Was genau ist passiert?
Die New York Stock Exchange (NYSE) hat den Blockchain Avalanche als "core ledger technology", also als zentrale Buchführungs- und Abwicklungsschicht, für die Clearingfirma hinter einer geplanten, an die NYSE angebundenen Plattform für tokenisierte Wertpapiere ausgewählt. Dies gab Ava Labs bekannt, das Unternehmen hinter Avalanche, wie Decrypt, The Defiant, The Block und CoinDesk berichten.
Die Tokenisierung eines Wertpapiers bedeutet, dass der Anspruch auf eine reale Aktie durch einen Token repräsentiert wird, der direkt auf dem Blockchain gehalten, übertragen und abgewickelt werden kann. Anstelle des traditionellen Abwicklungszyklus könnte die Abwicklung somit onchain stattfinden.
Was verspricht die Plattform?
Laut den Quellen soll die geplante Venue Folgendes bieten:
- Handel, Clearing und Abwicklung im 24/7-Betrieb, also durchgehend (Decrypt, The Block)
- sofortige Abwicklung (instant settlement) statt traditioneller verzögerter Zyklen (The Defiant)
- Finanzierung über Stablecoins (The Defiant)
Gleichzeitig soll die Plattform laut The Defiant die Matching-Engine der NYSE namens Pillar beibehalten. Mit anderen Worten: Ein Teil der traditionellen Börseninfrastruktur bleibt erhalten, während die Abwicklungsschicht auf Avalanche verlagert wird.
Was davon ist sicher und was nicht?
Entscheidend ist das Wort "geplant". Alle vier Quellen geben übereinstimmend an, dass das Projekt von einer regulatorischen Genehmigung abhängig ist (The Defiant). Das bedeutet, es handelt sich vorerst nicht um einen gestarteten Dienst, sondern um die Ankündigung einer Absicht und die Wahl eines Technologiepartners.
Aus den verfügbaren Quellen geht nicht hervor:
- wann die Plattform starten soll,
- welche konkreten Aktien oder Wertpapiere tokenisiert würden,
- die genauen Namen und die rechtliche Struktur der betroffenen Clearingfirma und der NYSE-affiliierten Venue,
- welcher konkrete Regulierungsprozess (und bei welcher Behörde) durchlaufen werden muss.
Diese Punkte sind bislang unbekannt, und es ist fair, sie als solche zu kennzeichnen.
Warum ist das Teil eines größeren Trends?
CoinDesk ordnet den Schritt in einen Kontext ein, den der Anbieter als "Wall Street's blockchain race" bezeichnet, also das Wettrennen traditioneller Finanzinstitute um die Verlagerung eines Teils ihrer Infrastruktur auf den Blockchain. Die Wahl eines öffentlich bekannten L1-Blockchains für die Abwicklung von Aktien durch eine etablierte Börse ist gerade dadurch bedeutsam, wer sie vornimmt, und nicht durch ein Renditeversprechen.
Für charliedesk ist es wesentlich, zwei Ebenen zu trennen: die Tatsache, dass die NYSE Avalanche öffentlich als Abwicklungstechnologie ausgewählt hat, und die Spekulation darüber, welche Auswirkungen das auf wen auch immer haben wird. Letzteres lässt sich bislang nicht mit Daten belegen.
Worauf man bei dieser Art von Nachrichten achten sollte
Bei Ankündigungen nach dem Muster "großer Name aus dem TradFi hat Blockchain X gewählt" lohnt es sich, die folgenden Signale zu beobachten, sobald sie eintreffen:
- ob und wann eine regulatorische Entscheidung fällt,
- ob ein konkretes Startdatum und ein Pilotbetrieb auftauchen,
- wie hoch die reale Liquidität und das Volumen nach dem Start sein werden, nicht nur die Ankündigung einer Absicht,
- ob es bei einem Anbieter bleibt oder sich die Architektur ändert.
Dies ist keine Anlageempfehlung. Es ist eine Beschreibung dessen, was angekündigt wurde, und eine ehrliche Auflistung dessen, was bislang nicht angekündigt wurde.