Gebühr, Spread und Wechselkurs: drei Kosten, die beim Kauf von Kryptowährungen fast niemand berechnet

Die meisten Menschen bemerken beim Kauf einer Kryptowährung eine einzige Zahl: die Gebühr, die die Börse fett hervorhebt. Doch das ist nur ein Drittel der Geschichte. Es gibt drei Kosten, und zwei davon verstecken sich im Preis selbst, sodass Sie sie auf der Abrechnung nie als eigenen Posten sehen.

Gehen wir sie an einem konkreten Kauf durch.

Wie sieht unser Beispiel aus?

Nehmen wir an, Sie wollen Bitcoin für 10 000 Kč kaufen. Ihre Bank überweist Kronen, aber die Börse handelt Paare in US-Dollar (USD). Das ist der Normalfall, nicht die Ausnahme. Genau hier entstehen alle drei Kosten auf einmal.

Wir gehen sie in der Reihenfolge durch, in der sie auf Ihr Geld wirken.

Kosten 1: Wie viel kostet die Gebühr selbst?

Die Gebühr (Fee) ist der Betrag, den die Börse für die Durchführung des Handels berechnet. Sie ist die einzige der drei Kosten, die Sie normalerweise schwarz auf weiß sehen.

Eine übliche Gebühr beim Retail-Kauf bewegt sich in der Größenordnung von Zehnteln eines Prozents bis zu einigen Prozent. Sagen wir, Sie zahlen 1 %.

Von 10 000 Kč sind das 100 Kč.

Diese Zahl verstehen die Leute. Sie ist transparent und lässt sich leicht zwischen Börsen vergleichen. Das Problem ist, dass viele hier stehen bleiben und glauben, damit seien die Kosten am Ende.

Kosten 2: Was ist der Spread und warum sehen Sie ihn nicht auf der Abrechnung?

Der Spread (Spanne) ist die Differenz zwischen dem Preis, zu dem gerade jemand verkauft, und dem Preis, zu dem jemand kauft. Sie kaufen nie genau zum "Preis auf dem Chart". Sie kaufen zu einem etwas höheren Preis, als zu dem Sie in derselben Sekunde verkaufen würden.

Stellen Sie sich das wie eine Wechselstube am Flughafen vor: Auf der Tafel stehen zwei Kurse, Ankauf und Verkauf, und dazwischen klafft eine Lücke. Diese Lücke ist der Spread.

Auf einem sehr liquiden Markt, wo viele Angebote und Nachfragen nahe beieinander liegen, ist der Spread meist klein. Bei weniger gehandelten Währungen oder auf einem dünnen Markt kann er groß sein. Hier spielt die Liquidität eine Rolle, also wie leicht sich ein Vermögenswert kaufen und verkaufen lässt, ohne den Preis zu bewegen. (Genauer behandeln wir sie im Glossareintrag Liquidität.)

Sagen wir, der Spread bei unserem Handel beträgt 0,5 %. Das sind weitere 50 Kč, die Sie nie als Zeile auf der Rechnung sehen. Sie sind direkt in den Preis eingebaut, zu dem Sie kaufen.

Deshalb müssen zwei Börsen mit derselben Gebühr von 1 % nicht gleich teuer sein. Die mit dem breiteren Spread kostet Sie mehr, nur sieht man das nicht.

Kosten 3: Was passiert, wenn Sie in Kronen zahlen und die Börse in Dollar handelt?

Das sind die Kosten, die die allermeisten Menschen vergessen: der Wechselkurs auf der Fiat-Seite des Handels.

"Fiat" ist eine gewöhnliche staatliche Währung (Krone, Euro, Dollar). Die "Fiat-Seite" ist der Teil der Transaktion, bei dem Ihre Kronen in die Währung umgerechnet werden, in der die Börse handelt.

Wenn jemand Ihre Kronen in Dollar umrechnet, benutzt er dafür einen Kurs. Und dieser Kurs ist fast nie genau der Interbankenkurs, den Sie bei Google sehen. Meist kommt ein Aufschlag dazu. Sagen wir 0,7 %.

Von 10 000 Kč sind das weitere rund 70 Kč.

Diese Kosten sind tückisch, weil sie sich wie eine "reine Währungsumrechnung" geben, nicht wie ein Preis für Krypto. Aber sie verlassen Ihre Geldbörse genauso real wie die Gebühr.

Wie viel hat der Kauf also wirklich gekostet?

Zählen wir alle drei Kosten unseres Modellhandels über 10 000 Kč zusammen:

Wer nur auf die Gebühr geschaut hat, glaubt, er habe 100 Kč gezahlt. In Wirklichkeit hat er ungefähr das Doppelte gezahlt. Für Bitcoin im Wert von 10 000 Kč hat er real einen Vermögenswert für etwa 9 780 Kč bekommen.

Wichtig: Die Zahlen in der Tabelle sind ein illustratives Beispiel, keine gemessenen Daten. Die tatsächlichen Sätze unterscheiden sich je nach Börse, Währung, Volumen und Zeitpunkt. Wir haben keinen Live-Wert, den wir hier ergänzen könnten, also erfinden wir keinen. Der Sinn des Beispiels ist, die Struktur zu zeigen, nicht einen konkreten Preis.

Warum kommt es darauf an, welche Kosten wo versteckt sind?

Weil sich jede der drei anders verhält:

• Die Gebühr ist am sichtbarsten und am leichtesten vergleichbar.
• Der Spread ändert sich je nach Marktliquidität und danach, was Sie gerade kaufen. Bei großen, viel gehandelten Vermögenswerten ist er meist kleiner.
• Der Wechselkurs auf der Fiat-Seite entsteht nur dann, wenn Ihre Währung nicht die ist, in der die Börse handelt. Wenn Sie ihn vermeiden, verschwindet er; wenn nicht, kann er still und leise der größte der drei sein.

Eine Börse, die mit "null Gebühren" wirbt, kann ihre Einnahmen im Spread oder im Wechselkurs verstecken. Null in einer Zeile bedeutet nicht null insgesamt.

Was sollten Sie jetzt können?

Nach dem Lesen dieses Artikels sollten Sie in der Lage sein:

1. Drei eigenständige Kosten statt einer zu erkennen.
2. Bei jedem Kauf zu fragen: "Wie hoch ist die Gebühr, wie hoch der Spread und in welcher Währung handelt die Börse eigentlich?"
3. Den ungefähren Gesamtpreis als Summe aller drei zu berechnen, nicht nur der sichtbaren Gebühr.
4. Zu verstehen, warum zwei Börsen mit derselben Gebühr nicht gleich viel kosten müssen.

Das ist kein Ratschlag, was oder wo Sie kaufen sollen. Es ist ein Werkzeug, um den Preis zu lesen, damit Sie keine dieser drei Schichten überrascht.

Was bleibt unsicher?

Die konkrete Höhe jeder Kostenart ist variabel und wir messen sie hier nicht. Der Spread ändert sich in Echtzeit je nach Marktlage. Die Wechselkursaufschläge unterscheiden sich zwischen Anbietern und werden nicht immer als eigener Posten veröffentlicht. Und manche Börsen kombinieren diese Kosten so, dass sie sich nur schwer voneinander trennen lassen. Eine universelle Zahl "wie viel es kostet" gibt es also nicht. Es gibt nur eine Methode, wie man fragt, und die haben Sie jetzt schon.