die Akkumulation und der Zufluss der Institutionen anhalten, oder nicht. Darauf kommen wir zurück.