Ovo je lekcija iz charliedesk Classroom, a ne novinski članak. Sedma je u temeljnom putu i nadovezuje se na ono što već znate o cijeni i tržištu. Cilj nije naučiti vas "predviđati", nego naučiti vas da se ne date prevariti grafikonom.
Što grafikon zapravo pokazuje?
Cjenovni grafikon je zapis prošlosti. Svaka točka na njemu govori: "u ovom trenutku netko se s nekim dogovorio na ovoj cijeni". To je sve. U njemu ne piše što će biti sutra. Kada to jednom kako treba shvatite, prestat ćete od grafikona očekivati proročanstvo i početi u njemu čitati ono što u njemu doista jest: povijest dogovora između kupaca i prodavatelja.
Zamislite to na konkretnoj situaciji. Imovina se ujutro trgovala za 100, poslijepodne za 108, navečer za 103. Grafikon ta tri broja spoji u krivulju ili ih prikaže kao svijeću. Kako god to nacrtali, činjenica je i dalje ista: cijena je bila gore i onda malo pala. Grafikon sam po sebi ne govori zašto i ne govori što dalje.
Zašto je vremenski okvir prva stvar koju morate provjeriti?
Vremenski okvir (timeframe) je duljina vremena koju predstavlja jedna točka ili jedna svijeća na grafikonu. To može biti jedna minuta, jedan sat, jedan dan ili jedan tjedan.
Ista imovina na različitim okvirima izgleda kao potpuno drugačija priča. Uzmimo konkretne brojke:
| Vremenski okvir | Što vidite | Kako to djeluje |
|---|---|---|
| 1 minuta | cijena je skočila sa 100 na 100,4 | "nagli rast!" |
| 1 sat | cijena se kreće između 99 i 101 | mirno bočno kretanje |
| 1 dan | cijena je od početka tjedna nepromijenjena na 100 | ništa se ne događa |
Sva tri pogleda istovremeno su istinita. "Raketa" na minutnom grafikonu na dnevnom grafikonu je nevidljivi šum. Kada vam netko pokaže dramatičan grafikon, prvo pitanje uvijek glasi: koji je to vremenski okvir? Bez tog podatka slika nema nikakvog smisla.
Kako vas može prevariti mjerilo osi?
Os cijene (okomita os) može biti nacrtana na dva načina i razlika je ključna.
Linearno mjerilo znači da je ista udaljenost na osi isti broj jedinica. Od 10 do 20 jednako je daleko kao od 100 do 110. Oboje je pomak za 10.
Logaritamsko mjerilo znači da je ista udaljenost na osi isti postotak. Od 10 do 20 (porast za 100 posto) jednako je daleko kao od 100 do 200 (također porast za 100 posto).
Zašto je to važno? Uzmimo imovinu koja je za dvije godine otišla s 1 na 10 pa s 10 na 100. To su dva jednako velika skoka, oba deseterostruka. Na linearnom grafikonu prvi skok izgleda kao ravna crta pri dnu, a drugi kao okomit zid, kao da je "pravi" rast došao tek na kraju. Na logaritamskom grafikonu oba skoka izgledaju jednako velika, što odgovara onome što se postotno doista dogodilo.
Kod imovine koja se kreće za desetke do stotine posto (što je u kriptu uobičajeno), linearni grafikon sustavno pretjeruje s onim što je novo i skriva ono što je staro. Nije stvar u tome da bi jedno mjerilo bilo "ispravno". Stvar je u tome da znate na koje trenutno gledate, jer svako priča drugačiju priču o istim brojkama.
Što vam govori volumen i zašto ga većina ljudi ignorira?
Volumen (volume) je koliko se jedinica imovine u danom razdoblju stvarno trgovalo. Na grafikonu su to obično stupci dolje ispod cijene.
Cijena vam govori na kojoj su se cijeni ljudi dogovorili. Volumen vam govori koliko je ljudi u tome sudjelovalo. To je razlika između "cijena je skočila" i "cijena je skočila jer se stvarno mnogo trgovalo".
Konkretno: cijena se pomakne sa 100 na 105.
- Ako se pritom istrgovalo mnogo jedinica, to znači da se na novoj cijeni od 105 složilo mnogo sudionika. Taj pomak ima "težinu" iza sebe.
- Ako se istrgovalo gotovo ništa, tu je cijenu mogao pomaknuti jedan jedini mali posao na tankom tržištu. Broj 105 je istinit, ali iza njega ne stoji gotovo nitko.
Zato je sama cijena bez volumena polovica informacije. Ne govori ništa o tome što će biti dalje (to grafikon nikada ne kaže), ali govori koliko ozbiljno shvatiti pomak koji upravo vidite.
Zašto jedna svijeća nije predviđanje?
Svijeća (candle) je način da se prikažu četiri broja za jedno razdoblje: cijena na početku (open), na kraju (close), najviša (high) i najniža (low). Tijelo svijeće je udaljenost između open i close, tanke crte (fitilji) sežu do high i low.
Oko svijeća se stvorio čitav rječnik oblika s dojmljivim imenima. Problem je u tome kako se o njima govori. Rečenica "ova svijeća znači da će cijena ići gore" logička je pogreška. Svijeća je zapis onoga što se već dogodilo u proteklom satu ili danu. To je fotografija, ne vozni red.
Konkretno: "dugi donji fitilj" znači samo jedno dokazivo: cijena je tijekom razdoblja pala nisko i onda se vratila natrag gore. To je činjenica o prošlosti. Tvrdnja da će zato sada "nastupiti obrat" više nije činjenica. To je hipoteza koja se u nekim slučajevima potvrdi, a u drugima ne, i grafikon vam sam nikada neće reći koji slučaj upravo imate pred sobom.
Jedna svijeća je jedno opažanje. Iz jednog opažanja predviđanje se ne radi, kako god ono izgledalo.
Kako onda grafikon pošteno pročitati?
Sažeto u postupak koji možete proći svaki put:
- Provjerite vremenski okvir. Minuta, sat, dan? Bez toga ne znate gledate li šum ili trend.
- Provjerite mjerilo. Linearno ili logaritamsko? Kod velikih postotnih pomaka to mijenja cijeli dojam.
- Pogledajte volumen. Ima li pomak težinu iza sebe ili ga je napravilo gotovo prazno tržište?
- Uzmite svijeću kao zapis, a ne kao signal. Opisuje što se dogodilo. Bilo što o budućnosti vaša je hipoteza, a ne činjenica iz grafikona.
Što sada znate i što ostaje neizvjesno
Nakon ove lekcije trebali biste biti sposobni uzeti bilo koji cjenovni grafikon i prije bilo kakvog zaključka provjeriti četiri stvari: vremenski okvir, mjerilo osi, volumen i to da je svijeća prošlost. Trebali biste prepoznati kada je dramatična slika samo učinak odabranog okvira ili mjerila.
Što ova lekcija ne može riješiti: grafikon vam nikada neće reći što će biti dalje. To je iz principa nepoznato. Postoje ljudi koji tvrde da određeni oblici svijeća pouzdano predviđaju budućnost. Funkcionira li to doista iznad razine slučajnosti, pitanje je koje se ne može odlučiti jednom lijepom svijećom, nego samo dugim i poštenim brojanjem uspjeha i pogrešaka. A to je upravo ona vrsta brojanja koje na charliedesk vodimo javno, pa i na samima sebi.