Što se točno dogodilo?
Tvrtka MARA Holdings, jedan od najvećih javno uvrštenih rudara bitcoina, prema portalu BitHub.pl riješila se 13.597 BTC. Prihod, otprilike 750 milijuna dolara, usmjeren je na otplatu zajmova osiguranih bitcoinom (dakle kredita kod kojih je sam bitcoin služio kao zalog, tzv. kolateral).
Jednostavno rečeno: MARA je prodala dio svojih novčića kako bi likvidirala dug koji je bio pokriven novčićima. Time je iz bilance uklonila rizik da bi pri padu cijene morala dodatno osiguravati kolateral ili se suočiti s pozivom na nadopunu zaloga (margin call).
Zašto je to važno?
Te prodaje nisu stigle na miran tržište. Prema pregledu CoinDeska od 10. studenog 2026., bitcoin se u to vrijeme odvojio od kretanja burzovnih tržišta i padao je, dok je iz bitcoin ETF-ova odlazio novac. CoinDesk u istom materijalu navodi i to da MARA smanjuje svoje udjele.
Kombinacija padajuće cijene, odljeva iz ETF-ova i velike prodaje rudara upravo je onaj tip poklapanja koji tržište doživljava nervozno. Važno je, međutim, odvojiti ono što znamo od onoga što samo pretpostavljamo (vidi odjeljak o sigurnosti niže).
Može li na tržište stići još bitcoina od MARA-e?
Da, to je na stolu. Prema CryptoSlateu rudar i dalje računa s "monetizacijom" bitcoina, dakle s njegovim pretvaranjem u gotovinu, i to za financiranje infrastrukture, moguće otkupe dionica i servisiranje obveznica s prodajnom opcijom (bond puts), koje mogu iskoristiti njihovi imatelji. Kao alternativu CryptoSlate spominje i dostupnu gotovinu te mogućnosti financiranja.
BitHub.pl u naslovu upozorava da na tržište mogu krenuti "dodatne milijarde". To je, međutim, više scenarij onoga što bi se moglo dogoditi, nego objavljena prodaja. Opseg i tajming mogućih daljnjih prodaja iz izvora nisu jasni.
Kako posluje rudarska industrija?
Kontekst dodaje Cointelegraph: rudari HIVE i MARA doduše iskapaju više bitcoina, ali zarađuju manje. Uzrok je pad cijena kriptovaluta, a istovremeno rastu troškovi električne energije. Oba poduzeća pritom šire svoje aktivnosti u području infrastrukture za umjetnu inteligenciju.
To pomaže objasniti logiku poteza: kada padaju prihodi od rudarenja, a rastu troškovi, motivacija da se oslobodi gotovina i riješi dužnički rizik jača je.
| Činjenica | Vrijednost | Izvor |
|---|---|---|
| Prodani bitcoini | 13.597 BTC | BitHub.pl |
| Iznos za otplatu zajmova | 750 mil. USD | CryptoSlate, BitHub.pl |
| Vrsta duga | zajmovi osigurani bitcoinom | BitHub.pl |
| Tržišni kontekst | pad BTC, odljev iz ETF-ova | CoinDesk |
| Trend u rudarenju | veća proizvodnja, niži prihodi | Cointelegraph |
Na što kod ovog tipa vijesti obratiti pozornost?
- Službeni dokumenti. Kod javno uvrštenog rudara detalji se obično pojave u regulatornim prijavama i priopćenjima za javnost. Tamo se može provjeriti točan broj novčića, cijene i datumi.
- Riječi nasuprot djelima. "Monetizacija za buybackove i obveznice" je plan, a ne izvršena prodaja. Razlikujte namjeru od realizacije.
- On-chain tokovi. Veliki pomaci iz novčanika rudara na burze su pratljivi i daju tvrde podatke umjesto spekulacija.
Ovaj tekst nijednom čitatelju ne govori što treba učiniti. Opisuje što se prema izvorima dogodilo i što zasad nije potvrđeno.