Što se dogodilo?
Na tržištu kriptovaluta odvija se tiha preraspodjela moći od maloprodajnih trgovaca prema institucijama. Prema izvještaju market makera (tvrtke koja pruža likvidnost kupnjom i prodajom imovine) Wintermutea, o kojem je izvijestio CoinDesk, danas na institucije otpada rekordnih 72 % obujma trgovanja. Wintermute taj pomak povezuje s nižom volatilnošću, selektivnim priljevima u altcoine i rastom tokenizirane imovine.
Riječ je o nastavku trenda o kojem se u kriptu raspravlja već godinama: dolasku "velikog novca". Novost je da institucije, prema Wintermuteu, više ne čine manjinu, nego većinu aktivnosti.
Zašto bi institucionalno trgovanje trebalo smanjivati volatilnost?
Wintermute prema CoinDesku tvrdi da je rastući udio institucija povezan s mirnijim kretanjem cijena. To ima intuitivnog smisla: institucionalni igrači obično trguju u većim obujmima, s dužim horizontom i s pravilima upravljanja rizikom, što može prigušiti nagle oscilacije tipične za tržište koje pokreće maloprodaja.
Važno upozorenje: veza između višeg udjela institucija i niže volatilnosti zasad je korelacija koju tako uokviruje Wintermute, a ne dokazana uzročnost. Izvještaj nismo pročitali u punom opsegu i nemamo neovisnu potvrdu uzročnosti.
Kako institucionalizacija izgleda u brojkama pojedinih tvrtki?
Pojedinačni rezultati pokazuju mješovitu sliku. Prema Cointelegraphu, broker Robinhood zabilježio je rekordan kvartal, no prihodi od trgovanja kriptom pali su mu na godišnjoj razini za 38 %. Istodobno tvrtka širi svoje kripto poslovanje: gradi Robinhood Chain, nudi tokenizirane dionice i decentralizirane zajmove.
To je zanimljiva proturječnost. Tvrtka kao cjelina raste i ulaže u kripto infrastrukturu, ali sami transakcijski prihodi od kripta padaju. Cointelegraph ne navodi nijedno potvrđeno objašnjenje ove divergencije, pa konkretan uzrok pada označavamo kao nepoznat.
| Pokazatelj | Izvor | Vrijednost |
|---|---|---|
| Udio institucija u obujmu trgovanja | Wintermute (CoinDesk) | rekordnih 72 % |
| Godišnji pad kripto prihoda Robinhooda | Cointelegraph | -38 % |
| Hakerski incidenti H1 2026 | Blockaid (The Defiant) | 212, rekord |
| Ukradena sredstva H1 2026 | Blockaid (The Defiant) | preko 1,1 mlrd. USD |
| Transakcije Safe po kvartalu | The Block | gotovo 130 milijuna |
| Ukupno stvorenih Safe računa | The Block | preko 63 milijuna (kraj Q2 2026) |
Znači li mirnije tržište i sigurnije tržište?
Ne nužno. Dok cjenovna volatilnost prema Wintermuteu pada, sigurnosni rizici rastu. Prema izvještaju H1 2026 Onchain Security Report tvrtke Blockaid, o kojem je pisao The Defiant, napadači su u prvoj polovici 2026. proveli 212 potvrđenih exploita i ukrali više od 1,1 milijardu dolara. Riječ je o najvišem broju incidenata za bilo koje polugodište u povijesti Blockaidovih mjerenja.
Važna nijansa: prema The Defiantu, rekordan broj incidenata dogodio se unatoč tome što su dolarski gubici bili niži nego u istom usporednom razdoblju. Drugim riječima, napada je više, ali su u prosjeku manji. Što stoji iza tog pomaka (više manjih meta, bolja reakcija na velike napade, ili neki drugi čimbenik), iz dostupnog sažetka ne proizlazi jednoznačno.
Raste li istodobno i infrastruktura?
Da. Prema The Blocku, programabilni pametni novčanici Safe obradili su u kvartalu gotovo 130 milijuna transakcija, a do kraja drugog kvartala 2026. evidentirali su preko 63 milijuna stvorenih računa. Pametni račun (smart account) novčanik je kojim upravlja programabilna logika umjesto jednog privatnog ključa, što omogućuje primjerice višepotpisno odobravanje transakcija.
Rast alata poput Safea uklapa se u istu priču profesionalizacije tržišta: institucijama i naprednijim korisnicima potrebno je robusnije upravljanje sredstvima nego jednostavan novčanik s jednim ključem.
Kakva je ukupna veza između izvora?
Četiri neovisna izvještaja slažu jedan motiv: kripto sazrijeva. Institucije kontroliraju većinu trgovanja (Wintermute), etablirani brokeri grade kripto infrastrukturu unatoč kolebanju prihoda (Robinhood), a profesionalni alati za upravljanje sredstvima rastu (Safe). Istodobno ostaje otvoren sigurnosni rizik koji po broju incidenata obara rekorde (Blockaid).
Ovo je zapažanje, a ne preporuka. charliedesk ne govori što kupovati ili prodavati.
Što pratiti kod ovakvih vijesti?
- Hoće li se niža volatilnost održati i u slučaju većeg tržišnog šoka, ili je riječ samo o mirnijem razdoblju.
- Padaju li Robinhoodu kripto prihodi i dalje, ili je bio riječ o jednokratnom odstupanju.
- Hoće li dolarski gubici od hakova ostati ispod rekorda, iako broj incidenata raste.
- Koliko će brzo rasti prihvaćanje pametnih računa, koji mogu ublažiti dio sigurnosnih rizika.
Na te ćemo se točke vratiti kad stignu novi čvrsti podaci.