Većina ljudi pri kupnji kriptovalute primijeti samo jednu brojku: naknadu koju burza ispiše podebljano. No to je tek trećina priče. Postoje tri troška, a dva od njih skrivaju se u samoj cijeni, tako da ih na računu nikada nećete vidjeti kao zasebnu stavku.
Prođimo ih kroz jednu konkretnu kupnju.
Koji je naš primjer?
Recimo da želite kupiti bitcoin za 10 000 Kč. Vaša banka šalje kune, ali burza trguje parovima u američkim dolarima (USD). To je uobičajena situacija, ne iznimka. Upravo tu nastaju sva tri troška odjednom.
Proći ćemo ih redoslijedom kojim padaju na vaš novac.
Trošak 1: Koliko stoji sama naknada?
Naknada (fee) je iznos koji vam burza naplaćuje za izvršenje trgovine. To je jedini od triju troškova koji obično vidite napisan crno na bijelo.
Uobičajena naknada kod maloprodajne kupnje kreće se u rasponu od desetinki postotka do nekoliko postotaka. Recimo da plaćate 1 %.
Od 10 000 Kč to je 100 Kč.
Ovu brojku ljudi razumiju. Transparentna je i lako se usporedi među burzama. Problem je što se mnogi zaustave na njoj i misle da tu troškovi završavaju.
Trošak 2: Što je spread i zašto ga nećete vidjeti na računu?
Spread (raspon) je razlika između cijene po kojoj netko u danom trenutku prodaje i cijene po kojoj netko kupuje. Nikada ne kupujete točno po "cijeni s grafikona". Kupujete po nešto višoj cijeni nego što biste u istoj sekundi prodavali.
Zamislite to kao mjenjačnicu na aerodromu: na ploči su dva tečaja, kupovni i prodajni, a između njih je razmak. Taj razmak je spread.
Kod vrlo likvidnog tržišta, gdje je mnogo ponuda i potražnji blizu jedna drugoj, spread je obično mali. Kod manje trgovanih valuta ili na tankom tržištu može biti velik. Tu ulogu igra likvidnost, odnosno koliko se lako neka imovina može kupiti i prodati bez da to pomakne cijenu. (Detaljnije je razrađujemo u rječničkoj natuknici likvidnost.)
Recimo da spread na našoj trgovini predstavlja 0,5 %. To je dodatnih 50 Kč koje nikada nećete vidjeti kao redak na računu. Ugrađeni su izravno u cijenu po kojoj kupujete.
Zato dvije burze s istom naknadom od 1 % ne moraju biti jednako skupe. Ona sa širim spreadom stoji vas više, samo se to ne vidi.
Trošak 3: Što se događa kad plaćate u kunama, a burza trguje u dolarima?
Ovo je trošak na koji zaboravlja apsolutno najviše ljudi: tečaj na fiat nozi trgovine.
"Fiat" je uobičajena državna valuta (kuna, euro, dolar). "Fiat noga" je onaj dio transakcije u kojem se vaše kune mijenjaju u valutu u kojoj burza trguje.
Kada netko vaše kune pretvori u dolare, za to koristi neki tečaj. A taj tečaj gotovo nikada nije baš onaj međubankovni koji vidite na Googleu. Obično mu je dodana marža. Recimo 0,7 %.
Od 10 000 Kč to je dodatnih otprilike 70 Kč.
Ovaj je trošak podmukao jer se pravi kao "samo konverzija valute", a ne kao cijena za kripto. Ali iz vašeg novčanika odlazi jednako stvarno kao i naknada.
Koliko je onda kupnja stvarno stajala?
Zbrojimo sva tri troška na našoj modelnoj trgovini za 10 000 Kč:
| Trošak | Stopa (primjer) | Koliko to je |
|---|---|---|
| Naknada (fee) | 1,0 % | 100 Kč |
| Spread | 0,5 % | 50 Kč |
| Tečaj na fiat nozi | 0,7 % | 70 Kč |
| Ukupno | ≈ 2,2 % | ≈ 220 Kč |
Osoba koja je pratila samo naknadu misli da je platila 100 Kč. Zapravo je platila otprilike dvostruko toliko. Za bitcoin u vrijednosti 10 000 Kč stvarno je dobila imovinu za približno 9 780 Kč.
Važno: brojke u tablici su ilustrativni primjer, a ne izmjereni podaci. Stvarne stope razlikuju se ovisno o burzi, valuti, obujmu i trenutku. Nemamo živu vrijednost koju bismo ovdje uvrstili, pa je ne izmišljamo. Smisao primjera je pokazati strukturu, a ne konkretnu cijenu.
Zašto je važno koji se trošak gdje skriva?
Zato što se svaki od ta tri ponaša drukčije:
- Naknada je najvidljivija i najlakše usporediva.
- Spread se mijenja ovisno o likvidnosti tržišta i o tome što upravo kupujete. Kod velikih, mnogo trgovanih imovina obično je manji.
- Tečaj na fiat nozi nastaje samo onda kad vaša valuta nije ona u kojoj burza trguje. Kad ga izbjegnete, nestaje; kad ne, može tiho biti najveći od ta tri.
Burza koja se hvali "nultim naknadama" može svoj prihod imati skriven u spreadu ili u tečaju. Nula na jednom retku ne znači nula ukupno.
Što biste sada trebali znati?
Nakon čitanja ovog članka trebali biste biti sposobni:
- Prepoznati tri zasebna troška umjesto jednog.
- Kod bilo koje kupnje pitati: "Kolika je naknada, koliki je spread i u kojoj valuti burza zapravo trguje?"
- Sami izračunati približnu ukupnu cijenu kao zbroj svih triju, a ne samo vidljive naknade.
- Razumjeti zašto dvije burze s istom naknadom ne moraju stajati jednako.
Ovo nije savjet što kupiti ili gdje. To je alat za čitanje cijene, kako vas nijedan od ta tri sloja ne bi iznenadio.
Što ostaje neizvjesno?
Konkretan iznos svakog troška je promjenjiv i mi ga ovdje ne mjerimo. Spread se mijenja u stvarnom vremenu ovisno o stanju tržišta. Tečajne marže razlikuju se među pružateljima i nisu uvijek objavljene kao zasebna stavka. A neke burze te troškove kombiniraju tako da ih je teško međusobno razdvojiti. Univerzalna brojka "koliko to stoji" dakle ne postoji. Postoji samo metoda kako pitati, a nju već sada imate.