Was ist eigentlich passiert?
Der US-Inflationsbericht für August hinterließ das Federal Reserve System (Fed) mit einem widersprüchlichen Signal. Laut CryptoSlate wurde der Großteil des Anstiegs des Gesamtindex von Benzin getrieben, während die monatliche Kerninflation (also die Inflation ohne die volatilen Preise für Lebensmittel und Energie) ihnen zufolge beschleunigte. Das hielt das bedingte Argument von Fed-Gouverneur Christopher Waller für eine Zinserhöhung im Spiel.
Die Reaktion am Zinsmarkt war schnell. CryptoSlate berichtet unter Berufung auf Reuters, dass sich die Futures auf eine Wahrscheinlichkeit von rund 85 % für eine Vierteilpunkt-Erhöhung auf der Fed-Sitzung am 15. und 16. September verschoben, gegenüber etwa 70 % vor der Veröffentlichung der Inflationsdaten.
Wichtiger Kontext: Es geht nicht um eine Senkung, sondern um eine Erhöhung der Zinsen. Das ist ein für die letzten Jahre untypisches Umfeld und erklärt, warum der Markt so empfindlich reagierte.
Hielt Bitcoin die Gewinne oder fiel er?
Es kommt darauf an, wann und wo man hinschaut. Die Quellen scheinen sich zu widersprechen, und das verdient eine Erklärung.
| Quelle | Angabe zu Bitcoin | Zeitpunkt |
|---|---|---|
| CryptoSlate | 78.683 USD, +2,08 % in 24 h | zum Handelsschluss in den USA am Ende der Woche |
| The Block | Bitcoin und Ether steigen | nach der Veröffentlichung der Inflationsdaten |
| CoinDesk | unter 77.000 USD, über -5 % in einer Woche | im Verlauf von 24 Stunden, in denen 95 von 100 Titeln des CoinDesk-100-Index fielen |
Es handelt sich also eher um verschiedene Zeitpunkte derselben Geschichte als um einen echten Widerspruch. Bitcoin hielt laut CryptoSlate zunächst den Tagesgewinn, später drehte sich die Stimmung jedoch. CoinDesk beschreibt einen breiteren Ausverkauf, bei dem die überwältigende Mehrheit des Marktes fiel und Zcash die größten Verluste anführte.
Beschleunigte die Kerninflation oder verlangsamt sie sich weiter?
Hier gibt es einen echten Widerspruch zwischen den Quellen, den wir bisher nicht auflösen können.
- CryptoSlate schreibt, dass die monatliche Kerninflation beschleunigte.
- The Block zitiert den Bitget-Analysten Lewis Huang, wonach eine Divergenz zu erkennen ist: Die Gesamtinflation beschleunigt sich wegen der Energie, während die Kerninflation weiter nachlässt.
Das sind zwei unterschiedliche Lesarten desselben Berichts. Ohne einen Blick auf die Primärdaten der Behörde, die den Index veröffentlicht, können wir nicht bestimmen, welche genauer ist. Wir kennzeichnen dies als unklar.
Was ist ein "Golden Cross" und warum ist er wichtig?
Decrypt weist darauf hin, dass sich auf dem Bitcoin-Chart ein "Golden Cross" zu verlieren begann, als die Wetten auf eine Zinserhöhung stärker wurden. Ein Golden Cross ist die Situation, in der der 50-Tage-Durchschnitt des Preises den 200-Tage-Durchschnitt von unten nach oben durchkreuzt. Viele Händler betrachten ihn als Signal für einen sich verbessernden kurzfristigen Trend.
Ein wichtiger Hinweis im Sinne von charliedesk: Es handelt sich um einen technischen Indikator, nicht um eine Vorhersage oder Empfehlung. Wir beschreiben, dass er sich verändert hat, nicht, was Sie damit tun sollten.
Warum bewegt der Zinsmarkt Krypto?
Die Mechanik ist indirekt, keine nachweisbare Ursache bei jeder einzelnen Bewegung. Höhere erwartete Zinssätze verteuern in der Regel Geld und verringern die Risikobereitschaft für riskantere Anlagen. Eine Risikoanlage ist vereinfacht gesagt eine, deren Preis stark schwankt und die keine garantierte Rendite hat, wozu die Märkte typischerweise auch Kryptowährungen zählen.
Was in diesem konkreten Fall daher belegt ist: Die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung laut Futures stieg, und Bitcoin hielt sich im selben Zeitraum zunächst und schwächte sich dann ab. Was nicht belegt ist: dass das eine das andere in jedem Moment direkt verursacht hat. Korrelation ist nicht dasselbe wie Ursache.
Worauf sollte man bei dieser Art von Ereignissen achten?
- Die tatsächliche Fed-Entscheidung auf der Sitzung am 15. und 16. September, nicht nur die Schätzungen aus den Futures.
- Der Unterschied zwischen Gesamt- und Kerninflation, da sich die Quellen in ihrer Auslegung unterscheiden.
- Die Breite der Marktbewegung: ob nur Bitcoin fällt oder fast der gesamte Index (CoinDesk berichtet von einem Rückgang bei 95 von 100 Titeln), was Aufschluss darüber gibt, ob es sich um eine marktweite Stimmung handelt.
Sobald das Ergebnis der Sitzung bekannt ist, lässt sich dieser Artikel rückwirkend gegen das überprüfen, was tatsächlich geschehen ist.