Que s'est-il passé exactement ?
La société Strategy (anciennement MicroStrategy), dirigée par Michael Saylor, a vendu entre le 27 juillet et le 2 août 1 638 bitcoins. Selon un dépôt du formulaire 8-K auprès de la commission américaine SEC daté du 3 août, elle en a tiré environ 104,7 millions de dollars, rapportent conjointement CryptoSlate et The Defiant.
The Defiant précise que le prix moyen réalisé, après déduction des frais, s'est établi à 63 957 dollars par bitcoin.
Il s'agit de la deuxième plus grande vente de bitcoins réalisée par l'entreprise cette année. C'est ce que confirment aussi bien Kryptomagazín.cz que Cointelegraph.
Où est allé l'argent ?
Le point clé de toute l'histoire : pas un dollar de la vente n'a été destiné à l'achat de nouveaux bitcoins. C'est ce qu'indique explicitement CryptoSlate.
Au lieu de cela, selon le dépôt, l'entreprise a réparti les fonds obtenus entre deux postes :
- Le versement des dividendes sur actions privilégiées. The Defiant indique que 52,4 millions de dollars du produit ont couvert les dividendes sur actions privilégiées.
- Le rachat de STRC. CryptoSlate fait état d'un rachat de STRC à hauteur de 81 millions de dollars. STRC est l'un des titres privilégiés (préférentiels) que Strategy a émis pour financer sa stratégie.
D'où proviennent les 395 millions de dollars au total ?
La vente de bitcoins en elle-même n'a apporté qu'une partie de la trésorerie. Selon CryptoSlate, Strategy a simultanément émis environ 3,01 millions d'actions ordinaires MSTR, levant ainsi 290,6 millions de dollars supplémentaires.
Au total, l'entreprise a donc, selon CryptoSlate, levé environ 395 millions de dollars, l'un des objectifs déclarés étant aussi de porter la réserve de trésorerie à un niveau d'environ 4 milliards de dollars.
| Source de capital | Montant (selon CryptoSlate) |
|---|---|
| Vente de 1 638 BTC | env. 104,7 M USD |
| Émission d'env. 3,01 M d'actions MSTR | env. 290,6 M USD |
| Total levé | env. 395 M USD |
Pourquoi est-ce un revirement par rapport à la stratégie précédente ?
Strategy est depuis longtemps connue pour accumuler des bitcoins et ne pratiquement jamais en vendre. Une vente destinée à assurer le service de ses propres engagements (dividendes et rachat d'actions privilégiées) constitue donc un changement dans l'approche de gestion de la réserve.
CryptoSlate indique qu'avec cette vente, le volume total de bitcoins dont l'entreprise s'est séparée sur l'année est passé à 5 258 BTC, ce qui serait le plus gros volume vendu au cours d'une quelconque année depuis que Strategy a commencé ses achats de bitcoin en 2020.
Ce que nous ne savons pas encore ?
Les sources décrivent les différents montants, mais la répartition complète de l'ensemble des 395 millions de dollars entre dividendes, rachat de STRC et réserve de trésorerie n'est pas clairement calculable à partir des synthèses disponibles (les montants partiels indiqués ne s'additionnent pas pour former le total sans contexte supplémentaire issu du dépôt).
L'une des sources anglophones (CryptoSlate) mentionne dans son résumé l'année 2026 pour les ventes cumulées ; or la datation de la transaction (du 27 juillet au 2 août, dépôt le 3 août) ainsi que les autres sources renvoient à l'année en cours. Nous signalons cette incohérence en toute transparence et la considérons comme une imprécision probable dans la source.
De même, nous ne savons pas s'il s'agit d'une opération ponctuelle ou du début d'un schéma plus durable de financement des dividendes par la vente de BTC. Cela ne sera révélé que par les prochains dépôts auprès de la SEC.
À quoi faire attention avec ce type d'information ?
Ceci n'est pas une recommandation d'acheter ou de vendre quoi que ce soit. C'est une description de ce que l'entreprise a fait selon un dépôt réglementaire. Pour les sociétés disposant d'une importante réserve de bitcoins financée par des actions privilégiées, il est utile de surveiller précisément d'où vient l'argent servant aux dividendes : d'une nouvelle émission d'actions et de dette, ou de la vente de la réserve elle-même. La source de vérité la plus solide reste les dépôts officiels auprès de la SEC, pas les titres.