¿Qué anunció Tether?
La empresa Tether International publicó los resultados del segundo trimestre de 2026. Según el informe, que según las fuentes fue confirmado por la firma auditora BDO, el emisor de la stablecoin (criptomoneda vinculada al valor de otro activo, en este caso el dólar estadounidense) reportó un beneficio operativo neto de 1.500 millones de USD.
Cifras clave según los resultados publicados:
| Indicador | Valor | Fuente |
|---|---|---|
| Beneficio operativo neto del Q2 | 1.500 mill. USD | Incrypted, CoinDesk, Decrypt, Cointelegraph |
| Colchón de reservas por encima de pasivos | 4.110 mill. USD | Incrypted, Cointelegraph |
| Tenencias de oro físico | más de 146 toneladas | Incrypted, Decrypt |
| Oro añadido durante el Q2 | aprox. 14 toneladas | CoinDesk |
| Bitcoin añadido durante el Q2 | aprox. 1.800 BTC | CoinDesk |
Según Decrypt, la atestación ofrece una instantánea de los activos que respaldan el USDT: bonos del Tesoro estadounidense, operaciones repo (préstamos garantizados a corto plazo) y más de 146 toneladas de oro.
¿Cómo es la estructura de las reservas?
Según Incrypted, Tether sigue comprando bonos del Tesoro estadounidense (US Treasuries) y oro. Cointelegraph señala que es precisamente la tenencia de bonos del Tesoro estadounidense la que impulsa la rentabilidad de la empresa. La estructura se apoya, por tanto, sobre todo en deuda estadounidense a corto plazo, complementada con operaciones repo, oro y bitcoin.
Se trata de una atestación, es decir, una confirmación del estado a una fecha determinada, y no de una auditoría financiera completa de toda la empresa. Es una diferencia que se sigue de cerca desde hace tiempo en el caso de las stablecoins y que conviene recordar al leer cualquier informe de este tipo.
¿Creció o cayó la oferta y el colchón de reservas?
Aquí hay que ser precisos, porque a primera vista las fuentes se contradicen.
Cointelegraph escribe que el excedente de reservas creció hasta los 4.110 millones de USD y que la oferta de USDT aumentó a pesar de un mercado de stablecoins más débil y de la presión en todo el sector. Decrypt también habla de un crecimiento de la oferta de USDT.
Por el contrario, el titular de CoinDesk indica que el colchón de reservas se redujo a la mitad en el segundo trimestre. Incrypted habla de un colchón que supera los 4.000 millones de USD sin compararlo con el trimestre anterior.
Esta información no tiene por qué ser excluyente: la cifra absoluta de 4.110 millones de USD puede ser al mismo tiempo inferior a la del periodo anterior. Sin embargo, la comparación exacta de la evolución del colchón entre trimestres no se deduce de forma inequívoca de los resúmenes disponibles, por lo que no la presentamos como un hecho.
¿Qué es lo que aún no sabemos de esto?
A partir de las fuentes disponibles no tenemos un desglose detallado de las distintas partidas de las reservas en cantidades exactas ni la metodología completa de cómo se calculó el colchón. Tampoco tenemos confirmada la dinámica exacta del colchón de reservas ni interanual ni entre trimestres. Estos datos estarían en el informe completo; nosotros trabajamos con los resúmenes de cuatro fuentes.
En qué fijarse con este tipo de noticias
En los resultados de los emisores de stablecoins conviene distinguir tres cosas: el beneficio de la empresa, la composición de las reservas y la diferencia entre atestación y auditoría. Un beneficio elevado proviene principalmente de los intereses de los bonos estadounidenses a corto plazo, lo que implica sensibilidad a la evolución de los tipos de interés. Los incrementos de oro y bitcoin son una partida independiente que conviene seguir por separado de la parte principal en dólares de las reservas. Esto no es una recomendación para ninguna acción, solo un marco para leer informes similares.