Što se točno dogodilo?
Burza Blockchain.com je na tržište uvela trgovanje opcijama na sedam kriptoimovina. Prema portalu The Block riječ je o call i put opcijama na Bitcoin (BTC), Ether (ETH), Solana (SOL), HYPE, AVAX, XRP i TRX, pri čemu dospijeća sežu do jednog tjedna.
Opcija (option) je ugovor koji kupcu daje pravo, ali ne i obvezu, da kupi (call) ili proda (put) temeljnu imovinu po unaprijed zadanoj cijeni. Riječ je dakle o derivatu čija je vrijednost izvedena iz cijene temeljne kriptoimovine.
Kako proizvod funkcionira?
Portal The Defiant navodi dva konkretna parametra koji zaslužuju pozornost:
- Kupci financiraju ugovore u stablecoinu USDC.
- Pozicija se ne može zatvoriti prije dospijeća.
Nemogućnost ranijeg izlaska ključna je razlika u odnosu na klasično burzovno trgovanje opcijama, gdje je pozicija obično likvidna tijekom cijelog svog vijeka trajanja. Ovdje kupac drži ugovor sve do datuma namire.
| Parametar | Detalj (prema izvorima) |
|---|---|
| Vrste ugovora | call i put opcije |
| Temeljna imovina | BTC, ETH, SOL, HYPE, AVAX, XRP, TRX |
| Dospijeće | do jednog tjedna |
| Financiranje | u USDC-u |
| Rani izlazak | nije moguć |
Tko nema pristup proizvodu?
Prema portalu The Defiant među isključenim rezidentima su stanovnici Sjedinjenih Država i Velike Britanije. To je u skladu s time da ponuda derivata u tim jurisdikcijama podliježe strogoj regulaciji i zahtijeva odgovarajuća odobrenja.
The Block u svojem izvještaju povezuje pokretanje opcija s time da Blockchain.com nastoji dobiti američke licence za derivate. Točno stanje tog licencijskog procesa, kod kojeg se konkretnog regulatora odvija i kada bi mogao biti dovršen, iz objavljenih sažetaka nije jednoznačno vidljivo.
Zašto je to važno?
Pokretanje opcija proširuje ponudu Blockchain.com prema derivatima, odnosno prema segmentu koji kod etabliranih kriptoburzi čini značajan dio volumena. Kombinacija kratkih dospijeća (do jednog tjedna) i nemogućnosti ranijeg izlaska znači da proizvod ima drugačiji rizični profil od uobičajenog trgovanja na burzi. Kupac zapravo zaključava kapital u USDC-u sve do dospijeća.
Ovo je zapažanje o strukturi proizvoda, a ne preporuka. charliedesk nikada ne govori što kupovati ili prodavati.
Širi kontekst: institucije i javni blockchainovi
U istom razdoblju portali Decrypt i BitHub.pl izvijestili su o zasebnom potezu drugog igrača: JPMorgan prema njima proširuje svoj depozitni token JPM Coin na javnu mrežu Ethereum, gdje bi institucionalnim klijentima trebao omogućiti namiru u roku od nekoliko sekundi. Riječ je o drugoj priči i drugoj tvrtki, navodimo je samo kao ilustraciju toga da i tradicionalni i kriptonativni financijski subjekti u ovom razdoblju pomiču dio svoje infrastrukture bliže javnim mrežama i reguliranim proizvodima. Između ta dva događaja prema dostupnim izvorima ne postoji nikakva izravna povezanost.
Što pratiti kod ovakvog tipa vijesti?
- Hoće li i kada Blockchain.com objaviti konkretno dodjeljivanje ili odbijanje američke licence za derivate.
- Kako će se razvijati popis isključenih jurisdikcija.
- Hoće li se dodati nova dospijeća ili mogućnost ranijeg zatvaranja pozicija.
Ove su točke provjerljive tijekom vremena i njima ćemo se po potrebi vratiti.