Was ist genau passiert?
Strategy, früher bekannt als MicroStrategy, hat erstmals ihr Programm zum Rückkauf von Vorzugsaktien genutzt. Laut einer Meldung bei der US-Börsenaufsicht SEC vom 27. Juli kaufte das Unternehmen zwischen dem 20. und 26. Juli 288.930 Aktien der Klasse STRC für insgesamt 25 Millionen Dollar. Darüber berichtete CryptoSlate.
Es handelt sich um die erste veröffentlichte Inanspruchnahme des Programms zum Rückkauf von Vorzugsaktien im Umfang von bis zu 1 Milliarde Dollar, das im vergangenen Monat genehmigt wurde.
Vorzugsaktien (preferred stock) sind ein Wertpapier, das zwischen der klassischen Aktie und der Anleihe steht: Sie haben einen festgelegten Nennwert und zahlen in der Regel eine feste Dividende aus. Bei der Klasse STRC beträgt der festgelegte Nennwert 100 Dollar pro Aktie.
Zu welchem Preis hat das Unternehmen gekauft?
Der durchschnittliche Rückkaufpreis lag bei 86,52 Dollar pro Aktie, also spürbar unter dem festgelegten Nennwert von 100 Dollar. Laut den von CryptoSlate genannten Angaben kaufte Strategy ihr eigenes Vorzugspapier somit mit einem Abschlag zurück.
| Angabe | Wert |
|---|---|
| Zurückgekaufte STRC-Aktien | 288.930 |
| Aufgewendeter Betrag | 25 Mio. USD |
| Durchschnittspreis je Aktie | 86,52 USD |
| Festgelegter Nennwert | 100 USD |
| Kaufzeitraum | 20. bis 26. Juli |
| Gesamtrahmen des Programms | bis zu 1 Mrd. USD |
Warum ist das gerade jetzt interessant?
Der Schritt fällt in einen Zeitraum, den sowohl CryptoSlate als auch Decrypt als die längste Pause im ansonsten regelmäßigen Anhäufen von Bitcoin durch Strategy beschreiben. Laut Decrypt hat das Unternehmen die fünfte Woche in Folge keine BTC nachgekauft und stattdessen 525 Millionen Dollar zu seiner Barreserve hinzugefügt.
Mit anderen Worten: Das Unternehmen, das sich durch das kontinuierliche Aufkaufen von Bitcoin einen Namen gemacht hat, allokiert sein Kapital aktuell anderswohin, konkret in die Stärkung der Barmittel und in die Stützung seiner eigenen Finanzstruktur über den Rückkauf von STRC.
Wie sehen es die Analysten?
Die Investmentgesellschaft Benchmark hat laut The Block ihr Kursziel für die Strategy-Aktie von 570 Dollar bekräftigt. Sie argumentiert mit einer disziplinierten Kapitalallokation, einer wachsenden Barreserve und dem fortgesetzten langfristigen Plan zum Kauf von Bitcoin.
Das ist die Meinung eines einzelnen Analysehauses, keine Empfehlung von charliedesk. Wir führen sie als belegte Tatsache darüber an, was Benchmark veröffentlicht hat, nicht als Prognose, der wir uns anschließen würden. Kursziele lassen sich später an der Realität überprüfen, und genau so sollten Sie sie lesen.
Was bedeutet das im breiteren Kontext der Woche?
Laut dem Überblick von CoinDesk fällt diese Nachricht in eine mit Makrodaten vollgepackte Woche: Entscheidungen über die Leitzinsen in den USA, Großbritannien und Japan sowie Ergebnisberichte von Unternehmen einschließlich Coinbase und Strategy selbst. Für ein Unternehmen, dessen Modell auf einem günstigen Zugang zu Kapital beruht, ist das Zinsumfeld ein wichtiger Hintergrund. Einen direkten Ursache-Wirkungs-Zusammenhang zwischen einer konkreten Makroentscheidung und dem STRC-Rückkauf belegt jedoch keine der geprüften Quellen, weshalb wir ihn nicht behaupten.
Was wissen wir bislang nicht?
- Ob die Pause bei den Bitcoin-Käufen eine dauerhafte Strategieänderung oder vorübergehend ist. Die Quellen beschreiben eine fünfwöchige Pause, keine offiziell verkündete Kehrtwende im Vorgehen.
- Welchen Anteil des milliardenschweren Programms das Unternehmen letztlich ausschöpft. Veröffentlicht sind bislang nur die ersten 25 Millionen Dollar.
- Welche genauen Motive hinter dem Rückkauf stehen. Dass STRC unter dem Nennwert gehandelt wurde, ist eine Tatsache; die Interpretation, warum genau das Unternehmen den Rückkauf jetzt gestartet hat, ist Spekulation, die die Quellen nicht eindeutig bestätigen.
Worauf sollte man bei dieser Art von Ereignissen bei weiteren Meldungen achten?
Bei Unternehmen mit einem auf Bitcoin aufgebauten Treasury-Modell sind gerade die Meldungen bei der SEC und die wöchentlichen Aktualisierungen die verlässlichste Quelle. Entscheidend ist zu beobachten, ob sich die Pause bei den BTC-Käufen verlängert, wie schnell das Unternehmen das Rückkaufprogramm ausschöpft und wie sich das Verhältnis zwischen der Barreserve und weiteren Käufen entwickelt. Das sind überprüfbare Angaben, keine Vermutungen.