Que s'est-il passé exactement ?
Le mercredi 29 octobre 2025, deux choses se sont produites en même temps : une activité record sur la bourse décentralisée Hyperliquid et une nouvelle institutionnelle qui a propulsé son token HYPE à la hausse.
Selon le site The Defiant, le volume quotidien de trading des contrats perpétuels sur Hyperliquid a atteint 17,44 milliards de dollars, soit environ le double par rapport à la période précédente. Les frais du protocole ont grimpé à leur plus haut niveau sur 30 jours. Les liquidations ont par ailleurs augmenté jusqu'à environ 252 millions de dollars et le volume des positions ouvertes (open interest) a baissé.
Un contrat perpétuel (perpetual, en abrégé "perp") est un dérivé sans date d'expiration, qui permet de spéculer sur le prix d'un actif avec effet de levier. Une liquidation se produit lorsque le trader n'a plus de garantie et que sa position est fermée de force.
Pourquoi le propriétaire du NYSE entre-t-il en jeu ?
Le même jour, le 29 octobre, la société Intercontinental Exchange (ICE), qui possède le New York Stock Exchange, a annoncé un accord avec la startup crypto Trade[XYZ]. Selon CryptoSlate, ICE acquiert une participation dans la société Trade[XYZ] et ensemble elles prévoient de lancer aux États-Unis un marché dédié de futures perpétuels fonctionnant en continu (24/7), qui couvrirait la crypto, les actions, les matières premières ainsi que les devises.
Trade[XYZ] est une startup qui construit des produits précisément sur l'infrastructure Hyperliquid. CryptoSlate comme le polonais CrypS.pl soulignent que l'ensemble du projet est conditionné à une approbation réglementaire. Autrement dit : il s'agit pour l'instant d'un projet, pas d'un service lancé.
Comment le token HYPE a-t-il réagi ?
Selon CrypS.pl, le token HYPE a bondi au cours de la journée d'environ 79,3 dollars à 97 dollars, soit environ 22 %, et s'est rapproché de son plus haut historique (ATH). Cointelegraph indique également que HYPE s'est approché de son record après l'annonce des projets d'ICE et Trade[XYZ].
| Donnée (29/10/2025) | Valeur | Source |
|---|---|---|
| Volume des perpétuels | 17,44 mds USD | The Defiant |
| Liquidations | ~252 M USD | The Defiant |
| Open interest | baisse | The Defiant |
| Mouvement de HYPE | ~+22 % (de ~79,3 à 97 USD) | CrypS.pl |
Qu'est-ce qui est lié et qu'est-ce qui ne l'est pas ?
C'est ici qu'il faut être prudent. Nous avons deux événements le même jour : un volume et des frais records sur Hyperliquid d'un côté, et l'annonce d'ICE de l'autre. Les sources partagées (CrypS.pl, Cointelegraph) relient explicitement le bond du prix de HYPE à la nouvelle concernant ICE et Trade[XYZ].
En revanche, aucune des sources vérifiées n'affirme directement un lien de causalité entre l'annonce d'ICE et le doublement du volume des perpétuels. La coïncidence du même jour est frappante, mais les données disponibles ne permettent pas de séparer clairement dans quelle mesure le volume record a été poussé précisément par cette nouvelle et dans quelle mesure par la volatilité habituelle du marché (ce que suggère aussi le niveau élevé des liquidations).
À quoi faire attention dans des cas similaires
- "Subject to regulatory approval" signifie un projet, pas une réalité. Tant que le régulateur américain n'a pas approuvé le projet, il s'agit d'une intention. Ni le calendrier ni les détails de l'approbation ne sont connus à partir des sources vérifiées.
- Le volume et les frais sur une seule journée ne constituent pas une tendance. Un plus haut sur 30 jours indique un pic, pas un niveau durable. Il vaut la peine de surveiller si les volumes restent élevés dans les jours suivants.
- Des liquidations élevées lors d'une hausse du prix suggèrent que le mouvement était volatil et qu'une partie des traders à effet de levier y a perdu.
charliedesk consigne ces données comme un "reçu du passé" : ce qui s'est manifestement passé le 29 octobre. Comment se déroulera l'approbation réglementaire du projet d'ICE et si l'activité accrue d'Hyperliquid va perdurer reste ouvert, et nous y reviendrons une fois les données disponibles.