¿Qué ocurrió exactamente?
La compañía Strive, que basa su estrategia en la acumulación de bitcoin (la llamada bitcoin treasury company, es decir, una empresa que mantiene criptomoneda como principal activo de reserva), compró más bitcoins. Según el portal Cointelegraph, adquirió 1.110 BTC por aproximadamente 81,5 millones de dólares, lo que equivale a un precio medio de 73.409 dólares por bitcoin. Con ello, sus tenencias totales llegaron a 21.356 BTC.
Las acciones de la empresa, que cotizan en el Nasdaq (ticker ASST), subieron más de un 11 % tras el anuncio, según Cointelegraph.
¿Por qué es más importante cómo pagó la compra?
Este es el núcleo de toda la historia y el punto donde los hechos y las impresiones más suelen divergir. La compra en sí aumentó las tenencias de bitcoin de Strive un 5,5 %. Suena como un salto notable. Pero, según Decrypt, Strive la financió mediante la emisión de nuevas acciones.
Cuando una empresa emite nuevas acciones para comprar activos, crece a la vez el volumen de esos activos y el número de acciones entre las que se reparten. Por eso, la métrica decisiva para el accionista actual no es el número total de bitcoins, sino cuánto bitcoin corresponde a una acción totalmente diluida (en inglés, bitcoin per fully diluted share).
Y precisamente aquí está la diferencia: según Decrypt, este valor creció solo alrededor de un 1,4 %, es decir, mucho menos que el 5,5 % total. Dicho de otro modo, parte del incremento de bitcoins lo "pagaron" los accionistas existentes con su dilución.
| Métrica | Cambio tras la compra |
|---|---|
| Tenencias totales de bitcoin | +5,5 % (Decrypt) |
| Bitcoin por acción totalmente diluida | +1,4 % (Decrypt) |
| Precio de la acción ASST | +11 % (Cointelegraph) |
| Precio medio de compra | 73.409 USD/BTC (Cointelegraph) |
| Tenencias totales | 21.356 BTC (Cointelegraph) |
¿Está sola Strive en este enfoque?
No. El modelo de "emitir acciones y comprar cripto" lo usan varias empresas de tesorería, y esa misma semana apareció un caso paralelo. Según CoinDesk, la firma Bitmine, vinculada a Tom Lee, compró ether por unos 81 millones de dólares, lo que supuso su mayor compra semanal desde principios de julio. The Block indica que Bitmine añadió 32.447 ether y que su patrimonio total en cripto, efectivo y otras inversiones alcanza los 14,9 mil millones de dólares, manteniendo más del 4,8 % de la oferta circulante de Ethereum.
Tom Lee, según The Block y CoinDesk, acompañó la compra con el comentario de que el movimiento alcista del ETH era algo "largamente esperado" y que el crecimiento semanal de alrededor del 30 % podría señalar un movimiento mayor. Subrayamos que se trata de su opinión, no de un hecho verificado ni de una recomendación de charliedesk.
¿A qué prestar atención en este tipo de noticias?
Un anuncio de una "gran compra" por parte de una empresa de tesorería siempre parece impresionante. Pero conviene hacerse tres preguntas:
- ¿De dónde sale el dinero? Una compra financiada con beneficio operativo, con deuda o con la emisión de nuevas acciones tiene efectos muy distintos para los accionistas.
- ¿Cómo cambió el valor por acción? El crecimiento absoluto de las tenencias no dice nada si al mismo tiempo crece el número de acciones. Sigue la métrica por acción, no solo la suma total.
- ¿Dónde terminan los hechos y empieza la opinión? Las cifras de compra se pueden verificar. Las declaraciones sobre hacia dónde "se dirige" el mercado son especulación, sea quien sea quien las diga.
Qué no sabemos todavía
Las fuentes verificadas no indican el número exacto de nuevas acciones emitidas por Strive ni la fecha concreta y la estructura de la emisión. Tampoco sabemos si el crecimiento del 11 % de la acción ASST se mantendrá y por cuánto tiempo, ya que la reacción del mercado ante este tipo de anuncios suele ser de corto plazo. Estos puntos quedan abiertos.