Što se točno dogodilo?
Tvrtka American Bitcoin, rudar kriptovaluta povezan s obitelji Donalda Trumpa (u vodstvu je Eric Trump) i podupirana tvrtkom Hut 8, objavila je 5. studenoga 2026. rezultate za treće tromjesečje 2026. godine.
Tvrtka je iz crvenih brojki prešla u dobit. Neto dobit dosegla je 126 milijuna dolara, dok je u drugom tromjesečju iskazivala neto gubitak od 57,2 milijuna dolara. To podjednako navode i The Block i CoinDesk.
Odakle je dobit zapravo došla?
Ovdje je srž stvari. Dobit nije nastala primarno zato što bi tvrtka bolje ili jeftinije rudarila bitcoine. Prema Decryptu, iza zaokreta velikim dijelom stoji računovodstvena dobit od 197 milijuna dolara iz revalorizacije bitcoin udjela tvrtke.
Riječ je o takozvanom mark-to-market efektu: kada tržišna cijena bitcoina raste, vrijednost bitcoina koje tvrtka drži u bilanci se povećava, a taj se rast prelije u izvještaj o dobiti i gubitku. To je stvarna računovodstvena dobit, ali odražava kretanje cijene imovine, a ne operativni učinak rudarenja.
Drugim riječima: rast cijene bitcoina podigao je knjige tvrtke. Kad bi cijena padala, isti mehanizam bi rezultat povukao u gubitak.
Kako je poslovao sam posao rudarenja?
Operativna slika slabija je od čiste brojke dobiti. Prema CoinDesku, prihodi su pali na 63,4 milijuna dolara i nisu dosegli procjene analitičara.
CoinDesk kao razloge navodi dvije stvari:
- pad izrudarene proizvodnje bitcoina,
- više ljetne cijene električne energije, koje su povećale troškove rudarenja.
Rudarenje bitcoina je energetski zahtjevno i troškovi električne energije spadaju među ključne stavke. Skuplja energija tijekom ljeta stoga je izravno pritisnula operativno poslovanje.
Usporedba tromjesečja
| Pokazatelj | 2. tromjesečje 2026. | 3. tromjesečje 2026. |
|---|---|---|
| Neto rezultat | gubitak 57,2 mil. USD | dobit 126 mil. USD |
| Prihodi | nije navedeno u izvorima | 63,4 mil. USD (ispod procjena) |
| Glavni utjecaj na dobit | nije navedeno u izvorima | revalorizacija BTC +197 mil. USD |
Nap.: podaci o prihodima i gubitku u 2. tromjesečju nisu u dostupnim izvorima navedeni s istom razinom detalja, pa ih ostavljamo nepotpunima umjesto nagađanja.
Kako je to povezano s drugim krypto aktivnostima Trumpovih?
American Bitcoin tek je jedna od kriptovalutnih aktivnosti povezanih s Trumpovim okruženjem. U širem kontekstu Cointelegraph podsjeća na izjavu Anthonyja Scaramuccija (osnivača SkyBridgea), prema kojem su memecoin projekti povezani s Trumpom zakomplicirali pregovore o takozvanom CLARITY Actu, odnosno prijedlogu regulacije krypto tržišta u SAD-u. Scaramucci je, prema Cointelegraphu, naveo da su pregovore usporili i sporovi o etičkim ograničenjima te da odgovornost nose obje strane.
Ovo je zasebna priča od rezultata American Bitcoina. Povezuje ih samo šira politička razina oko Trumpa i kriptovaluta, a ne izravna financijska veza. Navodimo to kao kontekst, a ne kao uzrok rezultata rudara.
Na što kod ove vrste vijesti treba paziti
Ovo nije preporuka za kupnju ni prodaju bilo čega. To je primjer kako čitati rezultate rudara kriptovaluta:
- Razlikujte operativnu dobit od računovodstvene revalorizacije imovine. Velike jednokratne dobiti iz držanih bitcoina mogu preokrenuti rezultat, a da se sam posao ne poboljša.
- Pratite prihode i troškove električne energije, koji pokazuju koliko je rudarenje učinkovito bez pomoći cijene bitcoina.
- Zapamtite da ono što cijene imovine podignu gore, mogu sljedeći put povući dolje istim mehanizmom.
Što zasad ne znamo
Izvori ne navode koji je dio dobiti iz revalorizacije realiziran (tvrtka je bitcoine prodala), a koji nerealiziran (samo papirnati rast vrijednosti). Isto tako ne znamo točan obujam izrudarenih bitcoina ni konkretnu visinu operativnog gubitka izvan računovodstvenih efekata. Ti podaci bili bi potrebni za potpunu sliku o zdravlju samog rudarenja.