Što se zapravo dogodilo?
Kada napadač drži ukradena sredstva i pokušava ih brzo premjestiti ili prodati, obično ne gleda na troškove. A upravo ti troškovi ne nestaju u ništavilu. Na Ethereumu ih skupljaju oni koji stvaraju i predlažu blokove.
Portal CryptoSlate, pozivajući se na podatke tvrtke Bitquery, opisuje slučaj u kojem je tijekom otprilike četiri i pol sata do validatora koji obrađuju transakcije stiglo oko 11.217 ETH, dok su takozvani builderi zadržali daljnjih oko 564 ETH. Naslov cijelu epizodu uokviruje kao gubitak od oko 119 milijuna dolara na strani hakera i dobit od oko 30 milijuna dolara na strani validatora.
Drugim riječima: ishitrenost pri premještanju ukradenog novca pretočila se na blockchainu u izvanredan prihod za infrastrukturu mreže.
Što je MEV i zašto je bitan?
MEV (Maximal Extractable Value, ranije "miner extractable value") je vrijednost koju je moguće izvući iz načina na koji se transakcije raspoređuju u bloku. Na današnjem Ethereumu funkcionira podjela rada: builderi (graditelji blokova) slažu sadržaj bloka i natječu se čiji će blok biti upotrijebljen, a proposeri (validatori koji predlažu blok) taj blok uvrštavaju u lanac. Dio vrijednosti koju trgovanja generiraju raspoređuje se među njima.
Kada netko treba brzo i necjenovno osjetljivo prodati veliki volumen, nastaje prostor za arbitražu, sendvič trgovanja i visoke naknade za prednost. To je upravo okruženje u kojem MEV raste. U opisanom slučaju to je prema Bitqueryju značilo natprosječan tok ETH prema validatorima koji predlažu blokove.
Što je kod brojke od 30 milijuna sigurno, a što nije?
Ovdje treba biti precizan. Brojke potječu iz procjene Bitqueryja, koju preuzima CryptoSlate. Riječ je o procjeni, a ne o revidiranom izvještaju. Podaci u ETH-u (11.217 ETH validatorima, 564 ETH kod buildera) konkretni su, ali preračun u dolare ovisi o upotrijebljenoj cijeni ETH-a u danom trenutku i o metodologiji.
Jednako tako, formulacija da su hakeri "izgubili" 119 milijuna dolara interpretacijski je okvir: ne radi se nužno o jednom jedinom iznosu koji je ukraden i potom spaljen u naknadama, nego o zbroju gubitaka iz prodaja pod pritiskom, klizanja cijene (slippage) i naknada za prednost. Precizna raspodjela iz dostupnog izvora ne proizlazi.
Što iz javno dostupnog izvora ne proizlazi: detaljan identitet napadača, točan mehanizam curenja, adrese pojedinih novčanika, ni to je li i koji udio sredstava naknadno zamrznut ili vraćen.
U kakvom se tržišnom kontekstu to odvilo?
Ova epizoda nije pala u vakuum. Listopad 2026. bio je slab za kriptotržište. Prema podacima CoinGlassa, koje navodi poljski portal Incrypted, bitcoin je mjesec završio padom od 7,32 %, a Ethereum je izgubio 16,06 %. Za ETH je to bio peti negativan listopad u povijesti praćenja. Indeks straha i pohlepe pritom se pomaknuo na 36 bodova (zona straha), dok je tjedan ranije bio na 43.
Istodobno je portal CrypS.pl opisao rekordan niz odljeva iz američkih spot ETF-ova na Ethereum: 23 uzastopna dana neto odljeva, najdulji niz od njihova pokretanja, s više od 1 milijarde dolara odljeva tijekom listopada i otprilike 156 milijuna dolara samo 30. listopada.
Zanimljiv kontrast: prema istom izvoru, količina ETH-a zaključanog u stakingu dosegnula je rekordnih 43,8 milijuna ETH. Odljev iz ETF-ova i rekordan staking teku paralelno, što pokazuje da "kapital odlazi" i "kapital se zaključava" nisu nužno jedna te ista skupina ljudi.
Znači li to da će ETH rasti?
Na to charliedesk ne odgovara, niti može. Poljski BitHub.pl objavio je analizu povijesnih studenih rezultata ETH-a s naslovom da odskok može dosegnuti gotovo 60 %. Pošteno je spomenuti tu spekulaciju, ali ju je potrebno označiti upravo onim što jest: pogled na povijesne podatke jednog izdavača, a ne jamstvo budućnosti. Povijesna sezonalnost nije obećanje.
Mi pratimo činjenice koje se kasnije mogu provjeriti: nastavljaju li se odljevi iz ETF-ova ili se okreću, kako se razvija volumen zaključanog ETH-a u stakingu i hoće li se pojaviti dodatni potvrđeni detalji o podrijetlu i sudbini ukradenih sredstava.
Na što paziti kod sličnih slučajeva?
- Izvor brojki. Procjena analitičke tvrtke nije isto što i potvrda burze ili on-chain forenzički izvještaj. Pitajte tko je brojku izračunao i kako.
- ETH naspram dolara. Iznos u ETH-u je fiksan, dolarski preračun oscilira s cijenom. Naslovi obično rade s dolarima jer su dramatičniji.
- Razlika između korelacije i uzroka. Slab mjesec za ETH i neočekivana dobit za validatore dogodili su se u istom razdoblju, ali izravna uzročna veza između tržišnog pada i ove konkretne MEV epizode iz dostupnih izvora ne proizlazi.
Zaključak
Priča ima jednu bezvremensku poantu koju charliedesk rado podsjeća: na transparentnom blockchainu svaka ishitrenost ostavlja trag, a taj trag netko pokupi. U ovom slučaju to su prema procjeni Bitqueryja bili validatori koji predlažu blokove i builderi. Koliko je točno to bilo u dolarima i što će dalje biti s cijenom ETH-a, ostaje izvan okvira onoga što danas sa sigurnošću znamo.