Que s'est-il passé exactement ?
Les ETF spot américains (fonds négociés en bourse) sur Bitcoin et Ethereum ont enregistré leur plus fort afflux hebdomadaire de capitaux depuis avril. Selon les données de la plateforme SoSoValue, citées par CryptoSlate, les ETF spot Bitcoin ont récolté 853,54 millions de dollars sur la semaine se terminant le 7 août. Il s'agit de leur afflux le plus élevé depuis près de quatre mois.
The Block indique qu'en additionnant les fonds Bitcoin et Ether, l'afflux hebdomadaire a atteint environ 1,1 milliard de dollars, et ce malgré de faibles volumes de trading. Cointelegraph classe le résultat des fonds Bitcoin comme le troisième plus fort depuis octobre.
Combien d'argent est entré et quand ?
Selon CryptoSlate, les ETF Bitcoin ont enregistré des entrées à chaque séance de trading de la semaine. La répartition au cours de la semaine s'est présentée ainsi :
| Jour | Entrées dans les ETF BTC spot |
|---|---|
| Lundi | 170,09 M USD |
| Mardi | 211,49 M USD |
| Mercredi | 244,42 M USD |
| Reste de la semaine | la demande s'est essoufflée |
Comme le montre le tableau, le rythme a culminé le mercredi et s'est atténué en fin de semaine. Les sources ne fournissent pas les valeurs exactes de jeudi et vendredi sous cette forme détaillée.
Quel rôle a joué BlackRock ?
Selon CryptoSlate, BlackRock à lui seul, c'est-à-dire son fonds IBIT, était à l'origine d'environ 80 pour cent des entrées. C'est une concentration qui mérite d'être suivie : elle signifie qu'une grande partie de la "demande institutionnelle" passe par un seul émetteur. Les sources de cet article ne détaillent pas les ventilations précises en dollars entre les différents fonds.
L'afflux est-il lié au piratage du portefeuille Coldcard ?
Ici, il faut séparer le fait de la supposition. L'analyste de Bloomberg Eric Balchunas, cité par The Block, a rattaché cet afflux à l'exploit du portefeuille Coldcard et a noté que plusieurs fonds Bitcoin enregistraient des entrées chaque jour depuis cet incident.
Il s'agit toutefois de l'interprétation d'un analyste reconnu, et non d'un lien de cause à effet prouvé. La coïncidence temporelle (des entrées dans des produits régulés à un moment où une partie du marché s'inquiétait de la sécurité de l'autogestion des clés) est intéressante, mais les données elles-mêmes n'impliquent pas que l'un ait causé l'autre.
Dans ce même tableau d'inquiétude sécuritaire s'inscrit également une information de Decrypt selon laquelle une adresse Bitcoin dormante depuis 2011 a déplacé pour la première fois en environ 15 ans ses coins d'une valeur de plusieurs millions de dollars. Aucune source ne documente cependant de lien avec les afflux d'ETF ni avec le piratage ; il s'agit d'un événement on-chain distinct.
Que faut-il en retenir ?
Les données montrent une chose claire : la demande de produits crypto régulés est revenue cette semaine à son niveau le plus fort depuis avril. Ce que les données ne montrent pas, c'est pourquoi exactement. Pour ce type d'information, il est utile de surveiller trois choses à l'avenir :
- L'afflux va-t-il tenir, ou s'agissait-il d'un pic ponctuel ? Les données quotidiennes de SoSoValue montreront si le rythme se poursuit.
- La concentration restera-t-elle chez BlackRock ? Une part de 80 pour cent est élevée ; une répartition plus large entre les émetteurs suggérerait une demande plus généralisée.
- Le lien avec le piratage de Coldcard se confirmera-t-il ou sera-t-il infirmé ? Si les entrées se poursuivent même après la fin de l'incident, l'hypothèse sur la cause s'affaiblit.
Ceci n'est pas une recommandation d'achat ni de vente. C'est un compte rendu de ce qui s'est passé selon les sources, et une carte de ce qu'il faut surveiller dans des situations similaires.