¿Qué ha ocurrido exactamente?
Coinbase Derivatives, la división de derivados de la bolsa Coinbase, ha presentado ante la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) de EE. UU. una solicitud para aprobar una nueva serie de futuros perpetuos. Así se desprende de un reportaje del sitio The Defiant, según el cual se trata de contratos liquidados en efectivo (los llamados cash-settled) vinculados a acciones individuales estadounidenses y fondos cotizados en bolsa (ETF).
Según los sitios Decrypt y Cointelegraph, entre los valores mencionados figuran Apple, Tesla y Nvidia. Los contratos pretenden permitir a los operadores estadounidenses una exposición apalancada al movimiento del precio de acciones individuales en régimen 24/5 (es decir, 24 horas al día, cinco días a la semana), sin necesidad de poseer las propias acciones.
Los futuros perpetuos (perps) son contratos de derivados sin fecha de vencimiento. A diferencia de los futuros clásicos, no tienen que liquidarse ni renovarse en un día concreto. Son habituales desde hace tiempo en las bolsas de criptomonedas; aquí Coinbase los propone para acciones tradicionales.
¿Qué hay de nuevo en esto?
Según The Defiant, se trata de una ampliación de la oferta doméstica de futuros perpetuos que Coinbase ya tiene. Mientras que hasta ahora en EE. UU. se trataba de contratos sobre índices bursátiles, esta solicitud apunta por primera vez a valores individuales.
Las palabras clave son "cash-settled" y "sin propiedad". El operador no compra la acción de Apple; apuesta por su movimiento de precio y la liquidación se realiza en efectivo. Este es un producto distinto, tanto legal como técnicamente, de la compra de una acción a través de un bróker.
¿Quién puede comprar estos contratos y desde cuándo?
Aquí hay que ser preciso. Se trata de una solicitud, no de un producto ya lanzado. Según Cointelegraph, los contratos propuestos están ahora a la espera de aprobación regulatoria. The Defiant advierte al mismo tiempo de que los clientes estadounidenses todavía no tienen acceso a los futuros perpetuos.
Lo que a partir de las fuentes públicas disponibles todavía no sabemos: la fecha exacta en la que (y si) la CFTC aprobará la solicitud, el nivel concreto de apalancamiento permitido, la lista completa de todas las acciones y ETF afectados, ni la fecha de un eventual lanzamiento. Estos detalles deberían aclararse a lo largo del procedimiento regulatorio.
¿Por qué algunos lo perciben como una señal importante?
Un contexto más amplio lo añade The Block. Según este medio, el inversor Kevin O'Leary afirmó que vuelve a comprar cripto y que considera el verdadero momento decisivo ("watershed moment") aquel en el que alguna gran bolsa de valores adopte una red blockchain.
Esto es, no obstante, la opinión de una persona, no un hecho sobre el mercado ni una confirmación de que se esté preparando algo así. Lo mencionamos como contexto sobre el interés del mundo financiero tradicional en conectar las acciones con la infraestructura de blockchain/derivados, no como prueba de una tendencia.
Qué vigilar en este tipo de eventos
- La decisión de la CFTC. Mientras el regulador no apruebe la solicitud, se trata de una propuesta. La decisión (positiva, negativa o con condiciones) es el hito principal.
- Parámetros del producto. El nivel de apalancamiento, las comisiones, el mecanismo de financiación (funding rate) y la lista de activos subyacentes determinan lo arriesgado y atractivo que será realmente el producto.
- Quién tendrá acceso. Si el producto se abrirá a los clientes minoristas estadounidenses y de qué manera.
charliedesk no ofrece recomendaciones de inversión. Este texto describe qué se ha presentado y qué queda todavía abierto.
Resumen
Coinbase Derivatives ha solicitado a la CFTC la aprobación de futuros perpetuos sobre acciones individuales estadounidenses y ETF, incluyendo Apple, Tesla y Nvidia. El producto pretende ofrecer una exposición apalancada, liquidada en efectivo, en régimen 24/5 y sin poseer las acciones. Por ahora se trata de una solicitud a la espera de aprobación; la fecha, el apalancamiento y la disponibilidad para clientes estadounidenses no se conocen a partir de las fuentes públicas.