¿Qué ha pasado?
La empresa Poolin Technology, en su día uno de los mayores pools de minería de bitcoin del mundo, presentó una solicitud de reorganización bajo el Capítulo 11 (Chapter 11) de Estados Unidos, es decir, un proceso dirigido por los tribunales que busca permitir a la firma ordenar sus deudas y vender activos. Así lo informaron Decrypt, CryptoSlate, CoinDesk y The Block.
Un pool de minería es un servicio que agrupa la potencia de cómputo de muchos mineros para minar bloques de forma conjunta y repartir las recompensas. Según CoinDesk, Poolin llegó a controlar casi una quinta parte del hashrate global de bitcoin (la potencia total de minería de la red). Eso lo convertía, en su momento, en uno de los líderes del sector.
¿Cuánto debe Poolin y a quién?
Aquí las cifras difieren entre las fuentes, lo que en sí mismo resulta relevante.
| Fuente | Volumen de pasivos indicado | Número de usuarios |
|---|---|---|
| Decrypt | pagarés (IOU) a usuarios | 11.700 |
| CryptoSlate | 163,7 millones USD en IOU | 11.700 |
| CoinDesk | 173 millones USD | no indicado |
| The Block | 173 millones USD en reclamaciones | no indicado |
Un IOU (del inglés "I owe you") es en este contexto un registro de que la empresa debe a un usuario fondos que este no pudo retirar. La diferencia entre las cantidades (unos 164 frente a 173 millones) puede reflejar distintas categorías de reclamaciones, por ejemplo obligaciones frente a los usuarios de la cartera versus el total de reclamaciones presentadas en el concurso. La explicación exacta de la diferencia no se desprende de forma inequívoca de las fuentes disponibles.
¿De dónde vienen los problemas?
Según Decrypt, Poolin nunca se recuperó del momento, en 2022, en que congeló las retiradas. Desde entonces los usuarios mantienen reclamaciones que no pudieron convertir en efectivo. La solicitud de bancarrota es, por tanto, más bien el desenlace de un problema que se arrastraba durante varios años que un colapso repentino.
¿Qué se vende y por cuánto?
El núcleo de la reorganización es la venta de los activos de minería en Texas. Según The Block, Poolin tiene preparada una llamada oferta stalking-horse por valor de 52 millones de dólares. Una stalking-horse bid es una oferta inicial, pactada de antemano, que fija el precio mínimo (suelo) para la subasta posterior. Otros interesados pueden entonces pujar por encima.
CryptoSlate señala un detalle clave: las ofertas iniciales en torno a 52 millones de dólares equivalen a aproximadamente el 31,8 por ciento del volumen de IOU, pero afectan a activos en manos de las filiales texanas (según la fuente, bajo la marca Lonestar), no al efectivo del negocio de cartera de Poolin Technology. Dicho de otro modo, el 31,8 por ciento no es lo mismo que la tasa de recuperación de los acreedores.
Quién participará en la subasta no está claro. CryptoSlate sugiere que las instalaciones texanas podrían interesar tanto a mineros de criptomonedas como a operadores de centros de datos para inteligencia artificial, una tendencia que en los últimos años empuja hacia la energía barata y la infraestructura ya lista. Pero eso es una estimación sobre posibles interesados, no un hecho confirmado.
¿Cuánto recibirán los usuarios afectados?
La respuesta honesta: por ahora nadie lo sabe. CryptoSlate escribe expresamente que no existe ninguna estimación fiable de la tasa de recuperación de los acreedores hasta que se resuelvan los precios finales de venta, los derechos de garantía (liens), el reparto entre las distintas partes de la masa patrimonial, los costes del concurso y las reclamaciones reconocidas.
Por eso, tome la cifra de 52 millones de dólares como un suelo para la subasta de activos concretos, no como lo que acabará en manos de los 11.700 acreedores.
¿A qué prestar atención en casos parecidos?
Esto no es un consejo sobre qué hacer, sino una guía para leer futuras noticias sobre concursos similares:
- Distinga el volumen de las reclamaciones de la recuperación esperada. Una oferta inicial elevada por los activos no significa que los acreedores reciban el mismo porcentaje.
- Siga las reclamaciones preferentes. Los derechos de garantía, los acreedores asegurados y los costes del procedimiento suelen satisfacerse antes que los usuarios ordinarios.
- Vigile de quién es el patrimonio que se vende. La diferencia entre la matriz y sus filiales (aquí Poolin Technology frente a las entidades texanas) decide a quién le corresponde el producto de la venta.
charliedesk seguirá el resultado de la subasta y la eventual tasa de recuperación de los acreedores, y lo completará en cuanto se conozcan las cifras oficiales.