Que se passe-t-il réellement en caisse ?
Quand quelqu'un paie son déjeuner avec une carte stablecoin, le restaurant n'a pas besoin de savoir ce qu'est l'USDC. La carte se comporte au terminal comme n'importe quelle autre carte de paiement. Le solde du client en dollars numériques couvre l'achat, tandis que le commerçant reçoit des dollars classiques via son prestataire de paiement habituel. C'est ainsi que le décrit CryptoSlate.
Un stablecoin est une cryptomonnaie adossée à la valeur d'une monnaie classique, le plus souvent le dollar américain (par exemple l'USDC). Le settlement (règlement) désigne le dénouement final de la transaction, c'est-à-dire le moment où l'argent change réellement de propriétaire.
Point clé : dans cette chaîne, le stablecoin est davantage une source de financement de l'achat qu'un élément visible du paiement. Le commerçant ne sait même pas qu'un dollar numérique se trouvait en arrière-plan.
Qui gagne donc de l'argent quand vous payez ?
Comme le stablecoin doit être converti en dollars classiques en cours de route et relié à l'infrastructure de paiement standard, il reste selon CryptoSlate de la place pour plusieurs entreprises qui facturent des frais pour cette connexion. Il s'agit des couches situées entre la carte, le processeur de transactions, le réseau et le commerçant.
Charliedesk souligne que la répartition exacte de ces frais (combien revient à qui) n'est pas chiffrée par les sources. Le fait que des frais existent et que plusieurs parties se les partagent est documenté. Nous ne connaissons pas les chiffres concrets et les marges des différents acteurs à partir des sources disponibles.
Qu'ont concrètement annoncé Coinbase et Marqeta ?
Voici l'événement concret le plus récent. Selon The Block, Coinbase alimente des cartes stablecoin pour les clients de l'entreprise Marqeta. The Block indique que ce partenariat élargi s'appuie sur une collaboration antérieure, lorsque Marqeta a alimenté en 2020 la carte de débit américaine de Coinbase.
Marqeta est une entreprise fournissant une infrastructure pour l'émission de cartes de paiement (ce qu'on appelle le card issuing), que les entreprises utilisent pour lancer leurs propres programmes de cartes.
The Defiant ajoute des détails sur l'offre prévue axée sur les cartes d'entreprise (enterprise) :
| Élément | Rôle selon The Defiant |
|---|---|
| Financement des programmes de cartes | Les entreprises doivent pouvoir les financer en continu, c'est-à-dire 24h/24 et 7j/7 |
| Détention des soldes (balances) | Détenus par Coinbase |
| Règlement onchain | Assuré par Base, le réseau blockchain de Coinbase |
Base est une blockchain de deuxième couche (layer 2) construite par Coinbase. Dans ce cas, elle sert d'infrastructure pour le règlement onchain.
L'association du "financement continu" et du "règlement onchain" est l'argument expliquant pourquoi les entreprises peuvent percevoir les cartes stablecoin comme un modèle différent des programmes de cartes bancaires classiques, liés aux heures d'ouverture et aux cycles bancaires.
Que ne savons-nous pas encore ?
Les sources décrivent la structure et l'annonce, pas les résultats. Elles ne permettent pas de savoir clairement :
- Quels sont les frais exacts facturés par chaque couche et quel est le coût total d'une transaction.
- Quand précisément l'offre entreprise de Coinbase et Marqeta sera pleinement disponible et dans quels pays.
- Quel volume de transactions ou combien d'entreprises utilisent déjà réellement ces cartes.
- Comment le modèle se comporte en Europe, où s'applique une réglementation propre aux stablecoins (MiCA). Les sources se concentrent sur le contexte américain.
L'affirmation selon laquelle "les cartes stablecoin progressent" provient du cadrage de CryptoSlate. Charliedesk la présente comme une affirmation de la source, et non comme un chiffre vérifié sur le volume du marché, car les données concrètes sur cette croissance ne figurent pas dans les sources fournies.
À quoi faire attention avec ce type d'information ?
Pour les annonces de partenariat, il est utile de distinguer trois choses : ce qui fonctionne déjà, ce qui n'est encore que prévu et ce qui relève du marketing. The Block parle de l'alimentation des cartes (collaboration existante et nouvelle), The Defiant d'une "offre prévue" pour les entreprises. Cela suggère qu'une partie est encore au stade de l'intention.
La deuxième chose à surveiller est qui porte le risque des soldes. Si les soldes sont détenus par Coinbase, il est pertinent de savoir dans quelles conditions et avec quelle protection pour les entreprises. Les sources ne le précisent pas encore.
Charliedesk suivra si et quand apparaîtront des chiffres concrets sur les frais, les volumes et la disponibilité. Dès qu'ils arriveront, nous les comparerons à cette annonce.