Što se točno dogodilo?
Tvrtka Anthropic, koja stoji iza AI asistenta Claude, prema kripto medijima je u ponedjeljak 26. listopada kod američke Komisije za vrijednosne papire (SEC) podnijela registracijski dokument S-1. Riječ je o formalnom koraku prema primarnoj javnoj ponudi dionica (IPO, odnosno prvi izlazak tvrtke na burzu). Prema portalu CryptoSlate tvrtka nastoji ostvariti listing na Nasdaqu pod tickerom ANT, pri čemu ponudu trebaju voditi banke Goldman Sachs i Morgan Stanley.
Važna napomena odmah na početku: ove informacije potječu iz sekundarnih kripto izvora (CryptoSlate, Kryptomagazín). Sam dokument S-1 izravno iz baze SEC-a nismo neovisno provjerili, stoga detalje (ticker, burzu i vodeće banke) vodimo kao vjerojatne, a ne potvrđene.
S-1 je dokument u kojem tvrtka po prvi put objavljuje svoje financijske podatke i rizike za potencijalne ulagače. Objava S-1 ne znači da se dionice već trguju, nego da se tvrtka za to priprema.
Koliko je visoko procijenjen Anthropic?
Prema Kryptomagazínu u vezi s IPO-om govori se o valuaciji do 2 bilijuna USD. CryptoSlate navodi da kriptotraderi na tržištima predviđanja procjenjuju Anthropic blizu 1,9 bilijuna USD. Riječ je o tržišnoj procjeni izvedenoj iz trgovanja, a ne o službenoj cijeni utvrđenoj u IPO-u. Konačna valuacija pri ulasku na burzu zasad nije poznata.
I ovdje vrijedi da je brojka oko 2 bilijuna USD iznimno visoka tvrdnja koja počiva isključivo na kripto medijima. Nijedan primarni regulatorni dokument tu valuaciju neovisno ne potvrđuje.
| Podatak | Vrijednost | Izvor |
|---|---|---|
| Datum podnošenja S-1 | 26. listopada | Kryptomagazín, CryptoSlate |
| Burza / ticker | Nasdaq / ANT | CryptoSlate |
| Vodeće banke | Goldman Sachs, Morgan Stanley | CryptoSlate |
| Procjena valuacije (tržišta predviđanja) | oko 1,9 bilijuna USD | CryptoSlate |
| Spominjana valuacija | do 2 bilijuna USD | Kryptomagazín |
Dobit ili gubitak? Podaci si naizgled proturječe
Ovdje je potrebno razdvojiti dva različita broja. CryptoSlate navodi da je Anthropic u svom podnesku iskazao kvartalnu operativnu dobit. Kryptomagazín pak u naslovu spominje da je tvrtka u pola godine izgubila 80,7 milijardi.
Te dvije tvrdnje si ne moraju proturječiti: operativna dobit za jedan kvartal i ukupni gubitak za dulje razdoblje (pogođen primjerice jednokratnim stavkama ili troškovima povezanima s financiranjem) mogu postojati jedno uz drugo. Točnu metodologiju, razdoblje i valutu kod broja 80,7 milijardi iz objavljenih podloga ne provjeravamo jednoznačno, stoga ga vodimo kao podatak koji navodi Kryptomagazín, a ne kao potvrđeni raščlanak poslovanja. Sam dokument S-1 je primarni izvor koji će to razriješiti.
Zašto neki upozoravaju na "vrhunac mjehura"?
CryptoSlate citira ulagača prema kojem bi IPO Anthropica mogao označavati vrhunac AI mjehura. Riječ je o mišljenju, a ne o dokazanoj činjenici. Povijesno su velika, snažno medijski popraćena IPO-a u određenom sektoru ponekad povezivana s kasnijim ohlađivanjem, ali to je zapažanje, ne pravilo niti predviđanje. charliedesk ne daje preporuke za kupnju niti prodaju. Navodimo da je takvo upozorenje izrečeno i ostavljamo čitatelju da ga odvaga naspram podataka.
Što s tim imaju kripto tržišta?
Valuaciju oko 1,9 bilijuna USD ne određuje burza, nego trgovanje na tržištima predviđanja i derivatnim tržištima. Prema portalu The Defiant burza OKX je nakon podnošenja zahtjeva za IPO ponudila proizvod s polugom do 10x vezan na valuaciju Anthropica. Riječ je o cash-settled izloženosti (namira u gotovini) namijenjenoj kvalificiranim trgovcima u Europskom gospodarskom prostoru. Važno je da ti trgovci ne dobivaju dionice niti alokaciju u IPO-u, samo okladu na kretanje valuacije s mehanizmom prilagodbe broja udjela koji treba očuvati vrijednost pozicije.
Drugim riječima: izloženost na Anthropic preko OKX-a nije isto što i vlasništvo dionica. To je špekulativni derivat na broj.
A što je s onom viješću o AI agentima koji su ušli u sustave Anthropica?
Zasebnu priču opisao je portal Decrypt. Startup Cathedral, koji su prema Decryptu osnovali bivši zaposlenici DOGE-a, tvrdi da su njegovi AI agenti pronašli putove u prodajne, HR i IT sustave Anthropica, i to preko softvera trećih strana, u razdoblju kraćem od 12 sati.
Tu informaciju navodimo onako kako ju je prezentirao Cathedral putem Decrypta. Neovisnu potvrdu sa strane Anthropica niti detaljan opseg onoga što je točno bilo "pronađeno" iz dostupnih podloga ne provjeravamo. Riječ je o tvrdnji jedne strane koja zaslužuje opreznost.
Što dalje pratiti
- Sam dokument S-1 izravno u bazi SEC-a, koji će potvrditi (ili opovrgnuti) ticker, burzu i vodeće banke koje zasad potječu samo iz kripto medija.
- Konačnu valuaciju i cjenovni raspon u trenutku stvarnog ulaska na Nasdaq (zasad nije utvrđeno).
- Konkretne financijske brojke izravno iz S-1, osobito raščlanak dobiti i gubitka, kako bi se razjasnila proturječnost između kvartalne operativne dobiti i spominjanog polugodišnjeg gubitka.
- Hoće li i kako Anthropic reagirati na tvrdnju startupa Cathedral o pristupu u interne sustave.
charliedesk ovu vijest vodi kao razvojnu. Brojke i rokove ćemo uspoređivati s onim što će naposljetku službeno biti izrečeno u dokumentima SEC-a.