Was ist passiert?
Nasdaq Ventures, der Venture-Arm der US-Börse Nasdaq, hat sich auf eine Investition von 100 Millionen Dollar in Payward geeinigt, die Muttergesellschaft der Kryptobörse Kraken. Die Ankündigung kam laut The Defiant am Donnerstag und erweitert eine Partnerschaft, die beide Unternehmen bereits im März geschlossen hatten.
Bestandteil der Vereinbarung sind laut den verfügbaren Berichten zwei Ebenen: der Kapitaleinstieg und eine vertiefte technologische Zusammenarbeit rund um tokenisierte Aktien, also auf der Blockchain erfasste Aktien, mit denen außerhalb der klassischen Börsenzeiten gehandelt werden kann.
Was genau umfasst die Vereinbarung?
The Defiant berichtet, dass die Vereinbarung neben den 100 Millionen Dollar auch einen Vertrag zur Marktüberwachung (Market Surveillance) beinhaltet, mit dem die Technologie der Nasdaq in die Handelsplattformen von Payward integriert wird. Market Surveillance ist eine Software, die den Handel überwacht und nach Manipulation oder Marktmissbrauch sucht.
The Block beschreibt die Transaktion als Erweiterung einer Partnerschaft mit Fokus auf die Infrastruktur für tokenisierte Aktien. Cointelegraph und Decrypt betonen, dass Payward auf Produkte für tokenisierte Aktien mit durchgehendem Handel rund um die Uhr, 24 Stunden am Tag, drängt.
Wie hoch ist die Bewertung?
Laut Berichten von Cointelegraph und Decrypt erfolgte die Investition bei einer Bewertung von 21 Milliarden Dollar. Beide Titel bezeichnen diese Summe als Information aus einem Bericht (Report) und nicht als offiziell bestätigte Zahl.
Decrypt liefert wichtigen Kontext: Der Einstieg der Deutschen Börse bei Payward im April implizierte eine Bewertung von 13,3 Milliarden Dollar. Sollten die Zahlen stimmen, würde das bedeuten, dass der Wert des Unternehmens auf dem Papier in rund fünf Monaten um etwa 58 Prozent gestiegen ist.
| Angabe | Wert | Quelle |
|---|---|---|
| Höhe der Nasdaq-Investition | 100 Mio. USD | The Defiant, The Block, Cointelegraph, Decrypt |
| Angegebene Bewertung von Payward | 21 Mrd. USD | Cointelegraph, Decrypt |
| Implizierte Bewertung (Deutsche Börse, April) | 13,3 Mrd. USD | Decrypt |
Warum ergibt das im größeren Bild Sinn?
Tokenisierte Aktien sind einer der Bereiche, in denen sich traditionelle Börsenakteure und Kryptofirmen am stärksten annähern. Das Engagement der Nasdaq sowohl auf der Infrastruktur- als auch auf der Kapitalseite zeigt, dass eine etablierte Börse dabei sein will, wenn der Aktienhandel sich möglicherweise auf Blockchain-Schienen und zu einem durchgehenden Betrieb verlagert.
Die Integration des Marktüberwachungswerkzeugs der Nasdaq in die Plattformen von Payward ist ein Signal, dass zur Geschichte auch regulatorische Glaubwürdigkeit gehört, also die Fähigkeit, die Überwachung des Handels nachzuweisen. Das ist ein Thema, das Regulierer bei tokenisierten Wertpapieren auf beiden Seiten des Atlantiks beschäftigt.
Was wissen wir noch nicht?
Aus den verfügbaren Quellen geht nicht hervor, ob die 100 Millionen Dollar die gesamte Finanzierungsrunde waren oder nur ein Teil einer größeren Transaktion. Wir kennen weder die genauen Bedingungen noch den Anteil, den die Nasdaq erhält, noch ob die Bewertung von 21 Milliarden Dollar von Payward selbst offiziell bestätigt wurde. Es sind auch weder die konkreten Produkte für tokenisierte Aktien veröffentlicht, die aus der Partnerschaft hervorgehen sollen, noch deren Zeitplan und geografische Reichweite.
Dies ist eine Nachricht darüber, was angekündigt wurde, keine Bewertung des Unternehmens und keine Empfehlung zu irgendetwas. Bei ähnlichen Partnerschaften ist es ratsam zu beobachten, ob auf die Ankündigung konkrete Produkte, regulatorische Genehmigungen und reale Handelsvolumina folgen.