Que s'est-il passé ?
Nexo, prestataire de services financiers dans le domaine des cryptoactifs, a lancé en Australie des lignes de crédit adossées aux cryptomonnaies (crypto-backed credit) et les qualifie de régulées. C'est ce qui ressort d'un reportage du site Cointelegraph.
Le principe est simple : l'utilisateur utilise ses actifs numériques comme garantie (collatéral) et emprunte de la liquidité contre eux, sans devoir vendre ses actifs. Selon Cointelegraph, il est possible de tirer des fonds en dollars australiens (AUD) ou en stablecoins.
Le collatéral est le bien que l'emprunteur met en gage à titre de garantie. Si sa valeur tombe sous un seuil fixé, le créancier peut liquider la garantie pour couvrir le prêt. C'est un trait essentiel des crédits adossés à des cryptoactifs volatils, qui distingue ce type de produit d'un prêt garanti classique.
Pourquoi charliedesk s'y intéresse ?
Le mot qui pèse le plus dans cette annonce est "régulé". Nexo présente cette démarche comme une entrée sur le marché dans un cadre régulé, se démarquant ainsi des prêts non garantis ou opérant dans une zone grise lors du précédent cycle crypto.
Il est toutefois important de séparer le fait du marketing. La source disponible établit clairement qu'il s'agit d'un crédit adossé aux cryptos et qu'il est proposé en Australie. Les détails sur la licence ou la supervision précise sous laquelle le produit fonctionne ne ressortent pas du résumé disponible. L'affirmation d'un caractère régulé repose pour l'instant exclusivement sur la présentation de Nexo lui-même relayée par Cointelegraph, et ne peut être vérifiée de manière indépendante tant que les conditions contractuelles primaires du produit ne sont pas disponibles.
Ce que nous ne savons pas encore ?
Cointelegraph fournit les grandes lignes, mais bon nombre de paramètres pratiques, qui déterminent l'intérêt et le risque réels du produit, ne sont pas indiqués dans le matériel disponible. Le tableau suivant récapitule ce qui ne ressort pas de la seule source disponible :
| Paramètre | État selon la source disponible |
|---|---|
| Taux d'intérêt (APR) | non indiqué |
| Ratio LTV (loan-to-value) | non indiqué |
| Actifs de garantie acceptés | non indiqué |
| Licence / supervision australienne précise | non indiqué |
| Date de lancement | non indiqué |
Le LTV (loan-to-value) est le ratio entre le montant du prêt et la valeur du collatéral mis en gage. Un LTV plus bas signifie généralement une plus grande marge contre la liquidation, un LTV plus élevé signifie plus de liquidité empruntée, mais aussi un risque plus élevé.
Quels facteurs déterminent ce type de produit ?
Ceci n'est pas une recommandation. Il s'agit d'une description des paramètres qui, pour un prêt adossé aux cryptos, déterminent généralement son profil de risque et que, dans le cas de Nexo, nous ne connaissons pas encore à partir de la source publiquement disponible :
- Les valeurs du collatéral à partir desquelles surviennent l'appel de marge (margin call) et la liquidation automatique.
- Le niveau du taux d'intérêt et le fait qu'il soit fixe ou variable.
- L'éventail des actifs reconnus comme garantie et le ratio auquel ils sont acceptés.
- La régulation et la juridiction précises dont relève réellement le produit.
Charliedesk surveillera si et comment Nexo publiera ces paramètres. Dès qu'ils seront connus, nous les ajouterons en renvoyant à la source primaire.