Što se točno dogodilo?
New York Stock Exchange (NYSE) odabrao je blockchain Avalanche kao "core ledger technology", dakle temeljni knjigovodstveni i obračunski sloj, za klirinšku tvrtku koja stoji iza planirane platforme za tokenizirane vrijednosne papire povezane s NYSE-om. To je objavio Ava Labs, tvrtka koja stoji iza Avalanchea, prema portalima Decrypt, The Defiant, The Block i CoinDesk.
Tokenizacija vrijednosnog papira znači da je pravo na stvarnu dionicu predstavljeno tokenom koji se može voditi, prenositi i namiriti izravno na blockchainu. Umjesto tradicionalnog obračunskog ciklusa namira bi se tako mogla odvijati onchain.
Što platforma obećava?
Prema izvorima, planirana platforma treba ponuditi:
- trgovanje, kliring i namiru u režimu 24/7, dakle neprekidno (Decrypt, The Block)
- trenutnu namiru (instant settlement) umjesto tradicionalnih odgođenih ciklusa (The Defiant)
- financiranje pomoću stablecoina (The Defiant)
Istodobno, platforma prema The Defiantu treba zadržati NYSE-ov trgovinski (matching) engine pod nazivom Pillar. Drugim riječima, dio tradicionalne infrastrukture burze ostaje, dok se obračunski sloj premješta na Avalanche.
Što je od toga sigurno, a što nije?
Ključna je riječ "planirana". Sva četiri izvora podudarno navode da je projekt uvjetovan regulatornim odobrenjem (The Defiant). To znači da zasad nije riječ o pokrenutoj usluzi, nego o objavi namjere i odabiru tehnološkog partnera.
Iz dostupnih izvora ne proizlazi:
- kada bi platforma trebala biti pokrenuta,
- koje konkretne dionice ili vrijednosni papiri bi bili tokenizirani,
- točni nazivi i pravna struktura dotične klirinške tvrtke i NYSE-povezane platforme,
- koji konkretan regulatorni proces (i kod kojeg tijela) mora proći.
Te točke zasad su nepoznate i pošteno ih je tako označiti.
Zašto je ovo dio šireg trenda?
CoinDesk smješta ovaj korak u kontekst koji naziva "Wall Street's blockchain race", dakle utrku tradicionalnih financijskih institucija za premještanjem dijela infrastrukture na blockchain. Odabir javno poznatog L1 blockchaina za obračun dionica od strane etablirane burze značajan je upravo po tome tko ga provodi, a ne po obećanju prinosa.
Za charliedesk je bitno razdvojiti dvije razine: činjenicu da je NYSE javno odabrao Avalanche kao obračunsku tehnologiju i spekulaciju o tome kakav će to imati učinak na bilo koga. Ovo potonje zasad se ne može potkrijepiti podacima.
Na što kod ovakvih vijesti treba paziti?
Kod objava tipa "veliko ime iz TradFi-ja odabralo je blockchain X" vrijedi pratiti sljedeće signale, kad stignu:
- hoće li i kada pasti regulatorna odluka,
- hoće li se pojaviti konkretan datum pokretanja i pilot rad,
- kakva će biti stvarna likvidnost i obujam nakon pokretanja, a ne samo objava namjere,
- hoće li ostati kod jednog dobavljača ili će se arhitektura promijeniti.
Ovo nije investicijska preporuka. Ovo je opis onoga što je objavljeno i pošten popis onoga što zasad nije objavljeno.