Was ist passiert?
Nexo, ein Anbieter von Finanzdienstleistungen im Bereich Krypto-Assets, hat in Australien durch Kryptowährungen besicherte Kreditlinien (crypto-backed credit) eingeführt und bezeichnet diese als reguliert. Das geht aus einem Bericht des Portals Cointelegraph hervor.
Das Prinzip ist einfach: Ein Nutzer verwendet seine digitalen Vermögenswerte als Sicherheit (Kollateral) und leiht sich dagegen Liquidität, ohne seine Vermögenswerte verkaufen zu müssen. Laut Cointelegraph lassen sich die Mittel in australischen Dollar (AUD) oder in Stablecoins abrufen.
Kollateral ist Vermögen, das der Schuldner als Sicherheit hinterlegt. Fällt sein Wert unter eine festgelegte Grenze, kann der Gläubiger die Sicherheit liquidieren, um den Kredit abzudecken. Das ist bei Krediten, die durch volatile Krypto-Assets besichert sind, ein wesentliches Merkmal, das diesen Produkttyp von einem klassischen besicherten Darlehen unterscheidet.
Warum interessiert das charliedesk?
Das Wort, das in dieser Meldung das größte Gewicht trägt, ist "reguliert". Nexo rahmt diesen Schritt als Markteintritt in einem regulierten Rahmen und grenzt sich damit gegenüber unbesicherten oder in einer Grauzone operierenden Krediten aus dem letzten Kryptozyklus ab.
Wichtig ist jedoch, Fakten von Marketing zu trennen. Aus der verfügbaren Quelle geht eindeutig hervor, dass es sich um einen krypto-besicherten Kredit handelt und dass dieser in Australien angeboten wird. Details darüber, unter welcher konkreten Lizenz oder Aufsicht das Produkt läuft, ergeben sich aus der verfügbaren Zusammenfassung nicht. Die Behauptung über den regulierten Charakter basiert bislang ausschließlich auf der von Cointelegraph wiedergegebenen Darstellung von Nexo selbst und lässt sich nicht unabhängig überprüfen, solange keine primären Vertragsbedingungen des Produkts vorliegen.
Was wissen wir noch nicht?
Cointelegraph liefert die Grundzüge, doch eine Reihe praktischer Parameter, die über die tatsächliche Vorteilhaftigkeit und Risikohaftigkeit des Produkts entscheiden, führt das verfügbare Material nicht auf. Die folgende Tabelle fasst zusammen, was aus der einzigen verfügbaren Quelle nicht hervorgeht:
| Parameter | Stand laut verfügbarer Quelle |
|---|---|
| Zinssatz (APR) | nicht angegeben |
| LTV-Verhältnis (loan-to-value) | nicht angegeben |
| Unterstützte Sicherungs-Assets | nicht angegeben |
| Konkrete australische Lizenz / Aufsicht | nicht angegeben |
| Startdatum | nicht angegeben |
LTV (loan-to-value) ist das Verhältnis der Kredithöhe zum Wert des hinterlegten Kollaterals. Ein niedrigeres LTV bedeutet in der Regel einen größeren Puffer gegen eine Liquidation, ein höheres LTV bedeutet mehr geliehene Liquidität, aber auch ein höheres Risiko.
Welche Faktoren bestimmen diesen Produkttyp?
Dies ist keine Empfehlung. Es handelt sich um eine Beschreibung der Parameter, die bei einem krypto-besicherten Kredit allgemein über sein Risikoprofil entscheiden und die wir im Fall von Nexo bislang aus einer öffentlich verfügbaren Quelle nicht kennen:
- Die Werte des Kollaterals, bei denen es zu einer Nachschussaufforderung (margin call) und zur automatischen Liquidation kommt.
- Die Höhe des Zinssatzes und ob dieser fest oder variabel ist.
- Der Umfang der als Sicherheit anerkannten Vermögenswerte und das Verhältnis, mit dem sie akzeptiert werden.
- Die konkrete Regulierung und Jurisdiktion, unter die das Produkt tatsächlich fällt.
Charliedesk wird verfolgen, ob und wie Nexo diese Parameter veröffentlicht. Sobald sie bekannt sind, ergänzen wir sie mit Verweis auf die primäre Quelle.