Que vient-il de se passer ?
Le CLARITY Act américain, à savoir le projet de loi qui doit définir la structure de marché pour les cryptomonnaies (répartir les compétences entre les régulateurs et clarifier quand un actif numérique est un titre financier et quand il s'agit d'une matière première), s'est heurté à deux obstacles à la fois : un conflit politique sur les règles éthiques et un calendrier législatif qui se resserre.
Selon le site Decrypt, le chef de la majorité au Sénat John Thune a signalé que le projet ne passera probablement pas le Sénat avant les vacances d'août. Parallèlement, selon The Block, les analystes de Galaxy ont abaissé leur estimation de probabilité d'adoption à 30 % et ont indiqué que la loi a désormais besoin d'un "last-ditch effort", à savoir un ultime effort à la limite du possible.
Pourquoi les démocrates et les républicains ne s'entendent-ils pas ?
Au cœur du conflit se trouve une nouvelle version du projet. Selon CryptoSlate, les républicains du Sénat ont publié un texte révisé qui interdirait au président et à d'autres responsables fédéraux d'émettre ou de parrainer des actifs numériques. C'est une réponse directe aux craintes de conflit d'intérêts.
Une partie des démocrates considère toutefois cela comme insuffisant. Selon The Block, sept négociateurs démocrates ont déclaré que la dernière version du projet a besoin de règles éthiques plus strictes et d'une meilleure protection des consommateurs. Decrypt résume que c'est précisément le rejet démocrate de la formulation républicaine des dispositions éthiques qui constitue le point principal sur lequel toute la négociation s'est bloquée.
Comment se divisent Wall Street et la crypto ?
Il est intéressant de noter que le conflit ne suit pas les lignes de partage habituelles. CryptoSlate décrit une division inhabituelle qui traverse Wall Street, Washington ainsi que l'industrie crypto.
- Le directeur général de Goldman Sachs, David Solomon, aurait, selon CryptoSlate, appelé le Congrès à faire avancer la loi, et ce malgré les désaccords au sein du secteur bancaire concernant certaines dispositions.
- Charles Hoskinson (associé à l'écosystème Cardano) s'est, selon la même source, rangé du côté de la sénatrice Elizabeth Warren, l'une des critiques les plus virulentes du secteur.
Cette configuration montre que la ligne de front ne se situe pas simplement entre "les banques contre la crypto", mais qu'elle traverse les deux camps.
Pourquoi les organisations crypto font-elles pression maintenant ?
Selon Cointelegraph, la fenêtre pendant laquelle les législateurs américains peuvent encore examiner une loi complète sur la structure de marché se referme, avant que ne débute la campagne en vue des élections de 2026. Les groupes de plaidoyer du secteur appellent donc à une action rapide et soutiennent l'adoption du projet.
La logique est simple : plus on se rapproche des élections, plus il est difficile de faire passer une législation vaste et controversée.
Qu'est-ce qui est clair pour l'instant et qu'est-ce qui ne l'est pas ?
Il est prouvé que les négociations butent sur les règles éthiques, que Thune a refroidi les attentes concernant un vote avant les vacances et que Galaxy a donné à l'adoption une chance de 30 %. Il est également prouvé que le texte révisé contient une interdiction pour les responsables fédéraux d'émettre des actifs numériques.
Ce qui reste inconnu, c'est de savoir si et quand la loi passera finalement, quelle sera la forme finale des dispositions éthiques et si les négociateurs démocrates assoupliront leur position. L'estimation de Galaxy est une analyse probabiliste, pas une certitude.
À quoi faut-il faire attention avec ce type d'informations ?
Les estimations de probabilité (comme ces 30 % de Galaxy) sont à lire comme un instantané du moment, et non comme une prévision. Les points observables, qui pourront être vérifiés plus tard, sont concrets : savoir si le Sénat inscrira un vote à l'ordre du jour après les vacances, si une nouvelle version du texte avec des règles éthiques modifiées apparaîtra et si les sept négociateurs démocrates changeront de position. charliedesk ne donne aucune recommandation sur ce qu'il faut faire. Nous montrons ce qui s'est passé et ce qui reste incertain.