Qu'a exactement dit Saylor ?
Michael Saylor, président exécutif de Strategy (anciennement MicroStrategy), a publié le dimanche 11 octobre sur le réseau X un graphique des achats de bitcoin, accompagné de la remarque qu'il « y a toujours de la place pour l'orange ». Selon le site CryptoSvet.cz et le polonais BitHub.pl, il s'agit du style typique de ses publications : les fameux « points oranges » sur le graphique représentent des achats individuels, et des posts similaires précèdent généralement l'annonce du lundi concernant un nouvel achat.
Autrement dit : les investisseurs y voient le signe qu'un nouvel achat est en route. Mais dans sa publication, Saylor n'a avancé aucun chiffre précis.
Que disent les documents officiels ?
C'est ici que l'histoire se complique. Selon le reportage de CryptoSvet.cz et de BitHub.pl concernant le formulaire 8-K que Strategy a déposé auprès de la SEC américaine le 5 octobre, l'entreprise n'a acheté, sur la semaine du 28 septembre au 4 octobre, que 334 BTC pour 28,7 millions de dollars. Selon ces sources, les avoirs totaux sont ainsi passés à 848 000 BTC.
Mais sur la même période, toujours selon ce reportage, Strategy a racheté environ 1,77 million d'unités de ses actions privilégiées STRC pour 176,3 millions de dollars. C'est plus de six fois ce qu'elle a consacré au bitcoin au cours de la même semaine.
| Poste (du 28/9 au 4/10) | Volume | Montant |
|---|---|---|
| Achat de bitcoin | 334 BTC | 28,7 M USD |
| Rachat d'actions STRC | ~1,77 M d'unités | 176,3 M USD |
Précision importante sur la provenance : ces chiffres sont repris du reportage de CryptoSvet.cz et de BitHub.pl concernant le formulaire 8-K, et non directement du dépôt auprès de la SEC, que nous n'avons pas consulté nous-mêmes. C'est précisément cette incohérence qui mérite d'être nommée : le ton public (« nous achetons de l'orange ») et les chiffres attribués au document pour la dernière semaine déclarée montrent que la plus grande partie de l'argent est allée ailleurs.
Pourquoi la confirmation n'est-elle arrivée que le mardi ?
Selon Cointelegraph et CryptoSvet.cz, les investisseurs ont dû attendre un jour de plus pour savoir si, et dans quelle mesure, Strategy avait acheté davantage au cours de la première semaine d'octobre. La raison en était le jour férié du Columbus Day aux États-Unis, le lundi 13 octobre, qui a décalé l'annonce habituelle du lundi.
Dans quelle situation se trouve Strategy avec sa réserve ?
Selon BitHub.pl, Strategy détient 848 000 BTC acquis à un prix moyen de 75 441 dollars l'unité. Au prix que BitHub.pl indique, autour de 83 000 dollars, la position moyenne est donc au-dessus du prix d'acquisition, mais selon la même source l'entreprise n'a fait que « rattraper » la vente massive de l'été, c'est-à-dire les pertes liées à la chute précédente. (Le prix et le coût de base proviennent ici d'une seule source, BitHub.pl, afin d'être mutuellement cohérents.)
Les données de marché du lundi matin, heure d'Europe centrale, constituent un point distinct ; selon CoinGecko, elles sont citées par le slovaque Kryptonovinky.sk :
| Actif | Prix | 24 h | 7 jours |
|---|---|---|---|
| Bitcoin | ~83 600 USD | +0,9 % | -3,3 % |
| Ethereum | ~2 543 USD | +1,6 % | -6,5 % |
Ces deux prix du bitcoin (~83 000 chez BitHub.pl et ~83 600 chez Kryptonovinky.sk) proviennent de sources différentes et diffèrent légèrement ; nous les laissons séparés et ne les mélangeons pas en un seul chiffre.
Kryptonovinky.sk mentionne par ailleurs que les ETF sur l'Ethereum sont toujours en perte. Nous ne disposons pas de chiffres plus précis sur ce point à partir des sources disponibles, nous le laissons donc en suspens.
Et cette taxe française sur les stablecoins ?
La seconde moitié du titre, que nous reprenons de Kryptonovinky.sk, concerne l'intention de la France de taxer les stablecoins. Malheureusement, les détails concrets manquent dans les sources disponibles : nous ne savons pas de quel type de taxe il s'agit, qui elle concernerait, à quelle étape du processus législatif la proposition se trouve, ni quels en sont les taux. Tant que nous n'aurons pas de source primaire (projet de loi, position du ministère français ou du régulateur), nous laissons cette partie comme non vérifiée. C'est exactement le type d'affirmation que charliedesk ne va pas inventer.
Que faut-il en retenir ?
Ceci n'est pas une recommandation d'acheter ou de vendre quoi que ce soit. C'est une étude de cas sur l'écart entre la communication d'un finfluencer (même s'il s'agit de la direction d'une grande entreprise cotée en bourse) et ce que montrent les documents déposés.
Comment ce type d'histoire peut être vérifié :
- Les posts sur X et les formulaires 8-K sont deux niveaux d'information différents. Le dépôt officiel auprès de la SEC est un chiffre ferme, la publication sur X est de la communication. On peut les mettre côte à côte.
- Les flux d'argent peuvent être distingués. Les rachats d'actions et les achats de bitcoin sont deux choses différentes, même si les deux sont présentés comme une force de l'entreprise.
- Un signe d'achat n'est pas un achat tant qu'il n'est pas dans le rapport. La différence entre un geste et une annonce ne se révèle qu'avec la confirmation ultérieure.
Lorsque la confirmation de la première semaine d'octobre sortira, cette information pourra être vérifiée rétrospectivement : soit Strategy a acheté nettement plus que ces 334 BTC, soit le post du dimanche de Saylor restera plutôt un geste qu'une annonce de gros achat.