Što se točno dogodilo?
Američki spot Bitcoin ETF-ovi (fondovi kojima se trguje na burzi i koji drže stvarni BTC) doživjeli su 23. srpnja 2025. dan preokreta. Prema podacima koje je sažeo CryptoSlate, sektor je zabilježio neto odljev od 225 milijuna dolara i time prekinuo niz od sedam pozitivnih trgovačkih dana između 14. i 22. srpnja.
Dominirao je jedan jedini fond. iShares Bitcoin Trust (IBIT) tvrtke BlackRock iskazao je neto odljev od 202 milijuna dolara, što odgovara 89,96 posto ukupnog dnevnog odljeva cijelog sektora.
Tko je još bilježio odljev, a tko priljev?
Slika nije bila jednolična. Prema CryptoSlateu:
| Skupina fondova | Neto tok 23. srpnja |
|---|---|
| IBIT (BlackRock) | -202 mil. USD |
| Pet ostalih fondova (ukupno) | -27,6 mil. USD |
| GBTC (Grayscale) | +5 mil. USD |
| Fondovi izvan IBIT-a (neto) | -22,6 mil. USD |
| Cijeli sektor | -225 mil. USD |
Drugim riječima: bez IBIT-a bio bi to relativno miran dan. Grayscale GBTC, koji je dugo bio među glavnim izvorima odljeva, tog je dana čak privukao 5 milijuna dolara. To je važan detalj za svakoga tko iz jednog dana želi izvući zaključak o "institucijama".
Znači li to da institucije napuštaju Bitcoin?
Ovdje je nužno odvojiti činjenice od interpretacije. Poljski portal BitHub.pl objavljuje naslov o nastavku "povlačenja institucija" iz Bitcoina. Podaci koje imamo provjerene pak pokazuju jedan dan odljeva nakon sedam dana priljeva. To samo po sebi ne tvori trend.
Što sigurno znamo: 23. srpnja neto je odteklo 225 milijuna dolara i veliku većinu toga činilo je kretanje u IBIT-u. Što ne znamo: je li riječ o rebalansiranju jednog velikog igrača, uzimanju dobiti nakon niza priljeva ili o početku dulje promjene raspoloženja. Tokovi u ETF-ovima mijenjaju se iz dana u dan i jedan preokret nakon sedmodnevnog niza nije dokaz strukturnog odlaska.
Na što kod ovakvog tipa vijesti obratiti pozornost: duljina niza (jedan dan naspram nekoliko tjedana), koncentracija (jedan fond naspram cijelog sektora) i to prate li odljeve i drugi podaci. Naslov o "povlačenju" hipoteza je, a ne dokazana činjenica.
Paradoks: BlackRock istodobno ulaže u sigurnost mreže
Isto ime koje je predvodilo dnevni odljev istodobno se pojavljuje i na drugoj strani priče. Prema Decryptu i The Blocku devet tvrtki, uključujući Strategy, BlackRock i Coinbase, osnovalo je konzorcij i obećalo 15 milijuna dolara za istraživanje postkvantne kriptografije, dakle za pripremu Bitcoina na buduću prijetnju kvantnih računala.
To je podsjetnik da su tok kapitala u jednom proizvodu (IBIT) i dugoročna uključenost tvrtke u ekosustav dvije različite stvari. Odljev iz ETF-a ne znači da dotična institucija gubi interes za samu tehnologiju.
Sažetak
Dokazano je sljedeće: 23. srpnja 2025. iz američkih spot Bitcoin ETF-ova neto je odteklo 225 milijuna dolara, sedmodnevni niz priljeva je završio i gotovo 90 posto odljeva otpalo je na IBIT. Sve ostalo, uključujući tvrdnju o "nastavku povlačenja institucija", zasad ostaje interpretacija koju će pokazati tek dulji vremenski niz.