La plupart des gens ne remarquent qu'un seul chiffre au moment d'acheter une crypto : le frais que la plateforme affiche en gras. Sauf que ce n'est qu'un tiers de l'histoire. Il existe trois coûts, et deux d'entre eux se cachent dans le prix lui-même, si bien que vous ne les verrez jamais sur le relevé comme une ligne distincte.
Passons-les en revue sur un achat concret.
Quel est notre exemple ?
Disons que vous voulez acheter du bitcoin pour 10 000 Kč. Votre banque envoie des couronnes, mais la plateforme négocie des paires en dollars américains (USD). C'est une situation courante, pas une exception. C'est précisément là que naissent les trois coûts d'un coup.
Nous allons les parcourir dans l'ordre où ils frappent votre argent.
Coût 1 : combien coûte le frais lui-même ?
Le frais (fee) est le montant que la plateforme facture pour exécuter la transaction. C'est le seul des trois coûts que vous verrez habituellement écrit noir sur blanc.
Un frais courant sur un achat retail se situe de l'ordre de quelques dixièmes de pour cent à quelques pour cent. Disons que vous payez 1 %.
Sur 10 000 Kč, cela fait 100 Kč.
Ce chiffre, les gens le comprennent. Il est transparent et facile à comparer entre plateformes. Le problème, c'est que beaucoup s'arrêtent là et croient que les coûts s'arrêtent avec lui.
Coût 2 : qu'est-ce que le spread et pourquoi ne le voyez-vous pas sur le relevé ?
Le spread (écart) est la différence entre le prix auquel quelqu'un vend à un instant donné et le prix auquel quelqu'un achète. Vous n'achetez jamais exactement au "prix affiché sur le graphique". Vous achetez à un prix un peu plus élevé que celui auquel vous vendriez à la même seconde.
Imaginez un bureau de change à l'aéroport : sur le tableau, il y a deux taux, achat et vente, et entre les deux, il y a un écart. Cet écart, c'est le spread.
Sur un marché très liquide, où de nombreuses offres et demandes sont proches les unes des autres, le spread est généralement faible. Sur des monnaies moins échangées ou sur un marché mince, il peut être large. C'est là qu'intervient la liquidité, c'est-à-dire la facilité avec laquelle un actif peut être acheté et vendu sans bouger le prix. (Nous l'analysons plus en détail dans l'entrée du glossaire liquidité.)
Disons que le spread sur notre transaction représente 0,5 %. Ce sont 50 Kč de plus que vous ne verrez jamais comme une ligne sur la facture. Ils sont intégrés directement dans le prix auquel vous achetez.
C'est pourquoi deux plateformes affichant le même frais de 1 % ne sont pas forcément aussi chères l'une que l'autre. Celle avec le spread plus large vous coûte davantage, mais ça ne se voit pas.
Coût 3 : que se passe-t-il quand vous payez en couronnes et que la plateforme négocie en dollars ?
Voici le coût que le plus de gens oublient : le taux de change sur la jambe fiat de la transaction.
Le "fiat", c'est une monnaie d'État ordinaire (couronne, euro, dollar). La "jambe fiat", c'est la partie de la transaction où vos couronnes sont converties dans la monnaie dans laquelle la plateforme négocie.
Quand quelqu'un convertit vos couronnes en dollars, il utilise pour cela un certain taux. Et ce taux n'est presque jamais exactement le taux interbancaire que vous voyez sur Google. Une marge y est généralement ajoutée. Disons 0,7 %.
Sur 10 000 Kč, cela fait encore environ 70 Kč.
Ce coût est sournois, parce qu'il se présente comme une "simple conversion de monnaie", pas comme le prix de la crypto. Mais il sort de votre portefeuille aussi réellement que le frais.
Alors, combien a vraiment coûté l'achat ?
Additionnons les trois coûts sur notre transaction modèle de 10 000 Kč :
| Coût | Taux (exemple) | Combien cela fait |
|---|---|---|
| Frais (fee) | 1,0 % | 100 Kč |
| Spread | 0,5 % | 50 Kč |
| Taux sur la jambe fiat | 0,7 % | 70 Kč |
| Total | ≈ 2,2 % | ≈ 220 Kč |
La personne qui ne suivait que le frais croit avoir payé 100 Kč. En réalité, elle a payé à peu près le double. Pour un bitcoin d'une valeur de 10 000 Kč, elle a réellement reçu un actif valant environ 9 780 Kč.
Important : les chiffres du tableau sont un exemple illustratif, pas des données mesurées. Les taux réels varient selon la plateforme, la monnaie, le volume et le moment. Nous n'avons pas de valeur en direct à insérer ici, donc nous n'en inventons aucune. Le but de l'exemple est de montrer la structure, pas un prix précis.
Pourquoi est-il important de savoir quel coût se cache où ?
Parce que chacun des trois se comporte différemment :
- Le frais est le plus visible et le plus facile à comparer.
- Le spread change selon la liquidité du marché et selon ce que vous achetez à cet instant. Sur les gros actifs très échangés, il est généralement plus faible.
- Le taux sur la jambe fiat n'apparaît que lorsque votre monnaie n'est pas celle dans laquelle la plateforme négocie. Si vous l'évitez, il disparaît ; sinon, il peut être discrètement le plus élevé des trois.
Une plateforme qui se vante de "zéro frais" peut avoir ses revenus cachés dans le spread ou dans le taux de change. Un zéro sur une ligne ne veut pas dire zéro au total.
Que devriez-vous savoir faire maintenant ?
Après avoir lu cet article, vous devriez être capable de :
- Distinguer trois coûts distincts au lieu d'un seul.
- Vous demander, pour n'importe quel achat : "Quel est le frais, quel est le spread et dans quelle monnaie la plateforme négocie-t-elle réellement ?"
- Calculer un prix total approximatif comme la somme des trois, pas seulement le frais visible.
- Comprendre pourquoi deux plateformes affichant le même frais ne coûtent pas forcément la même chose.
Ce n'est pas un conseil sur quoi acheter ni où. C'est un outil pour lire le prix, afin qu'aucune de ces trois couches ne vous prenne par surprise.
Qu'est-ce qui reste incertain ?
Le montant précis de chaque coût est variable et nous ne le mesurons pas ici. Le spread change en temps réel selon l'état du marché. Les marges de change diffèrent d'un prestataire à l'autre et ne sont pas toujours divulguées comme une ligne distincte. Et certaines plateformes combinent ces coûts de manière à ce qu'ils soient difficiles à séparer les uns des autres. Il n'existe donc pas de chiffre universel du "combien ça coûte". Il n'existe qu'une méthode pour poser les questions, et celle-là, vous l'avez désormais.