¿Qué acaba de pasar?
Evernorth Holdings, una empresa que construye una treasury (tesorería corporativa) en la criptomoneda XRP y vinculada a Ripple, recibió luz verde de la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) para la documentación de su fusión. Según CoinDesk y Decrypt, con ello la SEC despejó el camino para la votación de los accionistas, prevista para el 30 de septiembre.
Votarán los accionistas de la sociedad Armada Acquisition Corp. II, una llamada SPAC (special purpose acquisition company, sociedad de adquisición con propósito especial o "cascarón vacío" destinado a absorber otra empresa). Si aprueban la fusión, Evernorth debería aparecer en la bolsa Nasdaq bajo el ticker XRPN. Esta información la aporta CoinDesk.
¿Por qué se habla de "un solo número"?
CryptoSlate describe que toda la estrategia de Evernorth gira en torno a una métrica: el XRP por acción. Se trata de cuánto XRP corresponde a una acción de la firma. El objetivo sería que este valor crezca con el tiempo.
Esta lógica es habitual en las empresas de treasury: la compañía mantiene un determinado activo y los inversores observan si la proporción del activo por acción crece o se diluye. Si Evernorth logrará aumentar esta métrica a largo plazo es aún una cuestión abierta y no puede anticiparse a partir de las fuentes disponibles.
¿Cuántas acciones permitiría la nueva estructura?
Según la documentación presentada ante la SEC, sobre la que informa CryptoSlate, los estatutos fundacionales propuestos aprobarían:
| Tipo de acciones | Cantidad |
|---|---|
| Class A | 7.400 millones |
| Class B | 100 millones |
| Class C | 2.400 millones |
| Preferentes | 100 millones |
| Total | hasta 10.000 millones |
La propia transacción, sin embargo, cubre solo unos 34,5 millones de acciones Class A y 11,5 millones de warrants (opciones de compra de acciones). Esto significa que a Evernorth le queda, según CryptoSlate, una considerable capacidad no utilizada para futuras emisiones de acciones.
Qué hará la firma con esa capacidad, las fuentes no lo indican. Una gran capacidad aprobada no significa por sí misma que las acciones vayan a ser realmente emitidas.
¿En qué posición está la tesorería de XRP de la firma?
Decrypt llama la atención sobre un detalle importante: según sus averiguaciones, Evernorth mantiene XRP cuyo valor actual está por debajo del precio al que la firma adquirió los tokens. Dicho de otro modo, la posición estaba, en el momento de escribir el texto, en pérdida frente al precio de compra.
Las cifras exactas sobre el tamaño de la tesorería y el precio medio de compra no son verificables en detalle a partir de las fuentes disponibles, por eso no las presentamos como un hecho.
¿Qué tiene esto de histórico?
El portal polaco BitHub.pl enmarca el paso como un momento potencialmente decisivo para XRP en el mercado estadounidense regulado, porque se trataría de una empresa cotizada vinculada a este token. Si el listado realmente se producirá depende, sin embargo, de la votación del 30 de septiembre. La SEC aprobó la documentación, pero la decisión en sí está en manos de los accionistas.
¿Qué seguir en este tipo de historia?
Sin ninguna recomendación de compra o venta: en las empresas de treasury de este tipo suelen ser clave tres cosas que más adelante pueden contrastarse con la realidad.
- El resultado de la votación del 30 de septiembre. O la fusión sale adelante, o no.
- El uso real de la capacidad de acciones aprobada. 10.000 millones es un techo, no un plan.
- La evolución de la métrica XRP por acción tras un eventual listado, es decir, si la proporción de XRP por acción crece o se diluye.
Cuando estos puntos se conozcan, volveremos a ellos y los compararemos con lo que hoy se sabe.