Što se dogodilo?
Dvije vijesti iz svijeta korporativnih bitcoin rezervi pokazuju isti trend s različitih strana. Prema Cointelegraphu, japanski Metaplanet želi proširiti svoju strategiju bitcoin rezerve u SAD kroz predloženi dogovor s tvrtkom Super League Enterprise, koja se trguje na Nasdaqu. Cilj je steći uporište na američkom tržištu kapitala.
Ključni detalj: prema Cointelegraphu Metaplanet bi u transakciju uložio svojih postojećih otprilike 2.100 BTC umjesto da kupuje dodatni bitcoin. Radi se dakle o korištenju već držanih kovanica kao alata za ulazak na američko tržište, a ne o novoj akumulaciji.
U međuvremenu američki Strategy (ranije MicroStrategy) sredinom kolovoza prema vlastitoj SEC prijavi od 17. kolovoza nije potrošio na novi bitcoin ni dolar od novca koji je prikupio prodajom dionica.
Koliko je Strategy prikupio i kamo je novac otišao?
Prema prijavi koju citiraju CryptoSlate i drugi izvori, Strategy je u razdoblju od 10. do 16. kolovoza prodao približno 3,45 do 3,46 milijuna dionica MSTR i time prikupio 333,7 milijuna USD neto prihoda. Prodaja se odvijala kroz takozvani at-the-market program, odnosno postupno puštanje dionica izravno na burzu. Prosječna cijena po dionici bila je prema Kryptonovinky.sk otprilike 96,48 USD.
Raspodjela novca prema izvorima:
| Namjena | Iznos | Izvor |
|---|---|---|
| Otkup povlaštenih dionica STRC | 132,2 mil. USD | CryptoSlate, Incrypted |
| Dividende iz STRC | 52,4 mil. USD | CryptoSlate, Kryptonovinky.sk |
| Povećanje dolarske rezerve | cca 149,1 / 150 mil. USD | CryptoSlate, Incrypted |
| Kupnja bitcoina | 0 USD | svi izvori |
STRC je povlaštena dionica s promjenjivom stopom (Variable Rate Series A Perpetual Stretch). Prema Incrypted bitcoin pozicija Strategyja ostala je nepromijenjena na 840.447 BTC. CryptoSlate opisuje ovaj potez kao nastavak dvomjesečnog pomaka u kojem tvrtka daje prednost podršci STRC pred daljnjim kupnjama bitcoina.
Koja je zajednička nit?
Obje tvrtke spadaju među najpoznatije držatelje bitcoina u korporativnim bilancama. Ovaj tjedan ipak nijedna od njih nije dodala u svoje rezerve novi bitcoin. Umjesto toga obje su rješavale kapitalnu strukturu: Metaplanet kroz ulazak na američko tržište s postojećim kovanicama, Strategy kroz servisiranje povlaštenih dionica i jačanje gotovine.
To je uočljiva činjenica, ne predikcija. Ne znači da bi bilo koja od tvrtki mijenjala dugoročni stav prema bitcoinu. Znači da su se u ovom konkretnom tjednu sredstva usmjerila drugamo nego u akumulaciju.
Što se zasad ne zna?
Nekoliko stvari izvori ne potvrđuju pa ih zato ne navodimo kao činjenicu. Dogovor Metaplaneta sa Super League Enterprise je prema Cointelegraphu predložen, tako da nije sigurno hoće li se i u kojem obliku sklopiti. Nije poznat točan datum dovršetka ni konačna struktura transakcije. Kod prihoda Strategyja izvori se lagano razlikuju u iznosu za dolarsku rezervu (149,1 mil. USD kod CryptoSlate naspram zaokruženih 150 mil. USD kod Incrypted) i u točnom broju prodanih dionica (3,45 naspram 3,46 milijuna).
Pazite također na datum: većina izvora upućuje na kolovoz i SEC prijavu od 17. kolovoza, jedan izvor (Incrypted) u tekstu navodi godinu 2026, što se čini kao pogreška u tipkanju. Točna godina dakle iz podloga jednoznačno ne proizlazi.
Na što kod ovog tipa vijesti obratiti pozornost?
Kod korporativnih bitcoin rezervi korisno je razdvajati dvije stvari: koliko bitcoina tvrtka stvarno drži (on-chain i u prijavama) i što radi sa svojom kapitalnom strukturom (dionice, povlašteni papiri, gotovina). Jedan tjedan bez kupnje nije trend sam po sebi. Odlučujuće je hoće li to postati ponavljajući obrazac, što se kasnije može provjeriti u odnosu na daljnje SEC prijave i službene objave obje tvrtke.