Što se zapravo dogodilo?
Dva odvojena događaja tog su se dana isprepletala u jedan naslov. Prvo: prema portalima Kryptonovinky.cz i Kryptonovinky.sk tvrtka Strategy (ranije MicroStrategy) zaustavila je kupnju Bitcoina. Drugo: američka Commodity Futures Trading Commission (CFTC), dakle regulator tržišta roba i derivata, izdala je takozvani no-action letter koji pojednostavljuje pristup reguliranim derivatima putem aplikacija i novčanika.
Važno je te dvije stvari ne spajati u lažnu uzročnost. Ništa u izvorima ne upućuje na to da bi odluka Strategyja i potez CFTC-a bili međusobno povezani. Riječ je o dvije paralelne vijesti koje su se našle u istom informativnom prozoru.
Što kaže no-action letter CFTC-a?
No-action letter je dopis kojim regulator unaprijed poručuje da pod danim uvjetima neće poduzeti prisilne mjere protiv određene aktivnosti. To nije zakon ni trajna iznimka, nego signal kako se tijelo odnosi prema određenoj praksi.
Prema portalima Decrypt i Cointelegraph, CFTC je naveo da neki pružatelji softvera mogu povezati korisnike s reguliranim tržištima derivata, a da se ne moraju registrirati kao broker (konkretno kao introducing broker). Cointelegraph precizira da je riječ o proširenju olakšice za takozvane pasivne pružatelje trgovinskog softvera.
Što to praktično znači prema tim izvorima:
- Kriptonovčanici i druge aplikacije mogli bi lakše ponuditi pristup reguliranim derivatima i takozvanim prediction markets (tržišta na kojima se kladi na ishod budućeg događaja).
- Otpada obveza registracije kao posrednik, ako softver ostaje u ulozi pasivnog povezivanja, a ne aktivnog brokera.
Zašto je to relevantno: snižava se administrativni prag za aplikacije koje žele usmjeriti korisnike prema reguliranim tržištima. To je suprotan smjer od onoga koji je kriptosektor doživljavao prethodnih godina, kada je prevladavao pritisak za stroži nadzor.
Što znamo (a prije svega ne znamo) o zaustavljanju kupnje Strategyja?
Ovo je točka gdje treba biti oprezan. Naslovi na Kryptonovinky.cz i Kryptonovinky.sk navode da je Strategy prestao kupovati Bitcoin. No dostupni sažetak tih izvora bavi se uglavnom kretanjem cijena na tržištu, a ne detaljima odluke Strategyja.
Iz provjerenog materijala stoga ne znamo:
- Radi li se o privremenoj stanci ili trajnijoj promjeni strategije.
- Za koje je razdoblje kupnja zaustavljena.
- Je li i kako je tvrtka to sama komunicirala u službenom podnesku.
Strategy je tvrtka poznata po tome što drži veliku količinu Bitcoina u korporativnoj bilanci. Zaustavljanje kupnje stoga je vijest koju tržište prati. No konkretni brojevi i službena potvrda u dostavljenim izvorima nedostaju, pa ih ovdje ne navodimo kao činjenicu.
Kako se tog dana ponašalo tržište?
Prema Kryptonovinky.cz i Kryptonovinky.sk situacija je izgledala ovako:
| Imovina | Navedena cijena | Promjena za 24 h | Dnevni raspon |
|---|---|---|---|
| Bitcoin | ~77 200 USD | +~1 % | 75 900 do 77 500 USD |
| Ethereum | ~2 475 USD | +~2 % | nije navedeno |
Isti izvori istodobno upozoravaju da su bitcoin ETF fondovi bilježili odljev, dakle da u te fondove u danom razdoblju nije pritjecao novi novac, nego prije obrnuto. To je zanimljiv kontrast: cijena je prema izvorima blago rasla, dok su ETF-ovi gubili. No točni iznosi odljeva u sažetku nisu navedeni.
Zašto ih povezivati i na što treba paziti?
Zajednički nazivnik obiju vijesti jest institucionalna dimenzija tržišta. S jedne strane veliki korporativni imatelj (Strategy) mijenja tempo kupnje, s druge strane regulator otvara aplikacijama lakši put do reguliranih derivata. Oboje oblikuje kako do tržišta dolaze i veliki i mali sudionici.
Što pratiti kod ove vrste vijesti, bez ikakve preporuke za kupnju ili prodaju:
- Kod regulacije: slijede li nakon no-action lettera konkretni proizvodi u aplikacijama i kako će na to reagirati druga tijela, prije svega SEC.
- Kod korporativnih imatelja: hoće li zaustavljanje kupnje potvrditi službeni podnesak tvrtke, a ne samo medijski naslov.
- Kod ETF-ova: je li odljev jednokratan ili trend kroz više dana.
Charlliedesk vodi rezultat. Evo našeg provjerljivog zaključka: tvrdimo da potez CFTC-a prema Decryptu i Cointelegraphu pojednostavljuje pristup aplikacija reguliranim derivatima bez registracije kao broker. Nasuprot tome, konkretni parametri zaustavljanja kupnje Strategyja ostaju na datum tih izvora neprovjereni i nećemo ih iznositi kao činjenicu dok ne bude dostupan primarni izvor.