Grayscale teilt seinen heißen Zcash ETF: 3 zu 1 nach Zuflüssen von 233 Millionen Dollar

Was ist genau passiert?

Der Vermögensverwalter Grayscale hat entschieden, die Aktien seines Grayscale Zcash ETF (Ticker ZCSH) im Verhältnis 3 zu 1 zu splitten. Der Schritt kommt, nachdem der Fonds laut The Block in weniger als einem Monat seit dem Start mehr als 233 Millionen Dollar an Zuflüssen gesammelt hat und sein verwaltetes Vermögen sich der Grenze von 890 Millionen Dollar genähert hat.

Der Aktiensplit (share split) bedeutet, dass eine bestehende Aktie in mehrere Aktien aufgeteilt wird, in diesem Fall in drei. Der Preis einer einzelnen Aktie fällt nach dem Split auf etwa ein Drittel, der Gesamtwert des Anteils des Investors ändert sich jedoch nicht. Es handelt sich um eine rein technische Anpassung, die das Produkt für kleinere Investoren zugänglicher machen soll, die einzelne Aktien kaufen möchten.

Warum splittet Grayscale die Aktien?

Der offizielle Grund ist die Zugänglichkeit. Wenn der Preis einer einzelnen Aktie durch die Rallye des Basiswerts stark ansteigt, ist der Kauf ganzer Aktien für Kleinanleger teurer. Der Split senkt den Preis einer einzelnen Aktie, ohne dass sich etwas am Wert des Fonds ändert.

Laut Decrypt handelt es sich um eine Reaktion auf die außergewöhnliche Nachfrage. ZCSH wurde zu einem der am schnellsten wachsenden Produkte in dem Segment, das sich um das Thema Privatsphäre (privacy) im Krypto-Bereich dreht, also um Währungen, die auf die Anonymität von Transaktionen ausgerichtet sind. Zcash (ZEC) ist das Flaggschiff dieses Themas.

Was treibt das Interesse an Zcash an?

Der Token ZEC selbst hat einen deutlichen Preisanstieg durchlaufen. Laut The Block hat die ZEC-Rallye die Konkurrenz unter den Minern auf Rekordniveaus getrieben, was ein üblicher Effekt ist: Wenn Preis und Belohnungen steigen, fließt mehr Rechenleistung in das Netzwerk.

Im Hintergrund steht auch eine technische Entwicklung. CoinDesk berichtet, dass Zcash auf ein November-Update mit der Bezeichnung NU7 zusteuert, das private Zahlungen bis zu dreimal schneller machen soll. Konkret soll sich die Zeit zwischen den Blöcken auf 25 Sekunden verkürzen. Das Update sieht zugleich vor, dass ab dem Jahr 2031 mindestens 60 Prozent der Transaktionsgebühren als Ergänzung zu den Belohnungen für die Miner reserviert werden.

Hängt das mit dem Wachstum weiterer Token zusammen?

Der Erfolg von Zcash ist auch für andere Projekte zu einem Referenzpunkt geworden. Das polnische Portal BitHub.pl verglich beispielsweise das raketenhafte Wachstum des Tokens NEAR gerade mit der Geschichte von Zcash und fragte, ob NEAR diesen Erfolg wiederholen kann. Dabei handelt es sich allerdings um einen Vergleich zweier unterschiedlicher Assets, nicht um einen direkten Zusammenhang. Keine der geprüften Quellen behauptet, dass die Bewegungen von NEAR und ZEC ursächlich miteinander verknüpft wären.

Was unklar bleibt

Die Quellen nennen kein genaues Datum, wann der Split von ZCSH in Kraft tritt, noch die endgültige Genehmigung aller regulatorischen Schritte. Das Update NU7 ist bislang ein Ziel für November, keine abgeschlossene Sache, und seine Auswirkung auf Geschwindigkeit und Sicherheit des Netzwerks wird sich erst nach dem Einsatz zeigen. Es gibt auch keinen belegten Beweis, dass die Zuflüsse in den ETF direkt den Preisanstieg von ZEC verursachen; es handelt sich um zwei Dinge, die gleichzeitig ablaufen.

Worauf man bei dieser Art von Ereignis achten sollte

Bei Aktiensplits gilt eine einfache Regel: Es ändern sich die Anzahl der Aktien und der Preis pro Stück, nicht der Wert Ihrer Position. Der Split an sich ist kein Signal für Wert. Bei Protokoll-Updates wie NU7 lohnt es sich zu beobachten, ob sich die versprochenen Parameter (hier Blockzeit 25 Sekunden) nach dem Einsatz tatsächlich erfüllen. Und bei starken Zuflüssen in neue ETFs ist es beachtenswert, ob das Tempo anhält oder ob es sich um einen einmaligen Start handelt.