O čemu je riječ?
Dvije zasebne vijesti s kraja srpnja 2026. pokazuju isti trend: i DeFi i derivati pokušavaju riješiti problem usitnjene likvidnosti tako što je dijele, umjesto da je zaključavaju u izolirane fondove.
Prema CoinDesku Hyperliquid koristi volumen i dubinu svog order booka (evidencija ponuda i potražnji) tako što tvrtkama daje mogućnost slaganja s dijeljenom likvidnošću platforme, umjesto da je dodatno fragmentiraju [1]. Drugim riječima, vanjske aplikacije trebale bi graditi na postojećoj likvidnosti, a ne stvarati vlastite izolirane otoke. To je načelo koje se u DeFi-ju naziva 'money LEGO', dakle slaganje protokola poput kockica.
Istodobno je 1inch prema The Blocku javno pokrenuo Aqua, dijeljeni sloj likvidnosti koji od prvog dana funkcionira u 13 mreža kompatibilnih s EVM (Ethereum Virtual Machine) [3][4].
Što je 1inch Aqua i po čemu se razlikuje od klasičnih fondova?
Aqua je neobavezni, non-custodial (dakle bez povjeravanja imovine trećoj strani) sloj likvidnosti. Prema portalu Incrypted omogućuje pružateljima likvidnosti da isti saldo novčanika koriste za više pozicija, a da pritom ne moraju zaključavati imovinu u poolove [4]. To je ključna razlika u odnosu na tradicionalni model likvidnosnih fondova, gdje su sredstva vezana u jednom konkretnom poolu.
Aqua je najprije pokrenuta za razvojne inženjere u studenom 2025., a sada je prešla u puni javni pogon [4]. Nudi se kao alternativa modelu fondova s ugrađenom kontrolom rizika [4].
Koliko ide u poticaje?
| Stavka | Detalj |
|---|---|
| Poticajni program | izgrađen na Merkl [4] |
| Doprinos 1inch Foundation | 10 milijuna 1INCH [3][4] |
| Doprinos 1inch DAO | 500.000 USDC [4] |
| Broj mreža od starta | 13 EVM mreža [3][4] |
Zašto to rješava usitnjenost?
Kontekst dodaje Cointelegraph: DeFi projekti koji su preživjeli pad Terre i FTX-a 2022. prema magazinu 2026. nestaju. Analitičari citirani u članku tvrde da nije riječ o konsolidaciji industrije, nego o suprotnom [2].
Ako te tri vijesti čitamo zajedno, ocrtava se zajednička linija: likvidnost razdrobljena među mnoge protokole, mreže i fondove predstavlja slabost. I Hyperliquid i 1inch na to reagiraju nudeći dijeljenu likvidnost u koju se drugi mogu uključiti. Charliedesk ipak naglašava da izvori izravno ne dokazuju vezu uzroka i posljedice između nestanka projekata i pojave dijeljene likvidnosti. Riječ je o istodobnom trendu, a ne o dokazanoj uzročnosti.
Što još ne znamo?
Izvori ne navode konkretne brojke o tome koliko se tvrtki već povezalo na dijeljenu likvidnost Hyperliquida, niti koliki je volumen protekao kroz Aqua od javnog starta. Također iz tih izvora nije jasno kako točno na tehničkoj razini funkcionira 'kontrola rizika' kod Aque. Te podatke treba nadopuniti kad postanu dostupni.
Na što kod ovog tipa proizvoda treba paziti?
Ovo nije investicijska preporuka. Kod dijeljenih slojeva likvidnosti općenito je uputno pratiti generiraju li poticaji (u ovom slučaju 10 milijuna 1INCH i 500.000 USDC [4]) trajnu likvidnost, ili samo privremenu, koja otekne nakon završetka programa. Nadalje, vrijedi obratiti pozornost na to kako se dijeljeni model ponaša pod tržišnim stresom, dakle drži li dublja, ali dijeljena likvidnost bolje od usitnjene, ili naprotiv prenosi rizike kroz cijeli sustav. Charliedesk će se vratiti na rezultate kad budu dostupni čvrsti podaci.