Što se zapravo dogodilo?
Upravitelj imovine BlackRock podnio je američkoj Komisiji za vrijednosne papire (SEC) preliminarni prospekt novog burzovno utrživog fonda pod nazivom iShares Bitcoin Managed Protection ETF. O tome je izvijestio poljski portal BitHub.pl, koji je taj potez označio kao treći BlackRockov proizvod kojim tvrtka iznenađuje tržište.
Prema portalu Decrypt radi se o takozvanom "buffer" fondu. To je tip ETF-a koji nastoji ublažiti padove cijene. U ovom slučaju fond bi koristio opcije na IBIT (vodeći spot bitcoinski ETF BlackRocka) za ograničavanje gubitaka. U zamjenu za tu zaštitu investitori se prema Decryptu odriču dijela potencijala rasta.
Kako "buffer" ETF funkcionira u praksi?
Buffer (ili defined-outcome) fond je struktura poznata s tradicionalnih dioničkih tržišta. Pomoću opcija postavlja raspon: do određene granice apsorbira gubitke, ali istovremeno ograničava maksimalnu dobit. To nije besplatno osiguranje, nego zamjena. Tko želi manje padove, obično plaća nižom gornjom granicom dobiti.
U slučaju ovog fonda podloga ne bi bio izravno bitcoin, nego opcije na IBIT. To je prema Decryptu ključni detalj: BlackRock gradi novi proizvod na svom vlastitom, već postojećem fondu.
Što zasad ne znamo i što prospekt u ovoj fazi ne mora definitivno utvrditi: točnu visinu zaštitnog raspona, gornju granicu dobiti, naknade ni datum pokretanja. Preliminarni prospekt je zahtjev, a ne odobren i utrživ proizvod.
Zašto se o tome govori baš sada?
Zahtjev je stigao u vrijeme kada su bitcoinski ETF-ovi opet uspješno privlačili kapital, i to praktički isključivo zahvaljujući BlackRocku.
Prema CoinDesku američki spot bitcoinski ETF-ovi doživjeli su 20. listopada 2026. svoj najjači dan u mjesecu, i to zaslugom BlackRocka. Istoga dana novac je, naprotiv, otjecao iz konkurencije: iz Fidelity FBTC otišlo je prema CoinDesku 83,6 milijuna dolara, a iz Grayscale GBTC 54,9 milijuna dolara.
Decrypt navodi da je IBIT u jednom danu privukao 665 milijuna dolara.
Portal CryptoSlate dodaje da su ponedjeljkovi priljevi više nego nadoknadili neto odljeve iz prethodnog tjedna te da je IBIT bio jedini fond s pozitivnim neto tokom. CryptoSlate istovremeno upozorava na razliku u dinamici od otprilike 630 milijuna dolara između bitcoinskih i ethereumskih proizvoda, odnosno na to da su se bitcoinski i ethereumski segment u tom razdoblju razilazili.
Brojke u pregledu
| Podatak | Vrijednost | Izvor |
|---|---|---|
| Neto dnevni priljev u IBIT | 665 mil. USD | Decrypt |
| Odljev iz Fidelity FBTC | 83,6 mil. USD | CoinDesk |
| Odljev iz Grayscale GBTC | 54,9 mil. USD | CoinDesk |
| Razlika u dinamici BTC vs. ETH | cca 630 mil. USD | CryptoSlate |
| Položaj IBIT-a tog dana | jedini fond s pozitivnim neto tokom | CryptoSlate |
Pozor: ovi podaci potječu iz različitih izvješća i ne moraju svi opisivati točno isti trgovinski dan. Dnevni priljev od 665 milijuna (Decrypt) i opis najjačeg dana u mjesecu (CoinDesk) tematski su povezani, ali ih kao čitatelj ne biste trebali spajati u jednu savršeno usklađenu brojku bez primarnog toka podataka.
Što je zasad neizvjesno
Radi se o ranoj fazi. Preliminarni prospekt ne znači da će fond zaživjeti. SEC mora procijeniti zahtjev, a parametri proizvoda mogu se promijeniti. Dok ne bude dostupan konačni prospekt ili službena objava o pokretanju, niz ključnih detalja ostaje otvoren.
Jednako tako iz dostupnih izvora ne može se tvrditi da je podnošenje zahtjeva za novi fond izravno uzrokovalo priljeve u IBIT. Oboje se odvilo u istom razdoblju, ali povezanost između ta dva događaja izvori ne potvrđuju.
Na što kod ovog tipa vijesti obratiti pozornost
- Zahtjev nije odobrenje. Kod ETF-ova se između podnošenja prospekta i stvarnog trgovanja može promijeniti i struktura i naknade.
- Dnevni tokovi su volatilni. Jedan jak dan ne određuje trend. Ima smisla pratiti hoće li se priljevi zadržati više dana zaredom.
- Koncentracija kod jednog igrača. Ako iza pozitivnog dana stoji praktički jedini fond (ovdje IBIT), slika cijelog sektora manje je reprezentativna nego što se čini.
Charliedesk ovaj tekst ne iznosi kao preporuku za kupnju ili prodaju. Sažimamo što se prema citiranim izvorima dogodilo i odvajamo činjenice od spekulacija.