Was ist genau passiert?
Binance und Circle gaben am Dienstag zwei miteinander verknüpfte Transaktionen bekannt, die am selben Tag abgeschlossen wurden. Binance kaufte Circle-Aktien im Wert von 100 Millionen Dollar, und beide Parteien unterzeichneten zugleich eine neue, fünfjährige Geschäftsvereinbarung zur Bewerbung des Stablecoins USDC (des von Circle herausgegebenen dollargebundenen Stablecoins) auf der Binance-Plattform, mit Fokus auf Schwellenmärkte.
Laut Decrypt wurden am selben Tag sowohl die Aktienplatzierung als auch der Geschäftsvertrag abgeschlossen, wobei das Geld in beide Richtungen floss. Binance zahlte für den Anteil an Circle, Circle wird umgekehrt Binance bezahlen.
Wer zahlt wem?
Das ist der Kern der ganzen Sache und es lohnt sich, die beiden Teile voneinander zu trennen.
| Richtung | Wer zahlt | Wofür |
|---|---|---|
| Binance → Circle | Binance | 100 Millionen Dollar für Circle-Aktien |
| Circle → Binance | Circle | Monatliche Anreizzahlung für Bewerbung und Halten von USDC |
Laut The Defiant ist der monatliche Anreiz für Binance als Prozentsatz des über die Wallet-Infrastruktur von Circle gehaltenen USDC-Volumens festgelegt. Auch Cointelegraph berichtet, dass sich Circle verpflichtet hat, im Rahmen der erweiterten fünfjährigen Partnerschaft monatliche Anreize zu zahlen.
Mit anderen Worten: Binance hat ein Stück von Circle gekauft, und Circle wird Binance dafür bezahlen, dass es ihren Stablecoin pusht. Es ist eine Geschäftsbeziehung, in der die Vergütung für Binance mit der Menge an USDC steigt, die durch das System fließt.
Warum Schwellenmärkte?
The Defiant berichtet, dass die fünfjährige Vereinbarung die Bewerbung von USDC über Schwellenmärkte hinweg betrifft. The Block beschreibt den Schritt als Erweiterung einer bestehenden Partnerschaft zwischen den beiden Unternehmen, in deren Rahmen sich Binance verpflichtet hat, USDC auf seiner Plattform zu bewerben.
Die genauen Zielregionen, den konkreten Prozentsatz des Anreizes und das erwartete Gesamtvolumen führen die veröffentlichten Quellen nicht an. Das bleibt unbekannt.
Was charliedesk daran sieht
Die Struktur des Geschäfts ist ablesbar: Es geht um eine gegenseitige Verflechtung von Interessen. Binance hat als Aktionär von Circle nun ein direktes finanzielles Interesse am Erfolg von Circle und erhält zugleich eine laufende Vergütung für das USDC-Volumen in seinem Ökosystem. Für Circle ist es eine Möglichkeit, sich die Distribution ihres Stablecoins über eine der größten Börsen zu sichern.
Was proven ist: Beide Transaktionen fanden statt und wurden von den Unternehmen bekannt gegeben. Was wahrscheinlich, aber nicht durch konkrete Zahlen bestätigt ist: die Auswirkung auf den Marktanteil von USDC. Was unbekannt ist: die genaue Höhe des Anreizes, die Zielmärkte und wie sich das im Wettbewerb zwischen den Stablecoins niederschlägt.
Worauf man bei dieser Art von Vereinbarungen achten sollte
Bei Vereinbarungen, in denen eine Partei die andere für die Bewerbung des eigenen Produkts bezahlt, spielt eine Rolle, ob die Beziehung transparent offengelegt wird. In diesem Fall wurde sie offengelegt, sie ging aus einer regulatorischen Einreichung hervor, die von The Defiant erwähnt wird. Die zweite offene Frage bleibt, ob die Anreizstruktur das Verhalten der Börse gegenüber konkurrierenden Stablecoins verändert. Die Antwort darauf liefern erst die Volumendaten der kommenden Monate.
charliedesk gibt keine Anlageempfehlungen. Dies ist eine Aufzeichnung dessen, was passiert ist, und dessen, was die veröffentlichten Quellen bisher nicht preisgeben.