Was passiert eigentlich an der Kasse?
Wenn jemand das Mittagessen mit einer Stablecoin-Karte bezahlt, muss das Restaurant nicht wissen, was USDC ist. Die Karte verhält sich am Terminal wie jede andere Zahlungskarte. Das Guthaben des Kunden in digitalen Dollar deckt den Einkauf ab, während der Händler über seinen gewohnten Zahlungsanbieter klassische Dollar erhält. So beschreibt es CryptoSlate.
Stablecoin ist eine Kryptowährung, die an den Wert einer klassischen Währung gebunden ist, am häufigsten an den US-Dollar (zum Beispiel USDC). Settlement bedeutet die endgültige Abwicklung einer Transaktion, also den Moment, in dem das Geld tatsächlich den Besitzer wechselt.
Das Wesentliche: Der Stablecoin ist in dieser Kette eher eine Finanzierungsquelle des Einkaufs als ein sichtbarer Teil der Zahlung. Der Händler weiß nicht einmal, dass im Hintergrund ein digitaler Dollar stand.
Wer verdient also, wenn Sie bezahlen?
Da der Stablecoin unterwegs in gewöhnliche Dollar umgewandelt und mit der standardmäßigen Zahlungsinfrastruktur verbunden werden muss, bleibt laut CryptoSlate Raum für mehrere Firmen, die für diese Verbindung Gebühren berechnen. Es geht um die Schichten zwischen Karte, Transaktionsabwickler, Netzwerk und Händler.
Charliedesk weist darauf hin, dass die genaue Aufteilung dieser Gebühren (wie viel auf wen entfällt) von den Quellen nicht beziffert wird. Dass Gebühren existieren und dass sie sich mehrere Parteien teilen, ist belegt. Konkrete Zahlen und Margen der einzelnen Akteure kennen wir aus den verfügbaren Quellen nicht.
Was genau haben Coinbase und Marqeta angekündigt?
Hier ist das aktuellste konkrete Ereignis. Laut The Block treibt Coinbase Stablecoin-Karten für die Kunden der Firma Marqeta an. The Block führt an, dass die erweiterte Partnerschaft an eine frühere Zusammenarbeit anknüpft, bei der Marqeta 2020 die US-Debitkarte von Coinbase antrieb.
Marqeta ist eine Firma, die Infrastruktur für die Ausgabe von Zahlungskarten (sogenanntes Card Issuing) bereitstellt, die Unternehmen nutzen, um eigene Kartenprogramme zu starten.
The Defiant ergänzt Details des geplanten Angebots, das auf Firmenkarten (Enterprise) ausgerichtet ist:
| Element | Rolle laut The Defiant |
|---|---|
| Finanzierung der Kartenprogramme | Firmen sollen sie durchgehend, also 24/7, finanzieren können |
| Halten der Guthaben (Balances) | Hält Coinbase |
| Onchain-Settlement | Stellt Base sicher, das Blockchain-Netzwerk von Coinbase |
Base ist eine Blockchain der zweiten Schicht (Layer 2), die von Coinbase gebaut wurde. In diesem Fall dient sie als Infrastruktur für die Onchain-Abwicklung.
Die Verbindung aus "durchgehender Finanzierung" und "Onchain-Settlement" ist ein Argument dafür, warum Firmen Stablecoin-Karten als ein anderes Modell wahrnehmen könnten als klassische Bank-Kartenprogramme, die an Öffnungszeiten und Bankzyklen gebunden sind.
Was wissen wir bisher daraus nicht?
Die Quellen beschreiben die Struktur und die Ankündigung, nicht die Ergebnisse. Aus ihnen ist nicht klar:
- Welche genauen Gebühren die einzelnen Schichten berechnen und wie hoch die Gesamtkosten pro Transaktion sind.
- Wann genau das Firmenangebot von Coinbase und Marqeta voll verfügbar sein wird und in welchen Ländern.
- Welches Transaktionsvolumen oder wie viele Firmen diese Karten bereits tatsächlich nutzen.
- Wie sich das Modell in Europa verhält, wo eine eigene Regulierung für Stablecoins (MiCA) gilt. Die Quellen konzentrieren sich auf den US-Kontext.
Die Aussage "Stablecoin-Karten wachsen" stammt aus der Rahmung von CryptoSlate. Charliedesk führt sie als Aussage der Quelle an, nicht als überprüfte Zahl zum Marktvolumen, denn konkrete Daten zum Wachstum sind in den bereitgestellten Quellen nicht enthalten.
Worauf sollte man bei dieser Art von Nachrichten achten?
Bei Partnerschaftsankündigungen ist es nützlich, drei Dinge zu trennen: was bereits funktioniert, was erst geplant ist und was Marketing ist. The Block spricht vom Antreiben der Karten (bestehende und neue Zusammenarbeit), The Defiant von einem "geplanten Angebot" für Firmen. Das deutet darauf hin, dass ein Teil noch in der Absichtsphase ist.
Die zweite Sache, die man im Auge behalten sollte, ist, wer das Risiko der Guthaben trägt. Wenn Coinbase das Guthaben hält, ist relevant, zu welchen Bedingungen und mit welchem Schutz für die Firmen. Das spezifizieren die Quellen bisher nicht.
Charliedesk wird verfolgen, ob und wann konkrete Zahlen zu Gebühren, Volumina und Verfügbarkeit auftauchen. Sobald sie kommen, vergleichen wir sie mit dieser Ankündigung.