¿Qué acaba de pasar?
Bitcoin (BTC) se mantiene, según CoinDesk, cerca de la barrera de los 77.000 dólares después de sumar aproximadamente un 22 % en la última semana. Al mismo tiempo, los dos mayores ganadores del sector altcoin de los días previos, XRP y Zcash (ZEC), retrocedieron tras su fuerte subida. La atención del mercado se desplaza hacia el debut del nuevo jefe de la Fed, Kevin Warsh, en el simposio de Jackson Hole. [1]
Esta es una noticia sobre lo que ocurrió, no una recomendación de compra o venta. A continuación separamos los hechos de la especulación.
¿Por qué Zcash se disparó a un máximo de ocho años?
Zcash, una criptomoneda centrada en la privacidad, saltó el sábado, según el portal polaco CrypS.pl, más de un 50 % en 24 horas y llegó a alrededor de los 855 dólares. Es el nivel más alto desde 2018. [2]
El principal catalizador señalado fue la solicitud de la compañía Grayscale para lanzar el primer ETF al contado de Zcash en Estados Unidos. [2][3]
¿Qué contiene la solicitud de ETF de Grayscale?
Según CryptoSlate, el ETF de Zcash propuesto tiene estos parámetros:
| Parámetro | Dato |
|---|---|
| Comisión anual | 2,5 % |
| Ticker / bolsa | ZCSH en NYSE Arca |
| Cambio | renombrar el trust existente a "The Zcash ETF" |
| Fecha del suplemento a la SEC | 21 de agosto |
| Participación de la afiliada DCG | según un cálculo con fecha, propiedad de hasta aproximadamente un 34 % del fondo |
El registro es por ahora preliminar. Según él, los valores todavía no pueden venderse y la SEC ni los ha aprobado ni los ha rechazado. El objetivo de la estructura de ETF es resolver el problema de largo plazo del trust con el seguimiento del precio del activo subyacente. Para ello, los grandes intermediarios, los llamados authorized participants, crearían o amortizarían participaciones en bloques de 10.000 unidades. [3]
¿Fue demanda real o especulación?
Los datos sugieren que gran parte del movimiento fue impulsada por los derivados, no por el mercado al contado. Según The Block y datos de CoinGlass, el volumen de futuros de 24 horas alcanzó casi 10.000 millones de dólares y el interés abierto (open interest) unos 1.760 millones de dólares. [4]
En otras palabras: el rally estuvo impulsado en gran medida por la especulación apalancada sobre el precio futuro, no exclusivamente por la compra del propio token. Eso concuerda también con el hecho de que tanto Zcash como XRP retrocedieran después. [1][4]
¿Qué observar en este tipo de eventos?
- Si la SEC toma una postura sobre la solicitud de Grayscale. Por ahora sigue vigente que no ha aprobado ni rechazado nada. [3]
- La proporción del volumen de futuros frente al contado. Si el movimiento lo impulsan principalmente los derivados, la volatilidad suele ser mayor en ambas direcciones. [4]
- La retórica de Jackson Hole y la primera intervención pública de Kevin Warsh en su rol de jefe de la Fed, hacia donde se desplaza la atención del mercado en general. [1]
Lo que todavía no sabemos
No está confirmado que la solicitud de ETF fuera la única razón de la subida de Zcash; las fuentes la citan como uno de los principales catalizadores junto con la especulación. [2][4] No conocemos la forma final ni el destino de la solicitud en la SEC. [3] Tampoco conocemos la evolución posterior del precio de Bitcoin, XRP o Zcash tras la fecha de esta noticia.