Što se dogodilo?
Ethereum (ETH, druga najveća kriptovaluta prema tržišnoj kapitalizaciji) prema analizi portala CryptoSlate je u srpnju prvi put nakon više mjeseci zabilježio dulje razdoblje relativno snažnijeg rasta od Bitcoina (BTC). Pokretač je prema izvoru bila veća potražnja za investicijskim proizvodima i akumulacija tvrtki.
Konkretne brojke, kako ih navodi CryptoSlate:
| Pokazatelj | Vrijednost |
|---|---|
| Priljevi u ETH investicijske proizvode | preko 365 milijuna USD |
| Mjesečni učinak ETH-a | +19 % |
| Najviša postignuta cijena ETH-a u mjesecu | 1 970 USD |
| Cijena ETH-a u trenutku pisanja izvora | 1 868 USD |
| Mjesečni učinak BTC-a | +8 % |
| Omjer ETH/BTC (vrh) | iznad 0,030 (prvi put u tri mjeseca) |
| Omjer ETH/BTC (u trenutku pisanja izvora) | 0,02962 |
Bitcoin je prema istom izvoru u istom razdoblju opetovano nailazio na granicu od 65 000 USD, koju nije uspio probiti. Omjer ETH/BTC, dakle relativna snaga Ethereuma u odnosu na Bitcoin, porastao je u posljednjem mjesecu za više od 10 %.
Što znače "priljevi u ETF"?
Priljevi u ETF-ove (fondova kojima se trguje na burzi) mjere koliko je svježeg kapitala ušlo u regulirane investicijske proizvode vezane uz određenu imovinu. Veći neto priljevi obično upućuju na rastuću institucionalnu i maloprodajnu potražnju putem tradicionalnih brokera, a ne izravno preko kriptoburzi. Podatak od preko 365 milijuna dolara koji navodi CryptoSlate opisuje upravo tu potražnju za proizvodima vezanima uz Ethereum.
Zašto tvrdnja o "dnu" ostaje otvorena?
Naslov izvora i naše čitanje slažu se u jednoj bitnoj točki: snažniji priljevi u proizvode i bolji cjenovni učinak nisu isto što i potvrđeno dno tržišta. CryptoSlate izričito navodi da on-chain podaci zasad ne potvrđuju signal o dosegnutom dnu.
Ovdje je potreban oprez. Izvor u dostupnom sažetku ne navodi konkretne on-chain metrike (primjerice realiziranu cijenu, ponašanje dugoročnih vlasnika ili tokove na burze) na kojima temelji svoj zaključak. Bez tih konkretnih brojki ne možemo njihovu tvrdnju samostalno provjeriti ni osporiti. Stoga je uzimamo kao tvrdnju izvora, a ne kao dokazanu činjenicu.
charliedesk ne daje preporuke za kupnju ni prodaju. Opisujemo što se dogodilo i razlikujemo činjenice od interpretacija.
Na što kod ovog tipa vijesti treba paziti?
- Priljevi nisu cijena. Snažni priljevi u ETF mogu prethoditi kretanju cijene, pratiti ga ili slijediti nakon njega. Korelacija nije uzrok.
- Relativna snaga naspram apsolutnog smjera. Rastući omjer ETH/BTC znači da ETH prolazi bolje od BTC-a. Ne govori ništa o tome u kojem će smjeru krenuti cijelo tržište.
- On-chain "dno" je interpretacija. Fraze poput "dna još nema" modeli su i procjene, a ne izvjesnosti. Uvijek tražite na koje se konkretne podatke oslanjaju.
Što je nejasno
Iz dostupnog sažetka izvora ne proizlazi koji su konkretni ETF-ovi ili proizvodi sudjelovali u priljevu od 365 milijuna dolara, za koje je dugo razdoblje podatak mjeren, ni koji su točno on-chain pokazatelji doveli do zaključka o nedostatku dna. Te točke stoga ostavljamo otvorenima.