¿Qué ha pasado exactamente?
El banco Morgan Stanley ha ampliado su oferta de productos cripto con productos cotizados en bolsa al contado vinculados a dos criptomonedas: Ether (ETH) y Solana (SOL). Así lo informaron de forma coincidente Cointelegraph, Decrypt y The Block.
Un ETP al contado (exchange-traded product) es un instrumento cotizado en bolsa que sigue el precio actual (al contado) del activo subyacente. De este modo, el inversor obtiene exposición al precio de ETH o SOL sin tener que mantener directamente los tokens en una cartera.
Según las fuentes citadas, los nuevos productos tienen dos rasgos que merecen atención:
- Recompensas por staking. Tanto Cointelegraph como The Block indican que los productos ofrecen recompensas derivadas del staking. El staking es el proceso mediante el cual un criptoactivo se bloquea en la red a cambio de una recompensa por asegurar el funcionamiento de la blockchain.
- La comisión más baja del mercado. The Block señala en su titular que se trata de productos con la comisión más baja del mercado. No indicamos el importe concreto de la comisión ni una comparación exacta con la competencia en los materiales disponibles hasta que podamos documentarlo de forma verificada.
¿Cómo encaja esto en la estrategia actual de Morgan Stanley?
No es el primer paso de la firma en este ámbito. Cointelegraph indica que los nuevos productos siguen al fondo de bitcoin que Morgan Stanley lanzó a principios de este año. La ampliación con ETH y SOL representa así una continuación lógica, en la que la oferta se desplaza desde Bitcoin hacia otros grandes criptoactivos.
The Block sitúa toda esta evolución en un marco temporal más amplio: el lanzamiento de los fondos sobre Ether y Solana se produce aproximadamente dos años y medio después de que empezaran a operar los primeros ETF de bitcoin al contado. El mercado de productos cripto regulados se amplía por tanto de forma gradual desde Bitcoin hacia otras redes.
¿Por qué precisamente Ether y Solana?
Ambos tokens figuran entre los mayores criptoactivos y ambas redes permiten el staking, lo que explica por qué precisamente en ellos se puede ofrecer un producto con recompensas. La demanda de exposición a estas redes queda ilustrada también por lo que ocurre fuera de las finanzas tradicionales. The Defiant, por ejemplo, describe un ecosistema activo de acciones tokenizadas en torno a Solana, donde plataformas como xStocks y Sunrise de Backpack alcanzaban volúmenes diarios en DEX del orden de 11,1 y 13,4 millones de dólares (según un dashboard de Dune gestionado por el equipo de la cartera Web3 de OKX). Esto demuestra que en torno a Solana existe una actividad financiera más amplia, pero este dato no guarda relación directa con el lanzamiento de los productos de Morgan Stanley.
¿Qué se desconoce por ahora?
Sobre la base de las fuentes verificadas disponibles, quedan varias cosas sin precisar:
| Pregunta | Estado |
|---|---|
| Importe exacto de la comisión | no indicado en los materiales disponibles |
| Fecha exacta de lanzamiento y bolsa | no indicado en los materiales disponibles |
| Volumen de activos bajo gestión (AUM) | desconocido |
| Parámetros concretos de las recompensas por staking | desconocido |
La diferencia de terminología entre las fuentes (Cointelegraph y Decrypt hablan de ETP, The Block de ETF) no la precisamos más allá de lo documentado; en EE. UU. se utiliza habitualmente la denominación ETF para este tipo de productos, y en Europa más bien ETP.
¿Qué hay que tener en cuenta con este tipo de noticias?
Esta es una noticia sobre la ampliación de la oferta de productos de una gran institución financiera, no una recomendación de comprar o vender nada. En los productos con recompensas por staking siempre conviene verificar el importe real de la comisión, la forma de gestionar las recompensas y quién opera el staking. Estas afirmaciones podrán verificarse a partir de los documentos oficiales de los fondos en cuanto estén disponibles públicamente.