CLARITY Act kasni. Šef First Digitala upozorava da Azija stječe prednost

Što se zapravo dogodilo?

Prema portalu Cointelegraph iz industrije je stiglo upozorenje da kašnjenje američkog zakona CLARITY Act (prijedloga koji u SAD-u treba jasno podijeliti nadzor nad kriptoimovinom među regulatorima i postaviti pravila igre) otvara priliku azijskim financijskim središtima. Šef tvrtke First Digital u citiranom materijalu argumentira da, dok u SAD-u vlada zakonodavna neizvjesnost, azijske jurisdikcije mogu privući kapital i tvrtke koje traže predvidljivo okruženje.

Riječ je o mišljenju konkretne osobe iz sektora, a ne o dokazanom premještanju kapitala. To je važna razlika kojoj ćemo se još vratiti.

Koje su glavne tvrdnje iz izvornog izvora?

Cointelegraph sažima tri bojazni koje prema sugovornicima iz industrije proizlaze iz produženog odgađanja:

• Usporavanje institucionalne adopcije. Bez jasnih pravila velike institucije navodno oklijevaju s dubljim ulaskom.
• Povratak "regulacije kroz provedbu". Time se misli na stanje u kojem, umjesto unaprijed zadanih pravila, nadzorna tijela postupaju putem pojedinačnih tužbi i sankcija.
• Odljev inovacija izvan SAD-a. Tvrtke prema tom mišljenju mogu premještati razvoj i sjedišta u pristupačnije jurisdikcije, tipično u Aziji.

Ovo su tvrdnje i predviđanja sudionika tržišta. charliedesk ih navodi kao mišljenje, a ne kao dokazanu činjenicu.

Što o tome govore brojke iz sektora?

Sama zakonodavna tema ne može se izmjeriti tvrdim podacima, ali kontekst oko kriptotvrtki u posljednjim sezonama rezultata sugerira kamo se pozornost i kapital premještaju.

Prema portalu The Block, rudari bitcoina MARA i CleanSpark prijavili su dvoznamenkaste padove prihoda, dok nastavljaju pomak prema infrastrukturi za umjetnu inteligenciju. The Block navodi da se neto gubitak MARA-e proširio na 611,3 milijuna dolara (1,60 dolara po razrijeđenoj dionici), a gubitak CleanSparka iznosio je 239,8 milijuna dolara (0,89 dolara po osnovnoj dionici).

Prema portalu CryptoSlate, Galaxy Digital zatvorio je drugo tromjesečje s neto gubitkom od 85 milijuna dolara, koji prema rezultatima podnesenima SEC-u pripisuje ponajprije nižim cijenama digitalne imovine. Razrijeđena i prilagođena zarada po dionici bila je prema CryptoSlateu negativnih 0,09 dolara. Istodobno tvrtka prema istom izvoru projicira oko 80 milijuna dolara prihoda od AI-ja, koji bi trebali pomoći u kompenzaciji ulaganja u AI u visini od 3,5 milijarde dolara, pri čemu prvi kapacitet faze I već doprinosi po ugovoru s CoreWeaveom.

Kako je s tim povezano premještanje kapitala iz AI-ja u kriptovalute?

CoinDesk opisuje slučaj u kojem snažni rezultati proizvođača memorija SanDiska i Western Digitala nisu bili dovoljni ulagačima te su dionice pale oko 10 %. CoinDesk postavlja pitanje započinje li time rotacija kapitala od "pobjednika AI-ja" natrag u kriptovalute.

Riječ je o hipotezi koju izvor sam formulira kao pitanje, a ne kao potvrđeni trend. Mi je navodimo s jednakim oprezom: jedan pomak dionica ne dokazuje trajnu rotaciju kapitala.

Što je činjenica, a što još nije?

Dokazano je kašnjenje zakonodavnog procesa i konkretne brojke rezultata tvrtki citirane u izvorima. Nasuprot tome, uzročnost, odnosno da odgoda CLARITY Acta izravno premješta kapital ili inovacije u Aziju, u navedenim izvorima nije potkrijepljena tvrdim podacima. Riječ je o mišljenju sudionika iz sektora.

Na što kod ovakve vrste priče pratiti dalje?

• Stvarni pokazatelji premještanja. Konkretni premještaji sjedišta, licenci ili izdanja u azijska središta, a ne samo izjave.
• Postupanje regulatora u SAD-u. Hoće li prevladati unaprijed postavljena pravila ili pristup kroz provedbu.
• Sezone rezultata kriptotvrtki. Ublažava li AI zaokret rudara i tvrtki poput Galaxyja doista oscilacije potaknute cijenama kriptoimovine.
• Podaci o toku kapitala. Hoće li se CoinDeskova hipoteza o rotaciji iz AI-ja u kriptovalute potvrditi u širim podacima, a ne samo u jednom pomaku dionica.

Čim se pojave tvrdi podaci, prema njima ćemo provjeriti ovaj članak.